大宗商品的价格通过中国结算直接办理的协议转让通过和议让渡形式，上市公司实控人、股东将所持股份让渡给私募基金，坊镳正在近期成为新“潮水”。

　　据第一财经记者不完整统计，仅8月至今，就有6家上市公司股东完毕上述操作。

　　对此，有阐述人士以为，和议让渡股份有帮于光滑市集震荡，且相较直接减持对待市集冲锋更小，同时有帮于优化资源摆设。但也有主张以为，上市公司股东将股权和议让渡给私募基金，有时是一种“绕道减持”的形式，私募基金则能表现“通道”效力。

　　8月12日晚间，引力传媒（603598.SH）告示，公司控股股东类似举动人蒋丽与上海泉桥私募基金收拾有限公司（下称“泉桥基金”）缔结了《股份让渡和议》，将持有的公司股份合计1500万股无穷售畅通股份（占公司总股本的5.6%）让渡给泉桥基金，标的股份的每股让渡价值为10.76元，让渡价款合计为1.61亿元。

　　8月8日，司太立（603520.SH）颁发告示，7月20日，公司实控人胡锦生与皓云基金、邦泰君安缔结了《股份让渡和议》，拟将其所持有的公司无穷售条款畅通股股份通过和议让渡形式让渡给皓云基金，让渡股份占公司总股本的2.00%。让渡价值为6.59元/股，让渡对价为5778.24万元。

　　8月7日，通用股份（601500.SH）颁发告示，红豆集团于8月6日与九益投资缔结了“股份让渡和议”，拟将持有的1.1亿无穷售畅通股（占公司总股本的6.92%）通过和议让渡形式以每股3.97元的价值让渡给九益投资，让渡总价为4.37亿元。

　　数据显示，截至一季度末，红豆集团持有通用股份6.49亿股，占总股本比例为40.81，是公司第一大股东。

　　东尼电子（603595.SH）、亿田智能（300911.SZ）和天域生态（603717.SH）同样正在8月颁发了实控人或大股东通过缔结和议将股份让渡给私募基金的告示。

　　排排网家当理财师姚旭升告诉第一财经记者，对待市集而言，和议让渡股份有帮于股东将股份让渡给更有势力的投资者，从而优化市集的资源摆设。其它，和议让渡不直接正在二级市集上举办，对市集的冲锋较小，有帮于庇护市集的牢固。

　　“和议让渡应承交往两边直接切磋，裁减了交往闭头，提升了交往功用；比拟于其他减持形式，和议让渡恐怕涉及更少的交往用度，低重了交往本钱。”姚旭升展现。

　　姚旭升以为私募证券机构接办大笔股权的因为是私募机构以为这些上市公司的股票他日具有较高的价格或市集潜力，采选正在股价较低时通过和议让渡形式接办更有性价比，和议让渡中平淡也许以高扣头获取股份，实行低成当地入场机缘。

　　比拟于从二级市集上采办股票，私募从上市公司股东手上受让股权具有众方面的上风。

　　第一，私募与上市公司股东直接切磋交往条件，包罗让渡价值、数目、支出形式等，这使得私募也许遵循本身的投资计谋和危害偏好，量身打造最适当需求的交往计划。

　　第二，和议让渡具有较高的机动性和定造性，也许急速实行大领域的股权收购，相较于正在二级市集逐渐买入，和议让渡可避免二级市集交往恐怕带来的股价震荡危害和收购年光的不确定性。

　　第三，私募基金正在与上市公司股东举办和议让渡时，恐怕会获取闭于公司的枢纽消息，有帮于更切实地评估公司价格和投资潜力。

　　第四，正在某些环境下，和议让渡恐怕为交往两边带来合法的税务计划的机缘，低重税务本钱。

　　黑崎血本首席政策官陈兴文则以为，对待投资者来说，需求亲近闭怀这类减持动态，由于这恐怕对公司的股价和市集决心发生影响。透后和刚正的市集情况是庇护投资者好处和市集牢固的枢纽。众众基金采选正在这个光阴接盘退市股的把握权，更能看出正在“退市潮”下的“买壳潮”，将速退市的股票彻底转换主业务务，使其再生焕发活力，意味着这类有着退市危害的上市公司恐怕也有着宏大主业务务调节。

　　对待上市公司而言，假若也许通过引入新的投资者和营业调节实行再生，正在胀动一级市集通过与上市公司重组并购的形式“弧线上市”也是一种捷径，对待公司的接连成长和股东好处都是有益的。但这需求透后的消息披露、合理的营业计划以及有用的危害收拾。

　　陈兴文同时展现，对待囚禁机构来说，需求亲近闭怀这种趋向，确保市集交往的公道性和透后度，偏护投资者的合法权柄。

　　一名券商阐述师告诉第一财经，上市公司大股东向私募基金和议让渡股份，许众光阴是为了减持，私募正在此中恐怕起到“通道”效力。

　　“大股东目前很难正在二级市集减持，但和议让渡形式还未受限。对大股东来说，通过和议让渡卖出的股份就会离开大股东持股的属性，正在畴昔的减持中就会加倍机动。”上述阐述师告诉第一财经记者。

　　贝寅私募共同人祝侃承担第一财经记者采访时外达了相仿观念，他展现上市公司股东纷纷采选和议让渡股份首要仍然为了减持。

　　旧年8月27日，证监会颁发《进一步楷模股份减持活动》，哀求上市公司生存破发、破净以及分红未达标的，控股股东、实践把握人不得通过二级市集减持股份。

　　为进一步落实证监会上述囚禁哀求，同年9月26日，沪深交往所正式颁发《闭于进一步楷模股份减持活动相闭事项的闭照》，就破发、破净以及分红不达标等轨范举办鲜明，同时鲜明二级市集减持边界、填补大宗交往减持预披露等。

　　同日，北交所也修订减持指引，从鲜明不得减持情况、细化完全履行轨范、鲜明卓殊主体比照履行的口径等方面，进一步楷模枢纽少数减持活动。

　　“正在新规出台大配景下，通过中邦结算直接手理的和议让渡，成为大股东也许实行更大比例减持的渠道。”祝侃告诉第一财经记者。

　　本相上，正在减持新规前，有上市公司股东通过大宗交往而非和议让渡形式将股份让渡给私募基金。

　　2021年7月5日，光莆股份（300632.SZ）颁发告示，股东林瑞梅拟以大宗交往形式让渡不突出公司总股本的2%给上海通怡投资收拾有限公司“通怡春晓15号私募证券投资基金”（下称“15号私募基金”），并将与15号私募基金缔结《类似举动人和议书》。

　　正邦科技（002157.SZ）的控股股东正邦集团则于2022年1月6日通过大宗交往形式合计让渡2994.5万股无穷售畅通股给海子盈祥2号私募证券投资基金，让渡股份占正邦科技总股本的0.95%。同时，正邦集团与海子基金缔结了《类似举动人和议》，两边变成类似举动闭联。

　　祝侃展现，私募基金接办这些股份平常有两种宗旨，一种是为了投资，目前市集低迷股价较低，往往和议让渡另有扣头，比盘面上买本钱要低不少；二是纯粹举动通道，襄帮资方接办这个别股份。

　　“不管哪种形式，正在合规的环境下，私募都答应参预。对待和议让渡的公司股东来说，这种减持形式不只知足了大额减持的需求，并且也许避税，还可能裁减对待二级市集的冲锋。总体上对待各方都是利大于弊，是以正在当下市集中映现的也越来越众。”祝侃告诉第一财经记者。

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