股票型ETF规模首次突破万亿元大关——指数化投资驶入快车道正在本年A股市集大幅动摇的靠山下，ETF产物的吸引力何正在？和其他主动权利类产物有何区别？他日又该怎样进一步任事投资者家当打点需求？记者采访了众位业内专家。

　　所谓ETF，其基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票品种与某一特定指数(如上证50指数)包罗的成份股票相似，股票数目比例与该指数的成份股组成比例相仿。投资者可能如营业股票那么简便地去营业“标的指数”的ETF，从而得到与该指数根基相似的待遇率。凭据ETF投资标的的资产类型或运作形式差别，可能分为股票型ETF、债券型ETF、跨境ETF、商品ETF、往还型货泉基金几类，百般还可能细分绝伦个子类型。

　　2004年，中国基金推出了境内首只ETF产物——中国上证50ETF，自此我邦公募基金滥觞加快结构ETF产物。Wind数据显示，截至9月19日，股票型ETF共计598只，占总计ETF比例为81.03%。资产净值合计10053.76亿元，占总计ETF比例为64.91%，股票型ETF的数目和合计资产净值较岁首诀别扩展73只和425.90亿元。

　　目前来看，股票型ETF可被分为五个类型：界限指数ETF、行业指数ETF、计谋指数ETF、作风指数ETF、重心指数ETF。个中重心指数ETF的数目和份额最众，合计数目达346只，份额合计为3264.92亿份；界限指数ETF的资产净值合计最高，到达4621.36亿元。

　　对付近年来股票型ETF界限的高速兴盛，银华沪深300发展ETF基金司理王帅以为有众重因为。一方面是指数化投资进一步深切人心，投资者对付思要插手的行业、重心，运用名称上简便易懂的ETF就可能直接插手，不消再实行选股这一层的操作，晋升了投资服从，下降了重心投资所须要的门槛，也裁汰了选股时重仓持有个股也许带来的危害，指数化投资的组合化、便捷、高效的上风得以施展。另一方面则是过去几年市集的布局性行情，使得市集上的行业重心机缘屡见不鲜，从而使得投资者诈骗这些ETF的机缘大幅扩展，也策动了通盘ETF市集特别是行业重心类产物界限的兴盛。

　　中国基金数目投资部践诺总司理徐猛也以为，股票型ETF的发展受过去几年布局性行情和往还需求的策动，同时，正在禁锢部分的大举劝导支撑下，ETF的往还和赎回机造持续完满，也为ETF市集的兴盛发现了优良的条款。更为紧急的是，股票型ETF界限的晋升响应出我邦住民资产摆设向权利资产蜕变的趋向正在加快。

　　“比拟常睹的主动权利类产物，ETF最大的上风即是简便和透后。投资者从ETF的简称中就能清爽相识所投资的板块或重心，根基上标的指数涨跌幅是众少，ETF价钱涨跌幅即是众少，投资者只须要选大板块或者选行业，免除了选股的艰难，投资决定难度大大下降，更省心省力。同时，正在往还机造方面，ETF往还形式险些与股票全体相似，有股票账户就能营业ETF，况且正在费率方面还没有印花税，跟遍及股票基金只可现金申赎比拟，ETF往还更为高效便捷。”徐猛说。

　　本年，股票型ETF界限透露“先下后上”的态势，3月份受行情影响界限显现必然下行之后，4月、5月股票型ETF界限均正在9000亿元以下，随后伴跟着行情的逐渐回暖，6月股票型ETF界限克复至9400亿元之上且稳步攀升，并正在步入9月后初次冲破万亿元大合。

　　罕见据显示，9月份以还，纵然市集行情走势大凡，但市集上仍有近460只ETF产物透露资金净流入的态势，占总数的六成以上。个中宽基指数ETF资金净流入较为明明，比如中国上证50ETF的资金净流入高达130众亿元，华泰柏瑞沪深300ETF的净流入也领先80亿元。

　　值得一提的是，凭据2022年基金半年报数据，上述两只产物持有人布局中，中国上证50ETF的机构投资者占比到达72.73%，华泰柏瑞沪深300ETF的机构投资者占比到达64.26%，均以机构投资者为主。可睹正在上半年动摇市集下，ETF也是机构投资者的“心头好”产物。

　　对付ETF年内界限及份额晋升的因为，博时基金指数与量化投资部投资总监赵云阳以为有三点：一是以短融ETF为代外的债券ETF正在市集避险心理较高的靠山下，界限迅速增进；二是ETF具有较强的往还属性，以科创50、恒生科技、恒生医疗、中概互联为代外的科技类ETF以及海外宽基ETF的大幅震荡，吸引较众的投资者持续低位买入实行波段操作；三是新发ETF功劳，中证1000ETF、碳中和ETF等热门ETF的推出也必然水平上为ETF界限晋升作出功劳。

　　业内人士遍及以为，投资者结构ETF产物通俗具有逆向特性，本年ETF产物全部处于低位，对付中恒久投资者会是较好的选拔。“ETF举动器械型产物，具备较强的往还和摆设属性，ETF的低本钱、高活动性很容易吸引资金低位结构，ETF这种低买高卖的投资举止对股票市集的平静起到必然影响。”徐猛说。

　　其余，值得合切的是，与外洋市集宽基占对照大差别，目前我邦行业指数及重心指数ETF占对照大。近年来，行业重心ETF杀青发达兴盛，重心指数ETF的市集占比一经领先40%。

　　迥殊是本年，跟着碳中和ETF、中药ETF、芯片等众种改进重心产物的推出，除赐与联系实体经济界限更为精准的支撑外，也给投资者带来了更为众元化的投资选拔。

　　“从其他海外市集来看，无论是美邦、欧洲依旧日本市集，都是宽基指数吞噬了主流的产物位置。咱们实行分别化兴盛的道途背后，折射的是差别的摆设需求。”王帅进一步解析称，目前A股市集投资者面对的资产物种相对有限，同时，A股常睹的布局性行情又使得投资者风俗于寻找差别的布局性种类，最终使得投资者能面对较众行业重心的选拔。

　　纵然股票型ETF已胜利迈上万亿元新台阶，但参照海外市集兴盛秩序来看，邦内ETF兴盛仍有较大空间。截至6月30日，邦内股票类ETF仅占到A股总市值约2%，比拟美邦市集股票类ETF约10%的占比，邦内ETF市集界限还仍旧较小。

　　赵云阳示意，固然目前我邦市集权利ETF产物的技艺运作形式根基一经成形，界限一经冲破万亿元，ETF投资者也有近800万，但这对付中邦几十万亿元的A股市值和快要1.8亿股民的体量来说还都是对照小的，ETF市集他日另有很大的晋升空间。

　　回来近几年股票型ETF市集兴盛，ETF产物发行更众是以需求为起点，比如2019年至今正在布局性行情和往还需求策动下，行业重心和港股ETF产物数目和界限迎来迅速兴盛，香港市集A50股指期货，内地中证1000衍生品的推出，也必然水平加快了联系指数产物的结构。

　　“ETF生意的恒久兴盛，依旧加倍须要以客户体验为起点，把投资者的恒久体验及摆设型需求放正在首要地位，基金公司既是供应商，也是任事商，该当进一步通过富厚指数基金利用场景，借帮FOF等组合产物，晋升投资者体验，正在供应指数产物的同时为客户供应指数摆设处分计划，让差别客户都能立室到适合本人的投资计谋。”徐猛说。

　　徐猛以为，跟着资金市集轨造逐渐完满，正在禁锢、往还所等众方支撑下，指数生意生态圈持续拓展，投资畛域持续扩充，征求新的生意、新的产物、新的市集，须要加倍器重指数精美化打点。基金打点人须要和往还所、指数公司、证券公司等各方持续加深协作，正在ETF互联互通、咸集申购、ETF衍生品器械等方面主动追求，配合促使股票ETF市集的良性兴盛。

　　“目前邦内新发ETF的本钱还较高，盼望他日邦内ETF行业的进一步兴盛可能下降ETF的发行本钱。”王帅以为，他日禁锢层还可能得当裁汰同质产物的容许和发行，对付鼓舞ETF市集兴盛会发生主动影响。同时，还要一连激发和珍惜改进，从主动ETF到含衍生品的种类，持续的改进将给ETF市集供应茂盛的性命力。