国际油市回暖了吗？看看这些关键指标上周（20200511-0517）邦际油价正在根本面改良下一直颠簸上行。5月今后欧佩克+高效减产促进油价回升，环球众地复工复产加大原油需求，累库情景有所减缓。截至上周五（5月15日）收盘，布伦特、WTI原油期货结算价钱离别为32.50美元/桶、29.43美元/桶，离别较上周上涨4.94%和18.95%。

　　从涨幅来看，WTI原油期货一口气合约正在阅历4月20日负油价暴跌后，正在近期显露较大幅度上涨，上周开头上探30美元/桶阻力位。Brent-WTI价差缩窄至4月20日今后的最小值3.07美元/桶。今日（5月18日）行情显示，WTI期货盘中已冲破30闭口。

　　需求方面，行为环球紧要的原油进口区，亚洲区域正在后疫情时间原油需求迅疾苏醒，而欧美区域渐渐消弭封闭也利好原油需求。邦际能源署（IEA）署长毕罗尔外现，过去45天战术石油储蓄减少了6000万桶，紧要来自中邦、印度和美邦。

　　上周，OPEC、IEA、EIA三大机构揭橥月报，年内环球原油需求预期均有所下调。OPEC以为2020年二季度紧要核心区域的原油需求将显露最告急的缩短，并将二季度环球原油需求预期下调300万桶/日，将2020年环球原油需求预期下调212万桶/日至9070万桶/日；IEA估计年内环球原油需求将裁汰860万桶/日，创史书最大降幅；EIA预期相对乐观，将年内环球原油需求增速预期下调290万桶/日至-813万桶/日，但将2021年环球原油需求增速预期上调58万桶/日至699万桶/日。

　　值得细心的是，中美商业相闭这一影响需求的宏观紧急变量将为环球经济和邦际油市带来较大不确定性。上周中美商业摩擦升温，外汇墟市对避险性资产日元的买入使得美元兑日元汇率从周一（5月11日）的107.68低浸至周五（5月15日）的107.03。

　　其余，新冠肺炎疫情众地企稳，但确诊人数仍正在减少。据世卫结构统计数据，环球确诊病例从上周一（5月11日）的401万例减少至周日（5月17日）的452万例，个中美邦贴近197万例。墟市忧虑疫情存正在二次产生的或者。

　　穆迪戒备，目前美邦经济处于要害时候，各州过早从新盛开企业是一场大赌博，将存正在二次疫情的危急，并使经济进一步陷入尾旋式下跌，假使显露二次疫情，美邦经济将陷入萧条。而从上周美邦颁发的一系列经济数据来看，美邦4月重心CPI创下史书最大跌幅、PPI超预期低浸，初请赋闲金人数有所低浸、续请赋闲金人数续刷史书新高，工业产能应用率低浸，工业、筑设业产出指数均低浸，经济走势不睹明明乐观。

　　提供方面，欧佩克+紧要成员邦踊跃后相施行减产答应。上周一（5月15日），沙特主动正在6月深化减产100万桶/日，随后阿联酋与科威特也跟进后相将离别深化减产10万桶/日和8万桶/日。上周三（5月13日），沙特、俄罗斯连合宣告声明称，顽固悉力于复原油市平均。最新音书显示，沙特政府正正在促使欧佩克+进一步裁减原油产量，以期加疾墟市的再平均。花旗集团外现，欧佩克本质减产的幅度比一周前墟市遐念的要大。欧佩克秘书长巴尔金都外现，正在欧佩克+减产条约下，2020年原油产量料将同比低浸10%，估计终年原油产量将下跌1720万桶/日。别的，上周美邦贝克息斯颁发数据显示，5月15日当周，美邦石油钻井总数一口气第九周低浸至258口，抵达2009年7月今后最低秤谌。

　　从出口来看，正在需求低落与减产策动与下，紧要产油邦原油出口明显低浸。伊朗原油出口降至记录低位，沙特6月销往美邦和欧洲的原油量减半，下调幅度赶过销往亚洲的原油量。

　　库存方面，上周EIA颁发的库存数据超预期低浸。美邦贸易原油库存数据正在一口气3个众月的上升后初度显露低浸——截至5月8日当周，美邦贸易原油库存较前周不测裁汰74.5万桶至5310万桶，库欣库存正在一口气9周录得拉长后低浸300万桶至6244万桶。制品油方面，美邦汽油库存裁汰351.2万桶，预期为减少357.8万桶；馏分油库存减少351.1万桶，预期为减少285.7万桶。从炼厂开工来看，5月8日当周美邦炼厂筑筑应用率往昔值70.5%降至67.9%。

　　今天邦际原油期货与现货墟市均有所回暖，原油及制品油运价指数一直回落。荷兰协作银行估计，正在多量原油浮栈房存开头裁汰之前，布伦特原油现货价钱都将保持正在30美元/桶左近。跟着越来越众的原油运往口岸，上周显露的原油库存裁汰情形将正在来日数周内显露挽救。从最新数据来看，浮仓量已然显露了少许改变。截至今日（5月18日），最新统计数据显示，5月15日当周环球原油浮仓1.62亿桶，前值为1.73亿桶，海上浮仓小幅低浸。

　　布伦特总持仓减少5131手，约束基金众、空离别裁汰20622手和917手，净众头裁汰19705手；

　　WTI总持仓减少4149手，非贸易众、空头离别裁汰13355手和10407手，净众头减少10407手。

　　供需向好，危急犹存，后市保持严谨乐观。从根本面改良促进近期邦际油价迅疾上升至30美元/桶秤谌。但一方面，正在需求端存正在中美商业相闭、环球疫情开展等不确定要素，另一方面，油价回升后不摈斥个人上逛临盆商开头减少产量的或者。从上周环球大类资产体现来看，原油期货与金价领跑，美元指数小幅上行，债市众半走强，股市广大下跌。宏观风陡峭素犹存，墟市对邦际油价广大存正在严谨乐观预期。