年后的黑色板块表现明显弱势Thursday, March 7, 2024从2023年12月29日到2024年2月29日，邦内大宗商品指数都表露出惊动偏弱的走势。从邦际上看，南华归纳指数、BCOM指数和DJCI的走势极端逼近，而CRB指数和GSCI的走势与前三个指数完整分歧。但趣味的是，1、2月份各大归纳指数的板块影响要素分别较大，尽管走势左近的指数归因也大纷歧致。

　　邦内商品指数负向奉献度以玄色板块为主，而正向奉献度以能源板块为主。与年前玄色板块的卓越再现变成光鲜对照，年后的玄色板块再现昭彰弱势，这主假使由年前的高预期和年后的弱实际导致的。与邦内商品指数迥异的是，邦际商品指数的正负向奉献度正在农产物板块比力卓越，关键再现正在农产物细分板块的走势瓦解较大。

　　从2023年12月29日到2024年2月29日，邦内大宗商品指数都表露出惊动偏弱的走势，此中南华商品指数收益率为-0.14%，中证商品期货指数收益率为-1.17%，中证中金公司601995）商品期货归纳指数收益率为-0.58%。从日度收益率的振动区间来看，2024年1、2月份的日度收益率根本都正在±1.5%以内，贯串归纳指数走势，可能看出扫数邦内大宗市集受短期要素影响较大，根本面没有呈现昭彰的趋向性蜕变，市集列入者的看法摇荡不清，众处于迟疑状况。

　　从外1.2的三大指数种类奉献度来看，沪镍和原油期货对待三大指数的正向奉献度卓越，而铁矿石和螺纹钢期货对待三大指数的负向奉献度最卓越。除此除外，南华归纳指数棕榈油种类正向奉献度较为卓越，纯碱的负向奉献度较为卓越；中证商品期货指数棕榈油种类正向奉献度较为卓越，豆粕的负向奉献度较为卓越；中证中金公司商品期货归纳指数纸浆种类正向奉献度较为卓越，热卷的负向奉献度较为卓越。

　　贯串归纳指数走势，可能看出三大指数负向奉献度以玄色板块为主，而正向奉献度以能源板块为主。与年前玄色板块的卓越再现变成光鲜对照，年后的玄色板块再现昭彰弱势，这主假使由年前的高预期和年后的弱实际导致的。而因为南华归纳指数正在玄色板块的权重弱于另两个指数，因而1、2月份南华归纳指数的走势要略好于另两个指数。

　　从图2.1的归纳指数走势来看，南华归纳指数、BCOM指数和DJCI的走势极端逼近，而CRB指数和GSCI的走势与前三个指数完整分歧。但趣味的是，1、2月份各大归纳指数的板块影响要素分别较大，尽管走势左近的指数归因也大纷歧致。从日度收益率走势图上来看，各大指数的日度收益率关键正在三个时候分别较大，离别是1月初、1月19日和2月23日。1月初因为邦内玄色板块呈现强烈下跌，导致一月初海外归纳指数还处于惊动阶段的时刻，邦内就仍旧有了比力昭彰的下跌趋向；1月19日和2月23日邦表里收益率的较大分别，关键因为海外周五的行情传导到邦内只可正在周一发生出来，导致邦内收益率再现滞后于海外，并不是因为根本面分歧导致的。

　　而从图2.2的各板块指数上来看，除了具有中邦特质的化工板块和玄色板块外，邦表里农产物板块走势分别较大，贵金属、能源和有色金属指数的邦表里走势形状上极端宛如。邦表里农产物板块走势正在2月中下旬瓦解较大，关键由于BCOMAG中的油脂油料与经济作物处于盈亏彼此抵消的状况，而邦内南华农产物指数也是处于油脂油料与生猪、棕油盈亏彼此抵消的状况，而BCOMAG含有14%独揽的小麦期货，南华农产物板块则没有。因为邦际小麦期货1、2月份处于惊动下跌的行情且众种农产物期货盈亏相抵的环境下，小麦期货便是骆驼身上结果一根稻草，起到了决议性影响。

　　从外2.3的板块奉献度上来看，南华归纳指数、GSCI和DJCI正向奉献度最卓越的都是能源板块，而CRB指数和BCOM指数正向奉献度最卓越的是经济作物板块。从正向奉献度来看，各大指数仍然具有必定的纪律性，但从负向奉献度来看，各指数负向奉献最卓越的板块分别较大。南华归纳指数负向奉献最卓越的是玄色板块，而海外大宗商品指数负向奉献度最卓越的都召集正在农产物板块，但有区另外是，CRB指数和GSCI负向奉献召集正在粮食作物，而BCOM指数和DJCI负向奉献召集正在油脂油料。

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