较2022年同期大幅增长近50%南华期货上半年环球油气资源并购市集趋于灵活，并购买卖金额同比明明延长，乃至大幅跨越十年内同期均匀秤谌

　　本年以还，受前期环球油气勘察开荒投资延长从容、个别首要产油邦地缘危急接连推广、个别欧佩克+成员邦自觉减产，以及市集对全国经济苏醒前景预期消极等成分归纳影响，上半年布伦特原油和WTI现货均价判袂为79.78美元/桶和74.91美元/桶，对环球油气资源并购市集影响较大。

　　一方面，跟着邦际油价自2022年高点明显回落，2023年上半年环球油气资源并购市集趋于灵活，固然并购买卖数目略低于2022年同期，但并购买卖金额较2022年上半年明明延长，乃至大幅跨越十年内同期均匀秤谌。

　　另一方面，相对安稳的邦际油价也消浸了买卖资产的估值，正在已告终的并购买卖中，市集阐明广博以为，估值溢价较2022年同期更合理。

　　从并购买卖数目和并购买卖金额的角度看，2023年上半年，环球油气资源并购市集总体表现“量减价涨”的新态势。

　　买卖数目方面，上半年，环球油气资源并购灵活水平大幅低落，完成买卖数目102宗，较2022年同期低落8%，也成为除了2020年上半年，近十年内上半年完成并购买卖数目的最低秤谌。

　　买卖金额方面，上半年，环球油气资源并购市集完成买卖金额为630亿美元，较2022年同期的370亿美元大幅延长70%，也判袂高于近5年和近10年同期均值。

　　从买卖范畴的角度看，依照能源商讨公司伍德麦肯兹最新统计，正在2023年上半年环球上逛资源市集上，展示了十几宗买卖金额跨越10亿美元的较大范畴油气资产并购行动。

　　此中，买卖金额跨越50亿美元的“超等并购”有两宗，如加拿大布鲁克菲尔德投资处置公司和美邦私募基金EIG构成拉拢体以131亿美元收购澳大利亚Origin能源公司，是上半年环球已完成造定中最大的一笔油气资产并购买卖；雪佛龙以跨越76亿美元的价钱收购PDC能源公司，则是上半年买卖范畴第二大的油气上逛并购行动。

　　其余，美邦独立油气坐褥商Ovintiv公司以43亿美元收购私募本钱EnCap投资公司持有的二叠纪盆地页岩油气资产、康菲石油以31亿美元收购道达尔能源正在加拿大的油砂资产、bp与阿布扎比邦度石油公司构成拉拢体以28亿美元收购以色列新地中海能源公司，以及意大利埃尼公司以26亿美元收购私募基金持有的海王星能源公司等，也都是上半年范畴较大的上逛油气资产并购买卖。

　　从买卖评议油价的角度看，依照伍德麦肯兹的测算，2023年上半年，环球油气资源并购买卖评议油价均值为58美元/桶，与2022年终年均匀秤谌根基一律，但明显低于2023年上半年布伦特和WTI两大邦际基准油价的均匀秤谌。

　　这外白，正在环球经济延长预期没落，以及环球能源转型等成分影响下，个别邦际石油公司现阶段仍保留当心的上逛资产投资立场，坚决聚焦油气资产的实质价格，客观上范围了并购买卖评议油价大幅上涨，也响应出2023年上半年已完成的油气资产并购买卖中的溢价秤谌处于相对合理的限造。

　　而从已发作的买卖情状看，2023年上半年，自然气资产并购买卖的评议价钱与2020年、2021年和2022年同期比拟，均有较大幅度上涨，外白百般邦际石油公司现阶段对自然气资产的珍重水平。

　　从买卖主体的角度看，百般石油公司2023年上半年买卖范畴整个上升，但外示保存较大差别。

　　埃克森美孚、bp、道达尔能源、壳牌、埃尼公司和雪佛龙等邦际石油巨头正在上半年油气资源并购买卖市集上外示抢眼，已完成的买卖金额跨越120亿美元，较2022年同期大幅延长。

　　此中，雪佛龙以76亿美元的高价告终对PDC能源公司的收购，得到了正在科罗拉众州东北部丹佛—朱尔斯堡盆地跨越27.5万英亩的区块面积和21.6万桶油当量/日的产量范畴；bp拉拢阿布扎比邦油以28亿美元收购以色列新地中海能源公司，为保护欧洲自然气供应夯实了上逛资源根柢；埃尼公司以26亿美元收购海王星能源公司，劳绩了正在澳大利亚和印尼等核心区域的优质自然气资产，为大幅提拔公司自然气产量正在油气产量中的占比供应了杰出支持。

　　其余，私募本钱等非古代上逛油气工业布景买卖主体依然外示精美，2023年上半年合计完成买卖范畴跨越200亿美元。

　　从买卖区域的角度看，北美区域仍是2023年上半年环球油气资源并购市集闭怀的热门，共发作并购买卖跨越50宗，明显低于2022年同期秤谌。此中，买卖金额跨越20亿美元的买卖有6宗，均与很是规油气资产相闭；告终并购买卖总金额为377亿美元，与2022年同期的244亿美元比拟，大幅上升54.5%；除了雪佛龙收购PDC能源公司、Ovintiv公司收购EnCap投资公司个别资产，以及康菲石油收购道达尔能源的油砂资产，加拿大Baytex能源公司以25亿美元收购美邦油气坐褥商Ranger公司鹰滩页岩区资产、美邦页岩油坐褥商Civitas公司以47亿美元收购二叠纪盆地页岩油气资产等，也都是北美区域2023年上半年买卖金额较大的并购行动。

　　欧洲区域上半年油气资源并购市集相对安稳，告终并购买卖数目和买卖金额与2022年同期根基持平。挪威Var能源公司以23亿美元收购海王星能源公司的挪威油气资产，是该区域2023年上半年告终金额最大的一宗并购买卖。

　　受布鲁克菲尔德投资处置公司和美邦私募基金EIG构成拉拢体以131亿美元收购澳大利亚Origin能源公司，以及埃尼公司收购海王星能源公司个别资产等庞大买卖影响，亚太区域成为2023年上半年油气资源并购市集上的新亮点，已告终169亿美元的买卖总金额，创该区域有记载以还新高。

　　中东区域2023年上半年的油气资源并购市集同样灵活，告终买卖数目为4宗，完成买卖总金额近30亿美元，均为近5年内最高值，此中以色列自然气资产成为该区域并购买卖的核心。

　　非洲区域和拉美区域2023年上半年并购买卖市集外示泛泛，买卖数目和买卖金额均低于2022年同期秤谌。

　　从资源类型的角度看，2023年上半年，北美很是规油气资产相干并购买卖总金额跨越300亿美元，亲热环球油气上逛并购买卖总金额的50%。

　　此中，北美页岩油相干并购买卖金额约270亿美元，较2022年同期大幅延长近50%，亲热2020年上半年的5年内最高值秤谌。二叠纪盆地、丹佛—朱尔斯堡盆地和鹰滩页岩区等区域，是北美2023年上半年页岩油相干并购买卖的核心区域。

　　加拿大油砂市集从新被市集所闭怀，康菲石油以31亿美元收购道达尔能源个别油砂资产，也是近年来完成买卖金额较高的很是规油气资产并购买卖。

　　北美页岩气受2023年上半年美邦亨利中央气价回落等成分影响，相干并购买卖相对低迷，告终买卖金额均低于2021年和2022年同期秤谌。（作家 侯明扬 单元：中邦石化石油勘察开荒磋议院）

　　上半年环球油气资源并购市集表现较明明的苏醒态势，重要理由囊括两个方面。最初，邦际油价自2022年较高价钱区间回落伍，于2023年上半年支持正在60~80美元/桶相对合理的价钱区间宽幅动摇，既有利于鼓动环球油气资源并购市集投资信念收复，也有利于个别石油公司凭借本身谋划景况和成长策略，有采取地发展新的油气资产并购行动。

　　更首要的是，动作以资源为根柢的行业，油气储量永远决意石油公司的重心价格。而正在2014年后环球油气勘察投资延长整个放缓的大情况下，通过并购行动获取优质上逛资产仍是邦际石油公司保护优质储量据有的首要途径，这也是环球油气资源并购市集上半年表现苏醒态势的内正在逻辑。

　　而对付我邦石油企业而言，新一轮上逛并购行动的“窗口期”为推广海外油气谋划行动带来了新的机缘和挑衅。

　　最初，个别邦际石油公司估计连接正在环球限造内剥离资产，有较众资源要求、相对优质的上逛资产保存买卖机遇，也为我邦石油企业以较合理的本钱获取海外上逛优质资产制造了要求。

　　其次，近期相对较高的邦际油价和较灵活的环球油气资源并购市集，也为我邦石油企业，异常是三大邦度石油公司寻觅优化本钱政策，测试以较合理的价钱剥离“非重心”海外油气资产供应了机缘。

　　再次，跟着新一轮上逛并购“窗口期”的开启，我邦石油企业正在获取优质油气资产的流程中，必将与百般邦际石油公司正在邦际市集上同台竞技，必要正在项目评议和邦际商务两个层面做好充溢企图。

　　终末，正在环球能源转型的大布景下，埃克森美孚、壳牌、bp、道达尔能源和Equinor（挪威邦度石油公司）等邦际石油巨头，均差异水平使用油气资源并购市集对上逛资产组合举行了调度，总体表现“四个聚焦”的趋向，即聚焦重心区域、聚焦低碳资产、聚焦财政改观、聚焦危急防备。这一趋向同样值得我邦石油企业亲切闭怀和研习鉴戒。（鲁东侯）