影响美元指数波动的主要因素分析从1973年3月至今，美元指数履历了6次大的摇动。正在1980年8月之前，美元指数有7年时辰处于下跌盘整期，接着迎来了一波84.08%幅度的上涨行情，之后美元指数入手了历时10年的下跌之途，于1995年5月才入手反弹，至2001年6月，美元指数不停振荡上升，之后延续下跌，2014年7月后从新入手上升期。

　　1973年3月至1980年7月，美元指数履历了7年4个月的下跌盘整期。下跌盘整的要紧因由是，上世纪70年代，西欧、日本经济进展，美邦正在1971年近100年来第一次展示生意赤字，金额抵达13.02亿美元，商品的大批涌入使得美邦的生意逆差扩张，黄金储藏日益淘汰，美邦再也无法按固订价值兑换黄金，再加上1973年发生的石油危境，不得不公布美元贬值，布雷顿丛林系统正式破产，寰宇处于实质滞涨阶段。

　　从1979年8月起，美邦联邦基金将基准利率调高至11%，之后持续进步，到1981年7月抵达22.36%。高利率吸引了大批外资进入美邦，与此同时，里根总统实行减税战略，紧缩的泉币战略和踊跃的财务战略促使美邦经济强劲增加。时常账户方面与政府预算方面的巨额双赤字是这有时期的卓绝特质。受到美元升值的吸引，大批资金流出拉美邦度，导致拉美债务危境形成。

　　1985年3月至1987年11月，巨额的“双赤字”导致美日德法英五邦缔结《广场答应》，央求日元和欧系泉币要相对待美元升值，美联储的扔售加剧了美元进一步的贬值。日元的升值加上日本政府宽松的泉币战略，导致大批的热钱涌进股市和房市，资产泡沫异常急急，日本政府相识到到题目的急急性后于1989年实行紧缩战略，泡沫落空，墟市崩盘，日本经济走向永久腐败之途。而欧盟因为汇率联动机制毛病，索罗斯等人做空当时弱势的英镑，直接导致英镑退出欧洲泉币系统。

　　1987年12月至1995年4月，美元指数履历了7年4个月的盘整，指数摇动区间为78.33—105.61。美联储正在这个阶段实行了两次加息战略，美元指数弱势振荡。

　　正在这回上涨行情中，美邦时常账户赤字照旧填充，财务赤字正在克林立刻代取得有用改正。美邦互联网经济展示泡沫，股市展示大行情，6次加息行动，无一不吸引环球资金的流入。正在这个阶段，跟着美邦进入加息周期，大个别邦度也随从实行加息战略，美邦环球影响力越来越大，而大批资金的遁离激励了亚洲金融危境。

　　2001年7月至2004年12月，互联网泡沫落空后，美邦实行减息战略。“9·11”事项爆发后，13次减息战略使得联邦基金利率抵达近半个世纪以还的最低秤谌，因为资金本钱过于低廉，房市信贷范畴快速扩张。

　　而正在2005年1月至2014年7月，美邦发展加息周期，固然这个设施缓解了美元指数进一步的下跌，不过导致了房市资产泡沫落空，次贷危境发生，为环球经济带来了一场边界更广博的金融危境。2008年至2009年，美邦启动QE量化宽松战略激励大宗商品价值暴涨。

　　这一轮的上涨要紧是美邦经济向好、生意赤字收窄和加息预期的功用。实质上，美邦实行量化宽松众年，永久宽松的泉币战略并晦气于经济的强健进展，反而茂盛过众的资产泡沫。为了遏抑金融泡沫，让实体经济更速苏醒，美联储大概会捉住此次机缘将美邦带入加息周期。

　　通过对美元指数走势的窥探，连结对应的史籍配景，咱们以为，影响美元指数的成分要紧有以下几个方面：

　　经济增加杰出的话，能吸引邦际资金流入美邦，而且获取不错的投资收益，金融墟市对美元的需求就会加强，促使美元相对待其他泉币升值，美元指数得以上升。数据解析显示，当美邦GDP增加杰出的工夫，声明经济状态很好，此时的美元指数都是上涨。第一次经济蓬勃爆发正在1983年至1985年，当时里根政府实施需要学派的经济理念，其间美邦GDP年均增加率为5.37%，这段时辰是美元指数的上涨期。第二次蓬勃爆发正在1991年至1999年，当时互联网经济正蓬勃进展，美邦经济延续增加120众个月，GDP年均增速为3.84%，而CPI同比均值仅为2.81%，正在这段时辰里，美元二次走强。

　　美邦财务赤字是从2008年入手大幅攀升的，要紧是受到次贷危境的影响。但2010年后财务赤字很速就降落了。美元指数上涨阶段，平常财务赤字都很小。平常而言，财务赤字通过这三条线来影响美元指数。第一，财务赤字往往会导致通货膨胀，因为泉币发行弥漫，美元需要填充，导致商品价值秤谌进步，相对待其他泉币，美元贬值。第二，财务赤字易导致时常项目赤字。正在邦内需要无法餍足需求的境况下，势必填充对外邦商品与劳务的采办，这将扩张时常项目赤字。第三，政府要思淘汰财务赤字，会借助填充税收、借债和发行泉币等体例，然则这些体例都市使美元指数降落：加税会填充投资本钱，束缚了邦际本钱的流入；借债轻则财务赤字缺口加大，重则形成财政危境；发行泉币的结果则往往是通货膨胀。

　　正在其他境况稳固的条件下，通货膨胀相当于本币需要填充，单元泉币所包蕴的价格量就会相对淘汰，本币需求淘汰，外币需求填充，于是本币就相对待外币贬值了。也便是说，不管美邦实行宽松的泉币战略仍旧踊跃的财务战略，只消美元相对待6种泉币加倍是对据有57.6%权重的欧元而言，爆发通货膨胀了，美元指数应当会有所降落，反之亦然。当美欧之间的CPI差相对上升时，美元指数相对降落；当美欧之间的CPI差相对降落时，美元指数相对上升。倘若只跟本身比拟的话，也能够看出，美邦CPI走强的同时美元指数走弱，而CPI走弱的同时美元指数走强。能够看出，“通货膨胀上升—泉币对内贬值 —泉币对外贬值”这一链条正在外面与实证两方面互相印证。

　　1980年至1985年美元指数走强，美联储大幅进步基准利率来抗拒石油危境变成的通胀，高利率促使美元敏捷升值，但却引来了拉美危境，而拉美危境的爆发又惹起人们的惊悸心境，将美元举动避险资产，使美元得以进一步的升值。正在美元指数于1995年5月至2001年6月的上涨行情中，爆发了亚洲金融危境和欧洲的科索沃战役，同样促使邦际资金回流美邦，直至互联网泡沫落空后才遁离。正在2008年包罗环球的次贷危境和2009年的欧债危境爆发时，美元同样举动避险资产持有，正在这两段时辰美元指数有小幅上升。从拉美危境、亚洲金融危境、科索沃战役、环球次贷危境到欧债危境，美元老是举动环球优质的避险种类来持有，这一特质是由美邦的经济政事身分所决心的，这也导致了每当爆发限度危境的工夫，美元指数总会有所上涨。

　　综上所述，能够看出，经济增加是影响美元指数的枢纽成分，GDP增速晋升的话，才会惹起经济过热，进步美联储加息的大概性和次数，经济向好的话，邦际本钱才会主动流进来举行投资，当然，正在美邦GDP增速与其他邦度经济下行的激烈比较下，资金处于保值的需求，也会流向美邦，从而饱动美元指数上涨。

　　预测将来，最先，咱们从美邦经济根本面来看，2016年四序度美邦GDP为1.9%，固然低于预期，但经济数据显示靓丽。2016年12月议息集会预期2017年加息三次，美联储耶伦明晰后相到2019年联邦基金宗旨利率将亲昵3%。本年年头欧洲的GDP、通胀、制作业等数据都声明晰欧洲经济有所回升，欧洲央行1月议息集会上延续挑选按兵不动。其次，从地缘政事方面来看，英邦启动退欧历程，但仍指望与欧盟实现周至的自正在生意协定。末了，从法邦大选方面来看，两名执政概念霄壤之别的候选人意味着法邦的将来将面对很大的不确定性，举动右翼政党指引人，勒庞指望法邦退出欧盟，采纳手腕回护邦内就业。而举动法邦前经济部长的马克龙指望法邦绽放疆域，让欧洲更为同一。于是，目前无论是美邦经济根本面、美联储泉币战略、美联储官员的群情以及地缘政事，都很难成为美元指数下行的要紧因由。

　　不过本年3月15日美联储公布加息25个基点，加息后美元指数入手敏捷回落，这要紧是短期加息兑现的结果。中永久来看，咱们以为美元指数的走势要紧闭切以下三个方面：

　　一是特朗普战略，特朗普战略框架要紧是减税、基筑、生意回护、能源独立以及束缚移民等。固然特朗普战略存正在肯定的不确定性，包罗美邦经济能否真正改正、税改战略对美元信用的影响、特朗普是否会人工干涉美元汇率，因为特朗普战略的预期还没有兑现，美元指数不具有大幅下跌的大概。

　　二是2017年美联储加息的频率与节拍，要点是加两次仍旧加三次，目前墟市的预期是加三次，倘若本年加息的次数超预期的话，信赖美元指数会展示一波上涨行情，但同时要探讨到美联储不指望美元指数走势过强，由于指数过强意味着美元大幅升值，晦气于出口，而且会打压原油的价值，遏抑输入型膨胀，晦气于美联储通胀宗旨的告竣。另有一点须要闭切的是美联储是否会缩减资产欠债外，一朝缩外的话会影响长端利率，美元指数将会大幅上涨。

　　三是欧日央行泉币战略的走势对美元指数的影响。欧洲制作业入手回暖，但目前经济还是较为疲软，对方今欧洲经济的反弹不宜过分乐观，还须要后市窥探。本年是德法两邦大选之年，候选指引人执政气派之分歧所带来的政事不确定性会影响到欧元汇率，进而影响美元指数，于是目前应闭切欧洲大选的动态进展。日本方面，探讨到经济增加还是保留永久低迷，日本将会延续实行宽松泉币战略，对美元指数影响不大。

　　总的来看，2017年一季度美元指数闪现振荡回落行情，正在3月份加息前期有所反弹，加息颁发后，指数延续回落，短期估计美元指数或回落到9月中旬特朗普竞选总统时的身分，一朝6月加息预期巩固，美元指数希望延续向上反弹，末了正在9月加息预期下振荡上升，但全部来看还是很难超越里根总统时代抵达的高位。