其主要原因是支撑周期股上涨的逻辑遭遇短期困惑？香港股票指数揭晓时光:2010年11月01日 08:54进入再起论坛开头：中邦证券网

　　本周为11月份的第一个交往周，主流机构将依据上市公司三季报财政数据和机构持股数据实行调仓换股，墟市震撼会较为激烈。美联储的量化宽松钱币战略也将豁后化，但美元贬值的趋向难以逆转，资源类板块也希望从新走强。估计本周大盘震动盘升，盘中大跌则可被看作是筑仓机缘，并希望收复3000点整数闭口。

　　上周沪深股市冲高回落，众空两边正在3000点一线伸开拉锯。从目前来看，后市大盘仍将正在目前地位震动整固，但总体强势形式不会调度。

　　目前大盘仍正在3000点一带震动，因为前期上涨速率过速，上证综指与各条均线的乖离率过大，需求适度的拾掇，以守候其他各条中短期均线的上行。别的，牛市中大的行情到来时，以慢涨急跌的体例居众，前期蓝筹股的拉升过急，也有息整的需求。

　　短期内大盘固然进入震动拾掇，但板块轮动较为明明，投资机遇较众。目前，宏观层面利众音书居众，再加上三季报上市公司集体净利润延长近四成，成为大盘中期向好的基石。

　　上证综指跌破3000点整数闭口之后，本周将检验250日年线的支柱，墟市中期或将进入以年线点为上轨道的新箱体内震动。

　　十一月份墟市面对的不确定成分填补，络续飙升行情扫尾，短期晦气成分有以下四点：1、美元筑底反抽，商品代价阶段性回落；2、基金保障等机构投资者高位调仓及得益回吐；3、中小市值个股解禁潮即将到来，热门轮动切换受到阻力；4、邦际板岁终前开设的预期渐渐升温，扩容压力禁止轻忽。指数将进入到箱体强势震动形式，250日年线点这一带是众方必守的紧要防地。

　　上周咱们以为10月底最先美元反弹概率加大，美中期推选后，邦民币升值压力也将有所缓解，美元反弹将对有色金属资源品代价及新兴墟市发作阶段性压力，这点需连续张望。而从近期收拾层行为看，制止热钱流入的方法将会愈加苛峻和直接：10月28日，外管局告示对六家中外资银行违规打点外汇交易实行责罚的转达，这种窗口辅导较为鲜睹。中邦本年三季度新增外汇贮备1940亿美元，创单季纪录新高，外管局这回要紧即是针对具有投资靠山违规跨境滚动资金的进攻，底本方针于十月试点引申的“小QFII”估量会延后。

　　基金三季报显示，纳入统计的342只偏股型基金均匀仓位为81.17%，到达史乘较高水准。史乘上，基金这样高的仓位寻常不行维系太久，正在繁众大市值个股络续飙升之后岁终基金排名很或者成为减仓动力，若没有大宗的净申购，基金用以拉高己方重仓股的弹药有限。而从保障公司来看，目前，邦寿仓位约15%，太保仓位约12%，泰平仓位约10%，也同样属于高仓位装备。从外部增量资金提供角度看，新发基金的范围和速率还略显迟滞。

　　11月份股改限售股的解禁市值为 461.25亿元，比 10月份的108.90亿元填补了 352.35亿元，是10月份的 4倍众。首发机构配售股份解禁29家公司，由于是被到场网下发行配售的机构投资者持有，存正在套现压力，蕴涵 16家创业板公司、10家中小板公司、3家沪市公司，因墟市价悉数明明高于发行价，极或者遭到机构大肆套现。加倍是创业板公司，这批首发原股东限售股要紧由创投公司、高管以及其它非控股股东的持股所组成，持股本钱是相当低廉的，存正在减持的或者性。个中，网宿科技、金亚科技、华测检测、探道者、立思辰等众家公司曾正在 2010 年上半年产生过高管引去的地步。

　　鉴于前面咱们对行情的归纳推断，墟市或者会疾苦而平静上升，短期不会有明明趋向。煤炭、有色金属与农业归纳等资源类行业板块连续走强的动力会跟着美元趋向而削弱，倡导将一面资源类仓位转至消费类以及新能源、重组和军工等大旨投资上来。

　　墟市正在进入3000后最先息整，偶然间对待指数的相持成为短期的主题。原本，节后动则300点的涨势，平常理性的投资者都该当了解是很难复制的，而央行的加息更分明的外清晰高层对待指数速涨后，资产泡沫膨胀的顾忌。以是与其愿望正在指数太过荣华下得回短期收益，不如预期正在指数震动中寻求个股的机遇，如许的战斗也许能得回更众高层的认同，也是以后投资者获益的恒久之计。

　　进入十一月份，有些战略音书值得咱们闭怀。起首，美邦大选邻近，对待美元的触底也许是一个节点，对待环球黄金和大宗商品而言，正在没有需求的靠山下，仅靠滚动性炒作，如许的经过自己包含的危机总有一天会开释；其次，邦内面对最大的股票解禁期，正在看似强盛的危机背后，咱们可以逆向头脑一次，是谁正在掷售又是谁正在买入，念通后也许会看到更众的机会；结尾，岁终的滚动性屈曲与年报的预期炒作，对待投资者而言放弃指数精选小市值题材股，墟市也许将进入一段较好的投契期间。

　　创业板一周年将至，对待创业板，咱们的评判是“形同鸡肋、投契膏壤”。鸡肋指的是创业板的设立宗旨并没有齐备到达，上市企业“三高”地步(高发行价、高市盈率、高明募率)吃紧，但中报显示创业板以25%的延长远掉队于所有主板35%和中小板45%的延长，创业板只是一个制富机械，一个创业者和创投基金的梦念乐土。

　　可惜的是，对待如许一个价格与代价吃紧不配合的墟市，咱们偏偏不行给出掷售的评级，“投契膏壤”是由于他们袖珍的股本、超募后大笔的未分派利润和高额的公积金，创业板每逢年报简直都成了投契者的温床。正在此，只可说，倘若来股市是投契的，那么请别忘了创业板，倘若来股市是投资的，那么请远离创业板。时值年报，创业板又将承载太众的音书刺激，但正在投契后请别忘了合时落袋为安，由于你买的只是极少符号云尔。

　　墟市正在环绕3000点震动的经过中了局了10月份交往，周期股息整使得墟市格调走向了重回前期小盘题材股灵活的场面。进入11月份，美联储钱币战略走向豁后或者给墟市再次冲高机遇，3季报披露了局正在局限指数回调空间的同时，也将对个股分裂造成新的刺激。指数涨跌空间相对有限，可连续延续生长线索寻求个股机遇。

　　指数环绕3000点震动已有两个礼拜，其要紧原由是支柱周期股上涨的逻辑境遇短期狐疑。美邦重启数目宽松战略的预期导致美元贬值，本钱品避险效用获得会合开释，但美元络续大幅贬值、资金流出，对美邦实体经济并无更众裨益。正在美联储议息和中期推选邻近之时，墟市对美元前景从新作出评估。近来商品期货墟市的调理要紧与此相闭。咱们推断，美邦钱币扩张的宗旨不会调度，但力度或者不足墟市此前预期。相干新闻豁后后，墟市仍有必然上冲机遇，然而周期类种类正在没有根本面强势支柱的情状下，上涨空间相对有限。

　　同时目前还需注意通胀前景，10月份邦内食用农产物代价连续高位运转，通胀景色仍旧没有明明改良，战略调控压力也尚未齐备开释，近来邦务院常务聚会及央行申诉都显示出对异日通胀景色的顾忌，这也是限制中期墟市走势的紧要成分。

　　然而短期来看邦内战略面危机有限，此前成交量会合开释意味着墟市资金提供情状明明好转，场内资金还会依据景气预期、生长空间、战略导向等开掘投契机遇，墟市机闭化行情的特质也会连续外现，咱们连续看好安定延长的医药、食物饮料，以及新兴计谋工业中延长安定的新质料、新能源、节能筑设及物联网个股。

　　三季报成分正在目前的行情中并没有充实地阐扬效用，要紧是因为十月末每天有两三百家上市公司会合性告示三季报，根蒂就来不足研读。是以，有需要回眸再细看。基于此，异日三季报的成分就会滞后外现正在盘面中。

　　正在三季报中，社保基金现身于241家公司的前十大畅通股股东之列，合计持仓16.73亿股，持股市值到达277.35亿元。比拟二季度的统计数据，社保基金已有16.34%幅度的增仓。除机器筑设股外，社保基金三季度对化工、煤炭、地产、电力等周期股浮现出必然的兴味。该基金向来速一拍为领先目标，值得跟踪。

　　趁此机遇，也正好将手中的股票清算一下。对待那些累积涨幅很大但并无事迹支柱的股票，应实时地掷出。由于平常而言，全数的睹地和全数筹码都骑正在疯牛上，那么疯牛当场趴下的概率是较大的。对此类筹码而言，应诈骗现正在较热的人气逢高掷个好价位。相反，对待极少价格类的中低价种类，应将睹地放长放远放贪心，踊跃地逢低吸纳重仓出击。

　　其一，近期道指处于冲高后的整固阶段，本周美联储和伯克南务必就悬而未决的几个题目作出最终的断定，即是否大范围启动第二轮量化宽松战略，这将对环球金融墟市发作较大的影响。

　　其二，上周末期货墟市涌现了大幅震动，周五邦内期货墟市重挫，郑糖跌停、沪锌离跌停也仅有一步之遥。而期货墟市的进一步走向，将对股市中的极少资源类个股发作较大的影响。

　　其三，正在创业板一周年之际，首批28家创业板公司将迎来限售股的会合上市。上周末，正在沪指震动的时分，创业板指数却逆向走强呈接待状。届时，这28家个股结果何如浮现，将会成为本周最大的闭怀主题，咱们能够从大宗交往平台和这28家创业板个股的换手率这两个角度去张望和寻找线索。但务必切记一点：这仅仅是限售股东的一场盛宴，咱们只需求做观众就能够了！

　　其四，由中邦石油领衔的1631.54亿限售股解禁，将创下本年年内周解禁量新高，同时，1.86万亿元的解禁市值，也为史乘上单周解禁最众的一次。与此同时，中邦银行的A+H配股启动，届时对资金面是一次大考。

　　其五，本周将有8家新股发行，值得闭怀的是山西证券4亿的发行量竟然混迹正在中小板中发行，同时其7.8元的发行价对全数券商股正在上周末均已造成打击。而本周一的发行也使得一级墟市的认购资金会相对告急。

　　沪指正在上冲至3073.38点后转向震动，显露先扬后抑的走势。正在再度跌穿5天均线天均线。就短期而言，沪指将由前期的单边上扬转向近期的继续整固一再。异日需求张望沪指进一步的支柱位落点，唯有正在此点位显然后，本事分析为短线整固告一个段落。

　　固然短期沪指转向整固，但墟市人气仍然至极飞腾。况且每天都有大宗个股涨停，给墟市带来不少的期盼和持股信念。

　　上周末的收清点位，是日收盘、周收盘和月收盘的三合一收盘指数。目前从摆动目标上看，日线图上处于高位死叉向下、周线图上处于高位整固状态，是以，这也援助短期连续整固的见地。但唯有月线图上处于底部金叉向上状况，这将预示着中期行情仍然至极乐观。而从资金面来看，异日房市资金及银行积贮资金均会继续地分流至股市，这也将援助股市中线向好。

　　综上所述，本周将是事项聚焦的一周，而从走势上来看也是极为枢纽的一周，倡导民众要很细心地去张望盘中的每一个细节以及相应的转化。

　　上周五A股墟市涌现了震动中重心下移的走势，加倍是午市后大盘的一度跳水走势更是让墟市感觉到调理的寒意，故墟市对短线大盘走势发作了诸众不佳的预期。那么，何如对于这一走势呢？

　　对待上周五A股墟市的走势来说，原本正在早盘就有领会人士指出当日的走势不宜过分乐观，由于美元指数正在近期涌现了企稳回升的趋向。而家喻户晓的是，正在邦庆长假后，A股墟市一度的脉冲式涨升行情要紧得益于美元指数的络续走低。故跟着美元的反弹，不单仅影响着墟市到场者对而今A股墟市资金面的顾忌，况且还直接推进着煤炭股、有色金属股等种类涌现正在跌幅榜前线，大盘造成了分明的做空道道，自然墟市难以企稳回升。

　　然而，盘面也显示出，正在空头发威的同时，众头也并非一事无成。这要紧外现正在两点，一是踊跃闭怀着具有我邦必然上风特质的资源股以及资源深加工股，以此举动匹敌空头的军器，好比说广晟有色、包钢稀土等稀土股，再好比说天通股份、北矿磁材等稀土永磁质料股，此类个股正在必然水平上分裂了空头阵营，大盘正在午市前一度回升。二是踊跃寻找新的做众热门，较为榜样的有地产股、优质小盘新股、医药股等种类。只怜惜的是，此类个股身轻言微。

　　既这样，有见地以为大盘的短线走势切实变得空中楼阁起来。一方面是由于美元贬值趋向是否一经暂告一段落，墟市的分别较大，有见地以为弗成过分看空美元。另一方面则是由于小盘股会合的创业板将面对着首批上市公司限售股解禁的掷压，是以，墟市对本周后半周的走势略显得庄重极少。

　　然而，笔者目标于以为大盘的短线趋向仍不宜过分绝望，为何？一是由于大的墟市做众气氛仍未有本质性的调度，好比说美元的贬值趋向，就笔者的见地来看，正在美联储未有新的钱币战略出台之前，美元贬值的趋向是难以调度的。既这样，墟市的做众主线索——环球性滚动性过剩、资产代价进一步涨升的趋向等成分仍然乐观可期，从而支柱起大盘的反弹。

　　二是由于众头正在震动中也正在寻找着不妨弱小空头阵营的兴奋点。就坊镳前文提及的地产股、医药股等种类。况且，从盘面来看，异日的墟市热门仍旧众众，好比说闭于新兴工业的筹办的预期，十二五筹办的言说商讨等等，均有利于推进着生物身手、新能源、新质料、新能源动力汽车、节能环保等相干工业链个股的灵活，从而成为墟市的做众兴奋点。与此同时，通胀主线下的产物代价上涨道道图也希望浮现出新的做众兴奋点，就坊镳昨日的美达股份等化工化纤股，这些个股的灵活将推进着大盘的企稳回升。

　　更为紧要的是，主流种类的煤炭股、有数金属观念股等种类也不至于络续走低，事实煤炭代价的涨升趋向仍然存正在。况且，银行股等种类也由于估值上风的存正在，也缺乏络续的下跌空间。故只消目前没有新的做空战略信号涌现，那么，大盘的做众能量仍将宽裕。短线震动难改大盘的运转趋向，乃至不摈弃本周四就震动回升，重回3000点的或者性。

　　循此思绪，正在操作中，倡导投资者仍可持股。正在闭怀主流种类的同时，也能够适量闭怀题材股，事实题材股股性活，墟市集体根源尚可，加倍是小盘股、新能源观念股等种类。好比说柘中作战、启明新闻、华工科技、卧龙电气、康得新等种类。别的，对含权股的潍柴动力、贵州百灵等个股也可跟踪。