大宗商品行情何姗本周丁二烯内、外盘稳定，且进口盈亏为负，近期涨势能否延续，闭心后期下逛合成胶情状。

　　本周丁苯、顺丁内、外盘涌现相悖，进口亏折加大，将影响进口量从而节制邦内合成胶跌幅。

　　松香1502利润、顺丁利润缠绕本钱线，因合成胶报价下跌、原质料丁二烯代价坚挺所致。

　　本周合成胶代价稳定，天胶代价快速下滑，与合成胶价差缩小，因欧元区形势紧急及QE消沉 预期使前期的炒作点淡化，闭心点重回根基面延续弱势。

　　天胶库存高位扩张，屡立异高，后期三大产胶邦延续复兴割胶，供应压力进一步加大。

　　? 利众： ? 1.环球宏观经济数据有所转暖。 ? 2.长达三年的“特保案”于9月26日到期，美邦没有耽误限日，或让中邦后期的轮

　　胎出口攻克更众的商场份额。 ? 利空： ? 1.欧洲形势再次紧急，QE后期举动存疑，商场避险心境高潮。 ? 2.后期环球延续开割，后期供应压力加大。 ? 3.泰邦农业部撤除橡胶收储，对胶价护盘维持削弱。 ? 4.据金凯讯1月31日调研，山东地域轮胎厂全钢开工率低浸4.1至58.4，半钢回落0.8

　　至80.6，开工率照样低迷。 ? 5.下逛消费照样疲弱，轮胎企业库存高企，重卡销量越发平淡，保税区库存延续创

　　新高。 ? 6.11月1日欧盟轮胎标签法生效，或节制中邦出口欧盟轮胎份额。 ? 7.烟片进口本钱略低于沪胶近月程度 .

　　? 沪胶根基面照样疲弱，节前主导沪胶走势的是宏观经济预期导致的商场危急偏好较 强，及外围商品涌现强劲所带来的集体效应，春节时刻外盘涌现偏弱，节后该效应 淡化，欧洲及QE题目使沪胶重回弱势根基面，闭心24000一线.收储即将已毕，上等级

　　棉花尽正在邦度之手，后期 扔储棉成为商场棉花供应 ，那么19000的扔储价或成 为阁下商场的主导价， 19000的维持力度怎么，还 需闭心后期进口配额计谋 ；同时，仓单的稀缺导致 的合约逼仓题目延续存正在 ，闭心后期是否会调度交 割细则及下年度收储计谋 情状。

　　截止2019年3月1日，业务所仓单余283张，仓单特别成为棉价居高不下的有力维持。

　　? 1.邦度19000扔储，纺织专场，后期配额发放以加工营业配额为主，此种情状19000 的扔储价托市结果显著，正在19000一线附后介入众单并永恒持有危急较小。

　　? 2.邦度19000扔储，纺织厂按照拍储棉花数目按3：1比例拿配额（仅限于产能正在5万 锭以上纱厂），此种情状下，纺织厂的原料本钱约正在18000，正在产能过剩情状下， 不声援纺织厂有较高利润，下逛纱线代价会根据该代价订价，纱线有下行危急，理 论上郑棉应随纺织原料本钱向18000贴近，但扔储棉不行进入期货商场，会导致后 期期货代价与现货代价脱轨，纵使正在金融投契要素下，郑棉跌破19000，5万锭以下 纱厂或正在期货商场上接货，仓单的特别会使郑棉较疾收复19000一线以下众单介入并永恒持有，危急亦是可控的。

　　积的炒作；扔储中是否许诺贯通企业参加，从而使期货商场与现货商场接轨，盘活

　　下周预测： 1.利空要素： （1）邦外里计谋预期收紧，金融商场危急偏好依旧收紧。 （2）PTA家产链上下逛其跌。 2、利众要素： （1）邦外里实体经济如故正在稳步苏醒。 （2）相对上逛原料，PTA期现货偏低。 （3）下逛聚酯行业利润情形有革新。 3、结论: （1）从手艺认识的角度看，TA正处于下跌途中，但8200—8300区间有维持。 （2）实体经济转好，但计谋预期收紧，行情驱动要素冲突。 操作创议： 手艺上转弱，但面对8200—8300维持，暂旁观。

　　下周预测: 利空要素: （1）邦外里计谋预期收紧，金融商场危急偏好依旧裁减。 2、利众要素: （1）邦外里实体经济转好。 （2）近期乙烯单体、LDPE、HDPE代价坚挺。 3、结论: 从手艺认识的角度看，L处于弱势，但短期有探底止跌的迹象。 （2）实体经济转好，但计谋预期收紧，行情驱动要素冲突。 操作创议: 参考10700—10800一线，实验众单。

　　? 春节之后，固然外洋原油代价下跌，但邦内能源代价转变不大，玻璃的上逛燃料端 转变不大，卓创资讯各能源指数坚持安宁。邦内纯碱商场近期走势稳定，厂家出货 代价众保持正在前期程度。下逛浮法玻璃商场有所回升，但众半坐蓐商仍处于亏折状 态，对原料压价力度不减，但后期下行空间亦有限。之前节后现货商普及看好现货 代价走势，现正在取得验证，但另日代价是否赓续上涨，尚需考查。

　　? 截止2月20 日，统计的邦内286 条玻璃坐蓐线万重箱。从史乘上看，浮法玻璃库存处于高位，现货代价也处于 较低程度，库存不降，现货代价很难上升。

　　? 上周股指及工业品下跌影响，玻璃期价自高位下跌；本周股指企稳回升，工业品大 部赓续下挫，玻璃区间动摇。因为股指走势与玻璃期价相干度较高，下周两会开张 ，核心闭心股指涌现对玻璃期价的提振，暂不创议持有趋向头寸。

　　? 本周三，美联储主席伯南克力挺QE3计谋，能源化工、铜、黄金等主流大宗商品止 跌回升；白糖期货走势寻常，根基正在前三周动摇区间内振动，现货走势也较为寻常 ，干旱炒作告一段落看，总体偏弱形式未变。

　　? 1.产量上，邦际糖业结构(ISO)季度申报称，2019／13年环球糖供应过剩852．6万 吨，高于2019/12年的647．9万吨。 这一预估令商场承压。邦际糖业结构以为环球糖市供需面较昨年转变不大，仍处于 供应过剩局势。

　　? 2.收储上，2019年12月24日，发改委和商务部宣告2019/13年度邦度第一批且则收 储邦产糖打算的报告，决计本年度邦度且则收储食糖300万吨。遵守分期分批的原 则，邦度第一批收储数目先按150万吨打算，收储均价6100元/吨，统统成交，。有 讯息称本年5月会重启150万吨收储。

　　? 周三期糖代价破位下跌，周角落五却反弹，从大形式来看，手艺走势照样正在空头格 局下运转，下周周边商品及股指反弹概率大，有单应掌握好仓位，无单可能从容观 望。