黑色系大宗商品较11月24日下跌0.8美元/桶原题目：【棉花周报】棉花供应延续上量，下逛需求延续低迷态势周内郑棉期价探底回升，短期棉价弱势难改

　　截至12月1日CRB大宗商品价值指数持稳运转，12月1日收盘报270.77，较11月24日累计下跌1.23，跌幅为0.45%。分全部种类看，避险种类黄金报2091.7美元/盎司，较11月24日上涨68.1美元/盎司。原油报74.38美元/桶，较11月24日下跌0.8美元/桶。农产物板块涨跌互现，美豆较11月24日下跌6.5美分/蒲式耳，美玉米较11月24日上涨1.25美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报79.56美分/磅，较11月24日下跌1.49美分/磅。12月1日主流外棉资源较11月24日价值重心小幅下移。邦内棉纱价值指数较11月24日延续下跌。

　　据全邦棉花贸易商场数据统计，截止到2023年12月2日，新疆地域皮棉累计加工总量370.25万吨，同比增幅37.69%。此中，自治区皮棉加工量234.71万吨，同比增幅58.52%；兵团皮棉加工量135.53万吨，同比增幅12.17%。2日当日加工增量6.55万吨，同比增幅22.45%。本周邦内棉花现货价值下跌后小幅反弹，下逛纺织企业因为需求不佳、资产未睹昭着利好要素的影响下，看待棉花原料仍以刚需采购为主。

　　本周纯棉纱出货量较前期有所扩充，但满堂而言成交如故较淡，商场心态如故较为郑重。价值方面，本周如故下跌主导，但跌幅较前两周有所放缓，下逛织厂及商业商低价采购踊跃性有所上升。利润来看，常例种类内地纺企亏本仍正在2000元/吨邻近。

　　截至12月1日当周郑棉主力05合约收盘报14930元/吨，较11月24日持稳稳定，持仓累计扩充8.3万手，至49.6万手。

　　12月1日，以黎民币计价的外纱价值较11月24日价值满堂下跌，因原原料价值下跌。

　　12月1日表里价差正在369元/吨，11月24日价差是398元/吨，价差有所缩小。

　　12月1日，邦内棉花现货价值指数CCI3128报16357元/吨；FC IndexM报91.46美分/磅，折1%合税下价值16127元/吨，折滑准税下16275元/吨。现货价值指数和滑准税下外棉价值比，价差82元/吨，11月24日为153元/吨。和1%合税下价值比拟差230元/吨。现货价值指数与滑准税下价差有所缩小。

　　截至11月30日，ICE主力合约03月收盘价80.11分/磅，折合盘面价12542元/吨，与郑棉2405合约价差2702元/吨；以10美分的商业升贴水算，折合黎民币价值16248元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1003元/吨。

　　截至12月1日，郑棉注册仓单为2793张（12万吨），有用预告2011张（8.6万吨），仓单及有用预告总量为20.6万吨，11月24日为12.6万吨。

　　12月1日，郑棉期货价值与CCI3128B指数价差为-1067元/吨，11月24日为-1364元/吨，期现价差有所缩小。

　　宏观方面，据美邦商务部宣告数据，美邦10月焦点PCE物价指数同比增速放缓至3.5%，创2021年4月从此最低水准，适合商场预期，前值为3.7%。小我收入同比增4.5%，为2022年12月从此最低水准；支拨同比增5.3%，创2021年2月从此最低。此外，美邦上周初请赋闲金人数升至21.8万人；至11月18日当周续请赋闲金人数升至192.7万人，创约两年来最高水准，证实美邦劳动力商场正正在降温。克日美联储主席推迟了商场对异日大幅降息的预期，显露通货膨胀虽正朝着确切的倾向起色，但“目前就推度策略何时恐怕减弱，为时过早”。此番议论令商场预期美联储起码曾经终结了加息。邦内方面，本周四邦度统计局宣告了11月PMI数据。11月份，造造业采购司理指数、非造造业商务营谋指数和归纳PMI产出指数分裂为49.4%、50.2%和50.4%，比上月低沉0.1、0.4和0.3个百分点，我邦经济景气水准稳中有缓，回升向好根底仍需褂讪。

　　目前全美采摘进度83%，较昨年同期根基持平，较近五年均匀水准领先4个百分点。此中得州采摘进度为74%，较昨年同期掉队2个百分点，较近五年均匀水准领先1个百分点，均延续处于近年中等偏速水准。邦内目前手摘资源交售根基终结，机采棉收购进入尾声，北疆机采籽棉价值区间保卫正在 6.8-6.9 元/公斤，南疆机采籽棉价值区间保卫正在 6.6-6.9 元/公斤。目前新疆棉花交售处于扫尾阶段，但正在郑棉价值倒挂布景下，轧花厂收购踊跃性不高。

　　本周下逛商场满堂保卫偏弱体例，从订单来看，目前织厂坯布订单仍显亏空，以小单散单居众，织厂接单感情热烈。岁晚快要织厂限造库存回笼资金为主，部门贬价出货，但成交环境如故较为低迷。织厂库存延续承压，目前库存指数正在35.2天，织厂决心难以提振。织厂开机保卫正在48.3%。从织厂采购上来看，织厂采购踊跃性不高，保卫按单采购。

　　截至12月1日CRB大宗商品价值指数持稳运转，12月1日收盘报272，较11月24日累计下跌1.63，跌幅为0.59%。邦内文华商品指数12月1日收盘报183.73较11月24日下跌1.38。12月1日，ICE期棉主力03合约报79.56美分/磅，较10月10日下跌1.49美分/磅，跌幅为1.84%。截至12月1日当周郑棉主力05合约收盘报14930元/吨，较11月24日持稳稳定，持仓累计扩充8.3万手，至49.6万手。

　　本周郑棉主力合约期价满堂出现为先抑后扬，周一至周二郑棉期价连绵下跌，05合约最低触及14520元/吨，为近8个月最低点。随后期货价值小幅反弹四连阳收涨。而今棉花根基面体例满堂持稳运转，周二邦度棉花商场监测编造估计全邦总产量565.7万吨，同比低沉15.8%；此中新疆产量估计524.9万吨，同比低沉15.7%。新疆棉花总产虽低于昨年同期水准，但与汗青值比拟满堂持稳，且高于商场前期的预估值，对价值变成肯定的压力。需求端目前尚未显示昭着的好转，订单如故亏空，纺企较为郑重对原料库存的刚需采购难以对价值变成维持。因为本年度自收购从此，根基处于期现倒挂的体例，因而豪爽皮棉尚未举行保值，若盘面价值延续走高后续或将面对肯定的实盘压力，估计中短期价值或将仍延续偏弱运转。

　　截至12月1日当周郑棉主力05合约收盘报14930元/吨，较11月24日持稳稳定，持仓累计扩充8.3万手，至49.6万手。从周氏超赢工夫面来看，CK目标显示空、资金流量显示空、F2目标显示空，工夫目标处于弱势。

　　据美邦农业部宣告的美棉出口数据显示，截至11月23日当周，美邦2023/24年度陆地棉净签约49374吨（含签约56223吨，解除前期签约6849吨），较前一周省略32%，较前边缘均匀省略42%。装运陆地棉20140吨，较前一周扩充14%，较近边缘均匀省略14%。净签约本年度皮马棉386吨，较前一周省略27%，装运皮马棉2018吨，较前一周明显扩充。签约新年度陆地棉3493吨，未签约新年度皮马棉。本周美棉装运数据有所光复。

　　截至2023年11月23日，美邦累计净签约出口2023/24年度棉花180.7万吨，到达年度预期出口量的68.04%，累计装运棉花54.1万吨，装运率29.95%。此中陆地棉签约量为176.9万吨，装运52.6万吨，装运率29.70%。皮马棉签约量为3.8万吨，装运1.6万吨，装运率41.74%。

　　截至11月21日，CFTC持仓数据显示基金净众头头寸为-9126手，此前一周的数据为-11547手；基金净众头持仓较上周扩充2421手。

　　12月1日，ICE期棉主力03合约报79.56美分/磅，较10月10日下跌1.49美分/磅，跌幅为1.84%。从工夫面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ目标拟合死叉，工夫目标有所转弱。

　　归纳来看，而今棉花根基面满堂持稳运转，克日价值小幅反弹，若盘面价值延续走高后续或将面对肯定的实盘压力，估计中短期价值或将仍延续偏弱运转。

　　发起上逛企业，对已收购资源部门，踊跃适量套保，同时可依照本身企业新年度皮棉收购本钱，选取卖出虚值看涨期权，降本增效。

　　天职析申报由华融融达期货股份有限公司供应，仅行动所供职的特定企业与机构平常用处而企图，未经许可任何机构和小我不得以任何形态翻版、复造、宣告及分发本申报的整体或部门实质给其它任何人士。如援用宣告，须讲明因由:华融融达期货股份有限公司，且不得对本申报举行有悖原意的援用、删省和删改。本申报援用的消息和数据均来自于公然原料及其它合法渠道，力图申报实质、援用原料和数据的客观平正。尽恐怕担保牢靠、切确和无缺，但并不担保申报所述消息的切确性和无缺性，本申报所供应的消息仅供参考，弗成动投资决定的按照，客户应自决做出期货贸易决定，独立负责期货贸易后果。返回搜狐，查看更众