聚酯端库存仍旧处于高位；织造端！融资本周，受原油代价触底反弹影响，化工品代价悉数跟涨，截至目前，PP受影响最大，周跌幅伸张至6.7%，MEG涨5.2%，其次是PTA和塑料，诀别收涨4.9%和4.3%，甲醇涨幅也有1.7%。

　　1、供应方面：本周新增云天化15万吨，中韩石化20万吨装配短期泊车检修，检修量环比一连低重，跟着下周云天化，山东鲁清，抚顺石化等装配重启，估计检修量大幅低重;周内邦内PP均匀开工率环比提拔0.71％，邦内两油企业负荷均小幅提拔，其他工艺开工负荷庇护稳固。

　　2、库存方面：本周PP两油库存环比削减2.6万吨，交易商库存环比削减0.07万吨，口岸库存环比削减0.22万吨。跟着上逛企业开工率逐渐提拔，估计下周上逛小幅累库。

　　3、需求端：BOPP开工环比一连提拔1.2%，原料库存天数环比削减0.32天，制品库存天数削减0.05天；塑编开工庇护稳固，原料库存环比加添0.17万吨，制品库存加添0.08万吨。BOPP利润丰富下，下逛工场提负，原料和制品库存均低重。塑编工场新增订单不众，原料和制品库存小幅加添。

　　综上，邦内复工复产动员下，下逛企业赶工分娩较众。估计下周代价希望止跌反弹，一连合怀原油代价热烈动摇和中历久新增投产装配落地兑现情状。

　　1、供应方面：本周PE开工率环比低重0.6%。周内福筑合伙全密度，中天合创高压装配检修，检修量环比提拔，估计下周检修量一连庇护低位，供应压力仍较大。

　　2、库存方面：石化库存环比削减0.6万吨，同比仍处高位；口岸库存环比削减1.25万吨，低于三年均线程度；交易商库存环比削减0.04万吨，但同比库存压力仍较大，代价低迷下商家众让利贩卖，交易商主动出货为主。

　　3、需求端：农膜开工负荷下降6%，低于客岁同期程度；包装膜负荷低重2.5%，但仍高于往年同期程度。周围以上疾递生意量仍未睹昭彰改良，邦内复工复产渐渐复兴至疫情前途度，下逛需求整个向好趋向稳固。

　　综上，包装膜和管材开工率高于客岁同期程度，OPEC+聚会商榷减产刺激油价打击性反弹。中短期看，下逛工场逐渐复工提振需求，一连合怀油价走势，上逛去库情状。

　　1、 开工方面，本周乙二醇归纳开工负荷小幅下滑至65.22%；此中煤制负荷下滑较为昭彰装配；装配转变方面，中石油四川石化36万吨，三江石化检修重启；中盐安徽红四方15万吨进入检修，检修牺牲量上升至4.64万吨；下周中海壳牌48万吨估计检修，但近期供需方式处于供大于求状况仍未蜕变。

　　2、 新增产能方面，恒力石化1#90万吨、2#90万吨及浙石化75万吨装配开工负荷庇护不乱低位运转，总体上来说，近期墟市心态偏弱承压状况并未缓解，短期供应压力仍存。

　　3、 口岸库存方面，一连累库6.61万吨，累库高于三年均匀；下周因外力成分影响，船期到港量存变数，以预期到港量18.4万吨算计，估计一连累库4-5万吨驾驭。

　　4、 下逛需求方面，聚酯负荷低重较为昭彰，库存仍处于高位，上下逛传导受限，产销缺乏可络续性，负荷提拔驱动力较弱。且织制方面，因海外群众卫生安静题目升级，纺织装束需求阶段性低重，出口订单暂缓交货导致开工略有下滑，不排出后期工场存有降负大概。

　　综上，供强需弱状况仍将延续，叠加宏观不确定成分，油价后期走势仍然不开阔，利好难寻，估计下周代价仍以窄幅震动为主，一连合怀终端织制订单情状及原油墟市情状。

　　1、 本钱端方面，原油增产疑云不减后期仍然存正在变数，海外疫情络续扩散利空成分仍存，短期来看，本钱端支持力度或有限。

　　2、 从供应端方面来看，本周福海创450万吨、珠海BP125万吨、华彬石化140万吨、新凤鸣220万吨延续重启，检修重启，墟市面对必然增量；下周新疆中泰、江阴汉邦估计重启，短期供应增量较为昭彰。

　　3、 下逛需求方面，聚酯端库存仍然处于高位；织制端，因海外群众卫生安静题目升级，纺织装束需求阶段性低重，出口订单暂缓交货导致开工略有下滑，后续企业或面对减产情状。

　　综上，供需冲突并未缓解，估计仍然延续累库方式，延续上周意见，估计短期反弹有限，仍以窄幅震动为主，一连合怀下逛复工情状及原油墟市情状。

　　1、开工方面，本周邦内甲醇开工率69.32%，较前期一连回落。河南鹤壁、七台河吉伟、山东鲁西、陕西渭化、内蒙古金诚泰等厂家泊车检修，榆林兖矿复兴分娩，整个牺牲率略高于复兴率。下逛烯烃方面开工走高，重要因江苏斯尔邦MTO装配重启，故下逛烯烃装配整个开工负荷走高，估计4月份，跟着浙江兴兴等装配重启，负荷希望复兴到高位。守旧下逛本周开工略有提拔，但整个负荷程度已经偏低。

　　2、库存方面，本周口岸库存量再次回升，库存环比上周上涨6.5万吨。低价刺激提货量回升配景下的口岸库存再度回升，后续到港压力仍大，仍有罐容压力。同时需合怀对中东到港甲醇船只的苛厉审查，能否短期暂缓到港压力的兑现纠集度；中南美方面下手产生减产，梅赛尼斯特立尼达85万吨及智利84万吨装配，筹划4.1进入无刻期停产，合怀美洲到货情状。内陆地域甲醇样本企业库存量约57.3万吨，较上周低重2.8万吨，内地库存一连降库，甲醇代价降至低位，下逛接货主动性走高，西北地域企业出货顺畅，大都停售。

　　3、利润方面，甲醇及下逛产物盈余情状显示各异，跟着甲醇代价反弹，煤制利润及口岸进口利润回升，本周西南甲醇代价一连回落，利润有所下滑。下逛甲醇代价反弹加之自己产物代价回落，MTO、醋酸、二甲醚、甲醛利润均有所下滑。

　　归纳：供应面：4-5月春检预期正正在加大，河南鹤煤、陕西渭化已进入检修，江苏索普，重庆卡贝乐、新疆广汇、上海华谊后期均有筹划检修，甲醇检修量尚可，利好后期墟市。需求方面：后期4月份跟着浙江兴兴和斯尔邦的重启，负荷希望复兴到高位。守旧下逛：整个负荷复兴已经不足预期，短期估量依旧难以对代价变成较好的需求支持。目前金融境况、邦际油价成为影响大宗商品的重要逻辑，产物根本面影响甚微，海外疫情的扩散加剧墟市不确定性。估计，短期内甲醇众庇护窄幅震动为主。