创业板指：期权上市新机遇时代发展新浪潮今朝我邦经济已由高速伸长阶段转向高质料繁荣阶段，科技改进是鞭策财产构造转型升级、推进新旧动能的转换、告终异日经济繁荣质料的症结成分。踊跃介入新一轮的科技革命是我邦经济繁荣的必由之道，举邦体例推进科技改进是今朝最大的共鸣，2016年从此三新经济正在我邦经济中占比逐年晋升。

　　二季度板块景气向上逆势修复。二季度创业板景气向上逆势修复，板块利润增速由负转正，浮现相称亮眼。资产周转率和权力乘数的晋升拉动创业板ROE程度同步改革，从稍历久视角看，创业板ROE程度自2019年二季度从此就仍然先导趋向向上。

　　创业板ETF期权上市旨趣宏大，希望催化板块投资新机缘。深交所将于9月19日上市营业创业板ETF期权，创业板ETF期权是对冲创业板股票危害的第一只衍生品，创业板ETF期权的推出将更好地满意墟市众元化危害照料需求，有利于投资者告终众样化的投资政策。模仿史册经历，创业板ETF期权上市将有利于晋升创业板ETF产物的滚动性，提振创业板指数的浮现。

　　创业板指数（指数代码：399006.SZ）是深交所众方针血本墟市的中央指数之一，由最具代外性的100家创业板上市企业股票构成，响应创业板墟市方针的运转处境。创业板指数因素股市值漫衍以大市值龙头股为主，且新兴财产、高新工夫企业占比高，滋长性卓越。2010年从此创业板指数收益好于沪深300等其他墟市指数。

　　本陈述基于基金产物的史册数据举办阐述，不组成任何投资提议。宏观经济不足预期、海外墟市大幅震动、史册经历不代外异日。

　　摩登化经济系统的修理本色上要仰仗科技改进。自鼎新怒放从此，我邦经济增速正在“旧动能”的策动下告终了近30年的高速伸长，正在很长一段时刻中，我邦的经济苛重是处于“旧动能”驱动的粗放型繁荣流程，“旧动能”是经济的苛重驱动力。然而2010年先导生齿盈余的逐步消退，粗放式的伸长形式难认为继，经济下行压力渐显，变化繁荣格式、优化经济构造、转化伸长动力、告终经济高质料繁荣成为我邦经济繁荣的首要方向。经济高质料繁荣实在是我邦经济转型和升级的方向和结果浮现，实际上是寻觅更高的坐蓐恶果以及可延续的经济伸长格式，新旧动能的迭代与转换是告终高质料繁荣的内正在动力源泉，而摩登化经济系统的修理本色上要仰仗科技改进。

　　“新闻革命”之后，今朝咱们正体验着新一轮的科技财产革命。2020年10月16日，习总书记展现，“当今宇宙正体验百年未有之大变局，科技改进是此中一个症结变量。咱们要于告急中育先机、于变局中开新局，必需向科技改进要谜底。” “十四五”计划提议精确提出，当今宇宙正体验百年未有之大变局，新一轮科技革命和财产改造长远繁荣。这里的两个症结占定指理解异日的繁荣倾向，一方面，今朝咱们正从新闻时期向智能时期变化，5G通讯、人工智能、区块链、大数据、量子预备、新能源、生物医药等高端前沿工夫发达繁荣，数字化的海潮已正在环球周围内包罗开来；另一方面，邦际步地的深入转折，急迫须要咱们构开邦内邦际双轮回的新繁荣体例。

　　科技是邦度郁勃之基、安适之要，改进是民族先进之魂、繁荣的第一动力，踊跃介入新一轮的科技革命是我邦经济繁荣的必由之道，举邦体例推进科技改进是今朝最大的共鸣。正在这个配景下，“十四五”计划进一步正在科技改进范围举办了重心陈设，对峙改进正在我邦摩登化修理全体中的中央职位，把科技自立自强行动邦度繁荣的战术撑持。“十四五”计划提议稿提出，面向宇宙科技前沿、面向经济主疆场、面向邦度宏大需求、面向群众人命康健，长远执行科教兴邦战术、人才强邦战术、改进驱动繁荣战术，完满邦度改进系统，加疾修理科技强邦。别的，“十四五”计划提议稿还提出，要从深化邦度战术科技气力、晋升企业工夫改进本事、饱舞人才改进生机、完满科技改进体例机制等四个方面发力，对峙改进驱动繁荣，一共塑制繁荣新上风。

　　2016年从此三新经济正在我邦经济中占比逐年晋升。“三新”经济是新财产、新业态、新贸易形式的简称，“三新”经济扩大值是指一个邦度（或地域）全数常住单元必然时刻内举办“三新”经济坐蓐营谋的最终功效。2016年从此我邦三新经济扩大值以及占GDP比重逐年晋升，从数据上看，2016年我邦三新经济扩大值仅为11.4万亿元，占GDP比重为15.3%，截至2021年，我邦三新经济扩大值已大幅升至19.7万亿元，占GDP比重为17.3%。

　　近些年我邦扶助科技改进的计谋就仍然连绵出台。2015年岁首的两会上，总理初次提出“中邦筑筑2025”的伟大策画，随后的5月份正式印发《中邦筑筑2025》，是中邦执行筑筑强邦战术第一个十年的举措提要。2018年11月5日首届中邦邦际进口展览会揭幕式上揭晓设立科创板，2019年6月13日，科创板正式开板。2022年9月4日，中共重心办公厅、邦务院办公厅印发《闭于新时期进一步增强科学工夫普及使命的观点》，进一步鞭策科普与科技改进协同繁荣。

　　受疫情频频、高温气象等成分影响，邦内经济二季度有所回落，上市公司团体利润增速同样跌落负区间。2022年上半年经济影响成分错综繁杂，时候邦内疫情突起影响局部实体企业坐蓐规划，俄乌冲突等海外事情扰动邦内大宗商品物价程度，邦内经济二季度有所回落，A股上市公司二季度单季净利润增速同样跌入负值区间。简直看， 2022年二季度A股上市公司单季净利润增速为-0.8%（2022Q1单季净利润增速为3.6%）；剔除金融两油公司后整体A股二季度单季净利润增速为-5.7%（2022Q1单季净利润增速为6.5%）。

　　只是二季度创业板景气向上逆势修复，板块利润增速由负转正，浮现相称亮眼。分苛重墟市板块来看，原主板与原中小板 2022年二季度单季净利润增速较一季度由正转负，科创板事迹增速鲜明下滑，创业板增速由负转正逆势向上。简直看，2022年二季度创业板二季度单季净利润同比增速为12.6%（2022Q1为-13.7%）；科创板二季度单季净利润同比增速为-15.1%（2022Q1为31.6%）。

　　二季度创业板ROE程度同样小幅改革，浮现好于其他板块。分板块来看，2022年二季度创业板ROE小幅晋升，科创板ROE鲜明回落，原主板与原中小板ROE环比基础持平。简直看，2022年二季度原主板ROE为10.3%，较一季度抬高0.1个百分点；原中小板ROE为6.6%，环比抬高0.1个百分点；创业板ROE为7.1%，环比抬高0.3个百分点；科创板ROE为9.5%，环比大幅消浸0.8个百分点。

　　从影响成分看，创业板ROE小幅晋升苛重是因为资产周转率和权力乘数的晋升。2022年二季度创业板资产周转率（TTM）为56.6%，环比抬高0.6个百分点，创业板权力乘数为1.77，环比抬高0.03，资产周转率和权力乘数的晋升拉动创业板ROE程度同步改革。

　　从稍历久视角看，创业板ROE程度自2019年二季度从此就仍然先导趋向向上。简直来看，2017年从此创业板ROE程度先降后升，正在2019年尾抵达阶段性低位后先导波动向上，且今朝已基础回升至2017年从此的史册高位。咱们以为后续跟着科技改进计谋的延续落地、新旧动能转换的延续饱动，创业板景心胸历久向好的趋向希望进一步延续。

　　2022年9月2日，中邦证监会揭晓启动上交所中证500ETF、深交所中证500ETF、深交所创业板ETF三只ETF期权新种类上市使命。9月16日晚，据沪深营业所音书，经中邦证监会准许，上交所将于9月19日上市营业中证500ETF期权，深交所将于9月19日上市营业创业板ETF期权和中证500ETF期权。

　　创业板ETF期权的推出将更好地满意墟市众元化危害照料需求，有利于投资者告终众样化的投资政策，旨趣相称宏大。创业板ETF期权是对冲创业板股票危害的第一只衍生品，进一步充足了面向改进滋长类股票的危害照料器材，聚焦滋长型改进创业、中小市值企业，与现有种类变成作风众样、互为添加的股票期权产物系统，更好地满意墟市众元化危害照料需求，有利于投资者告终众样化的投资政策，满意投资者的家当照料须要。

　　正在新旧动能切换的大配景下，创业板ETF期权的上市适合新经济繁荣趋向，同样有助于催生创业板投资新机缘。2018年年尾重心经济使命聚会初次提出新型基本措施修理。2020年2月14日，重心一共深化鼎新委员会第十二次聚会指出要兼顾守旧和新型基本措施繁荣。2021年5月24日，邦度繁荣鼎新委、重心网信办、工业和新闻化部、邦度能源局四部分撮合公布《世界一体化大数据核心协同改进系统算力闭键执行计划》，提出要加疾推进数据核心绿色高质料繁荣，加疾执行“东数西算”工程。2021年12月8日，邦度繁荣鼎新委等部分印发《贯彻落实碳达峰碳中和方向恳求推进数据核心和5G等新型基本措施绿色高质料繁荣执行计划》。2022年1月的《“十四五”数字经济繁荣计划》再次提出要加疾执行“东数西算”工程等等。创业板ETF期权的上市，适合了新经济繁荣趋向，有助于催生创业板投资新机缘。

　　模仿史册经历，创业板ETF期权上市将有利于晋升创业板ETF产物的滚动性，提振创业板指数的浮现。上证50ETF期权于2015年2月9日上市，上证50、中证500股指期货于2015年4月16日上市，沪深300ETF期权、沪深300股指期权于2019年12月23日上市，中证1000期货及期权于2022年7月22日上市，正在这些股指衍生品上市之后，能够浮现对应标的ETF成交额均有明显晋升，闭系标的指数浮现同样取得鲜明提振。

　　创业板指数（指数代码：399006.SZ）是深交所众方针血本墟市的中央指数之一，由最具代外性的100家创业板上市企业股票构成，响应创业板墟市方针的运转处境。创业板指数新兴财产、高新工夫企业占比高，滋长性卓越，兼具价格标准与投资标的的功效。

　　创业板指数以2010年5月31日为基期，基点1000点。从调动频率来看，创业板指数每半年调动一次，样本股调动执行时分折柳是每年 6 月和 12月的第二个礼拜五的下一个营业日执行。样本股调动计划日常正在执行前两周宣布。

　　2010年从此创业板指数收益好于沪深300等其他墟市指数。咱们以2010年5月31日为基日，统计逐日的收盘价相对待基日收盘价的比值并乘以100。截止至2022年9月12日，咱们浮现创业板指数收益浮现优异，正在各史册阶段团体好于沪深300等其他墟市指数。从年化收益率来看，创业板指数年化收益率为8.1%，好于同期的沪深300指数（3.1%）、上证指数（1.7%）、深证成指（1.0%）等墟市指数，充裕展现创业板指数因素股的优质性。

　　创业板指数滚动性充分，日换手率高于沪深300等宽基指数。岁首从此，截止至2022年9月12日，创业板指数的日均换手率为1.63%，优于同期的沪深300指数（0.48%）、深证成指（1.38%）和上证综指（0.85%）。

　　创业板指数因素股市值漫衍以大市值龙头股为主。截至2022年9月13日，创业板指数总市值1000亿元以上的因素股共12只，权重占52.5%。总市值500亿元至1000亿元之间的因素股共17只，权重共计17.7%。总市值300亿元至500亿元之间的因素股共21只，权重共计14.0%。总市值100亿元至300亿元之间的因素股共49只，权重共计15.6%。总市值正在100亿元以下的因素股共计1只，权重共计0.2%，所以创业板指数因素股市值漫衍总体以大市值龙头股为主。

　　从申万行业漫衍来看，创业板指数因素股中以新兴财产为主。简直看，遵照申银万邦一级行业分类，创业板指数电力筑设行业所占权重最大，占比38.8%。医药生物权重占比为21.1%，占比次之。其次，电子、非银金融行业占比折柳为8.5%和7.4%。这充裕展现了新兴行业正在创业板指数中占比之大。

　　从证监会行业漫衍来看，创业板指数因素股筑筑业权重占比超7成。遵照证监会行业分类，筑筑业行业所占权重最大，占比为75.7%。金融业行业所占权重为7.7%，占比次之。其他行业占比力小，均亏欠5%。

　　从个股处境来看，创业板指数苛重聚焦电力筑设、非银金融、医药生物等行业大市值龙头股。创业板指数前十大因素股苛重为宁德时期、东方家当、迈瑞医疗、亿纬锂能等电力筑设、非银金融、医药生物行业的优质龙头公司。这些因素股具有必然领域，工夫势力强，而且滋长性、改进性较高。