微信指数查询入口欧佩克决定将原计划12月1日的增产推迟一个月海外方面，美邦大选选情胶着，赚钱完毕使得“特朗普营业”降温，三大股指全线收跌。邦内众项聚会合切战略落实，有帮于加疾经济正向轮回。A股众家券商颁布三季度分红告示，显示出强囚禁下，公司回购主动性提拔。行情方面，对有功绩支持的IH和具备高科技属性的IM维系众头思途。

　　合切战略后果。宏观方面，邦务院邦资委党委召开增添聚会，恳求的确抓好各项战略手段的落实落地，确保核心企业终年变革生长方针工作完备完结；要指引企业用好用足相干扶帮战略，极力做好增添有用投资劳动；要越发珍视防备临蓐和筹划各式危害，牢牢守住不爆发庞大危害底线%厘正为降0.8%。

　　股指上行。现货商场，A股三大指数上行，两市约4500只个股收红，沪指涨1.17%报3310.21点，机械人观念生动，创业板指涨2.93%。行业方面，板块指数涨众跌少，汽车、非银金融、呆滞装备、邦防军工行业领涨，仅钢铁、房地产行业收跌。商场量能撑持万亿级别，当日沪深两市成交金额为1.69万亿元。众家上市券商颁布告示体现，拟实行前三季度分红，此中，4家券商颁布三季度分红计划，拟分红金额合计达5.68亿元。美股方面，美邦大选选情胶着，赚钱完毕使得“特朗普营业”降温，晃动州或肯定最终结果，三大股指全线收跌。

　　期指升水。期货商场，期指当月合约基差均升水。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均降低。

　　邦内：近期合切各项财务战略落实落地。1）昨日邦债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.11%；10年期主力合约结算价涨 0.00%；5年期主力合约结算价回落0.03%；2年期主力合约结算价回落0.04%。2） 11月4日，邦务院邦资委党委召开增添聚会。聚会恳求，要兼顾眼前和长久，的确抓好各项战略手段的落实落地，打好稳增加组合拳，确保核心企业终年变革生长方针工作完备完结，极力为稳预期、强决心、促生长作出主动功绩。3） 十四届全邦人大常委会第十二次聚会正在京举办，审议学前教导法草案、文物维持法修订草案等，赵乐际主理。聚会审议了邦务院合于提请审议补充地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。受邦务院委托，财务部部长蓝佛安作了诠释。全邦人大财务经济委员会副主任委员许宏才作了合于该议案的审查结果讲述。

　　海外：合切美邦大选结果。1）印度10月造造业PMI终值57.5，前值57.4。2）美邦9月耐用品订单环比终值-0.7%，预期-0.8%，前值-0.8%；美邦9月扣除运输的工场订单环比0.1%，前值-0.1%（厘正-0.2%）。

　　欧佩克肯定将原计算12月1日的增产推迟一个月，将于来岁1月最先正式增产。纵然这样，但咱们以为真正驱动油价的不是欧佩克本身的增产愿望，而是重大的盈余产能以及疲软的需求，即使欧佩克来岁不增产，油价合座还是也将承压下行，欧佩克绝大个人成员邦万分依赖石油收入，改日产量将会逐渐回升，近期哈萨克斯坦的卡沙甘油田提前收场了检修，阿联酋也将正在来岁最先取得30万桶/日的新增配额。

　　上期所燃料油期货主力合约FU2501夜盘收跌0.07%，报2009元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2501夜盘收涨0.4%，报4066元/吨。

　　昨日邦际油价大幅上涨，Brent原油站上75美元/桶、WTI原油站上71美元/桶，原油价钱颠簸加剧。高硫燃料油商场显示仍维系强势，商场支持要素仍存，商场构造短期或偏强运转，但思虑本身裂解价 差已位于高位区间，跟着利好要素逐渐消退，冬季高硫燃料油估值生活回调空间。低硫燃料油四时度商场构造将赓续受到支持，但中期盈余产能充分、下逛需求被逐渐取代的形式并未更动，更加海外汽柴油裂解赓续走低，低硫燃料油相对汽柴油价差已攀升至近两年高位区间，思虑到妥洽组分的分流影响，LU 估值面对上方阻力。

　　单边中性，张望为主；逢高空FU对Brent裂解价差（倡导等候拐点信号再入场）

　　现货方面，沿江地域价钱有所下跌，其余区域价钱褂讪为主，商场交投转淡，上逛库压可控，合座张望心绪较重。邦际油价，近期一再颠簸，短期趋向较不清朗，但合座根本面阻挠乐观，生活下行压力。供应方面，邦内炼厂供应有所补充，海外供应撑持充分。需求方面，民用气炼厂让利刺激出售，但下逛张望心绪较浓，主动性较差；化工方面，PDH开工率撑持70%独揽，消费增量驱动亏空。

　　商场剖析 昨日西北、东北以及华东地域沥青现货价钱相对褂讪，其余地域沥青现货价钱涨跌互 现。就沥青本身根本面而言，供需两弱形式还正在延续，正在开工撑持低位、需求时节性 刷新的境遇下，社会库存持续去化。但跟着冬季邻近，沥青终端需求将逐渐下滑，去 库经过或受到限造，后续需合切冬储进步，短期倡导张望为主。

　　PR中性，眼前瓶片处于产能聚会投放期，产能高速扩张从2023年下半年最先，估计将继续延续至2025年上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底以后万凯、三房巷600370）、远纺、逸盛海南等装备聚会提负，瓶片工场开工率大幅提拔，现货加工费承压，聚酯瓶片加工费撑持正在500元/吨偏下地位，绝对价钱估计跟班原料本钱为主。

　　PX、PTA、PF中性。PX方面，近期中邦PX负荷彰彰降低，但影响期间较短，同时个人装备通过外采MX的形式填充重整亏损，PX供应减量有限，汽油弱势下PXN仍受到压造，但眼前地位不断压缩空间也有限，价钱颠簸受到原料以及宏观影响为主。PTA方面，跟着9月底以后下逛聚酯负荷提拔到92%以上，短期PTA供需尚可，但近期船埠库存仍显偏高，现货基差赓续走弱，靠近刻日无危害套利，同时年合存新装备投产增量预期，估计PTA弱势振动。短纤方面，根本面缺乏驱动，直纺涤短加工费撑持盘整。近期需伺探邦表里宏观战略、原油价钱动态。

　　瓶片方面，眼前瓶片处于产能聚会投放期，产能高速扩张从2023年下半年最先，估计将继续延续至上半年，供应预期相对宽松；现货方面，9月底以后万凯、三房巷、远纺、逸盛海南等装备聚会提负，瓶片工场开工率大幅提拔，聚酯瓶片工场现货加工费压缩至471元/吨, 高供应下瓶片加工费承压，商场价钱估计跟班原料本钱为主。

　　本钱端，美邦总统大选快要，伊以冲突尚未排除，油价缺乏彰彰指引，正在地缘冲突和OPEC+增产计算推迟信息中一再振动，中持久根本面还是均对油价造成打压。汽油方面，汽油商场裂解价差合座还是弱势，眼前汽油旺季收场，汽油需求对芳烃支持影响有限。上逛芳烃方面，甲苯歧化利润和MX异构化产PX利润尚可，支持PX高开工，其余裕龙石化投产下亚洲商场芳烃供应存补充预期，亚洲芳烃显示偏弱，同时美邦汽油去库下芳烃价钱相对较稳。

　　PX方面，PXN 172美元/吨(-3）。近期中邦PX负荷彰彰降低，但浙石化检修仅一周影响众期间，其他个人装备通过外采MX的形式填充重整亏损，PX供应减量有限，同时汽油弱势下PXN仍受到压造，PX本身根本面支持亏空，但眼前地位不断压缩空间也有限，价钱颠簸受到原料以及宏观影响为主，合切韩邦个人工场11月减产计算实行情状。

　　TA方面，TA基差(基于2501合约)-90元/吨 (+5），PTA现货加工费326元/吨（+44）。9月底以后聚酯负荷重回92%偏上水准，短期PTA供需尚可，但近期船埠库存仍显偏高，聚酯工场补货主动性平常，现货基差进一步走弱，靠近刻日无危害套利，大宗货源列队仓单入库。其余年合新装备投产增量预期下估计PTA弱势振动。

　　需求方面，织造负荷总体撑持高位。截止目前，本年纺服需求合座并没有超预期的显示，处于近几年均匀水准，坯布价钱增加乏力，从时节性角度来看，下逛终端需求拐点正正在展示，后续首要伺探终端开工转弱的速率，估计短期需求尚可撑持，12月大概会加快下滑。聚酯方面，短期来看聚酯大厂库存压力不大，减产大概性较低，近期宏观变数较大，核心合切11月初美邦大选、全邦人大常务会聚会战略扰动。

　　PF方面，现货基差12合约+190（+10），PF临蓐利润432元/吨(-45)，库存小幅去化，根本面缺乏驱动，直纺涤短加工费撑持盘整。

　　逢低做众套保。口岸方面，10月伊朗装船量赓续高位，11月进口到港压力仍存，口岸库存时节性去库拐点仍待清楚，11月微幅去库预期；伊朗气源题目屡次告示降负或检修信息，合切后续实践检修进度，但传导至中邦进口到港的放缓仍需期间。内地方面，煤头甲醇开工仍偏高，气头方面西南限气泊车进度慢于时节性，醋酸发动古板下逛开工抬升，内地工场库存压力仍等候进一步缓解。

　　口岸方面，甲醇太仓现货基差至01-10，基差根本持稳，西北周初指引价根本持稳。

　　伊朗限气泊车发动外盘开工率降低。马来西亚Petronas近期两套甲醇装备运转负荷降低，其2号大甲醇装备计算11月初泊车检修；文莱BMC85万吨/年甲醇装备已于10月29日重启，整体情状仍有待赓续跟踪；新西兰Methanex重启期间待定；伊朗Zagros PC近期两套甲醇装备运转负荷正在50%，后期计算泊车检修。

　　邦内开工率撑持高位振动。中海油计算12月初检修60万吨/年甲醇装备20-25天，80万吨/年装备平常运转。青海中浩60万吨/年自然气甲醇装备10月23日最先泊车；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装备负荷8成运转；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装备根本满负荷运转，其配套60万吨/年甲醇装备平常运转；2期60万吨/年MTO装备负荷不满；山东恒通30万吨/年MTO装备负荷7.5成。

　　PE拘束偏空：前期检修装备开车重启，聚烯烃产量撑持涨势，估计改日供应端微幅增量趋向。中石化英力士(天津)石化新装备未正式投产，计算投产期间延后，新增产能供应压力并未清楚。邦际油价弱势，本钱端支持走弱，PDH造PP开工率仍撑持低位。下逛农膜开工率延续上行，下逛需求旺季撑持，其他下逛窄幅料理，刚需补库为主。新装备投产之前，聚烯烃供应抵触不越过，估计改日库存去化，聚烯烃区间料理，中持久PE拘束偏空。

　　基差方面，LL华东基差正在300 元/吨， PP华东基差正在-20 元/吨。

　　临蓐利润及邦内开工方面，邦际油价弱势，本钱端支持走弱，PDH造PP开工率仍撑持低位，中石化英力士(天津)石化新装备未正式投产，计算投产期间延后，新增产能供应压力并未清楚。

　　中性。浙石化180万吨/年苯乙烯装备10月底兑现检修1个月，纯苯外卖，叠加纯苯到港压力，纯苯口岸库存预期延续累库，纯苯加工费压缩预期。而苯乙烯本身，浙石化苯乙烯检修周期内，苯乙烯进入短期去库周期，叠加进口到港压力未兑现，口岸库存低位，EB基差及EB临蓐利润偏强。下逛方面，ABS开工回升，发动下逛提货低位回升。单边倡导暂张望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期增添。

　　周一纯苯口岸库存10.1万吨（+0.6万吨）库存补充；纯苯加工费253美元/吨（+7美元/吨）。

　　EB基差480元/吨（+55元/吨）；临蓐利润280元/吨（+47元/吨）；浙石化检修，短期EB预期去库。

　　MEG中性。近期合成气造乙二醇板块的无意增众，负荷提拔不如预期，11月中上供应增量有限；需求端，聚酯负荷92%以上高位持稳，短期来看聚酯长丝大厂库存压力不大，减产大概性较低，合切瓶片负荷改观；归纳来看，11月中上正在需求支持下主港累库压力较小，供增需减压力大概延后至11月底才会逐渐清楚，短期合切邦表里宏观战略转变。

　　临蓐利润及邦内开工，原油造EG临蓐利润为-909元/吨（+45），煤造EG临蓐利润为107元/吨（+40）。

　　遵照CCF数据，周一华东主港地域MEG口岸库存约57.1万吨邻近（-7.5），环比上周降低7.5万吨，受上周台风封航影响，华东主港大幅去库。本周估计到港量12.7万吨。

　　中性：秋季肥商场逐渐收场，复合肥开工率赓续降低，下逛农业对尿素需求渐渐走弱，企业订单出现降低趋向，合座预收订单不温不火，估计改日中下逛企业的淡季储蓄性需求将会择机补仓。尿素产量延续较高水准，上逛企业库存不断上涨。印度颁布新一轮招标，但短期尿素出口仍收紧，口岸库存撑持窄幅颠簸。估计尿素行情料理运转为主。

　　商场：十一月四日，尿素主力收盘1845 元/吨（+15）；河南小颗粒出厂价报价：1790 元/吨（-10）；山东地域小颗粒报价：1790 元/吨（0）；江苏地域小颗粒报价：1820 元/吨（0）；小块无烟煤970 元/吨（0），尿素本钱1684 元/吨（0），出口利润-20 元/吨（+0）。

　　供应端：截至十一月一日，企业产能使用率84.44%（-0.78%）。样本企业总库存量为125.14 万吨（+7.88），口岸样本库存量为22.30 万吨（+0.40）。

　　需求端：截至十一月一日，复合肥产能使用率26.91%（-2.83%）；三聚氰胺产能使用率为61.35%（+2.62%）；尿素企业预收订单天数7.76 日（-1.30）。

　　中性：秋季肥商场逐渐收场，复合肥开工率赓续降低，下逛农业对尿素需求渐渐走弱，企业订单出现降低趋向，合座预收订单不温不火，估计改日中下逛企业的淡季储蓄性需求将会择机补仓。尿素产量延续较高水准，上逛企业库存不断上涨。印度颁布新一轮招标，但短期尿素出口仍收紧，口岸库存撑持窄幅颠簸。估计尿素行情料理运转为主。

　　PVC中性：基于下逛需求的弱势，目前PVC根本面仍处于宽松形式，社会库存去化艰巨。近期PVC上逛归纳氯碱利润赓续反弹，目前仍旧处于同比偏高位，响应PVC绝对价钱低但估值并不低估的近况。上逛仍有个人装备检修，估计供应环比裁减，邦内出口利润低迷晦气于后期出口的不断刷新，叠加疲弱的需求，总体供需驱动亏空，但需求端仍存向好的预期，对PVC下方有托底影响，估计PVC价钱低位运转为主。

　　烧碱中性：跟着烧碱及液氯价钱的反弹，上逛归纳利润不断刷新，响应烧碱估值仍旧不处于低位。邦内新增检修产能较少，惟有山东2家装备，供应将不断补充。下逛的支持仍来自于氧化铝，邦内低库存以及邦产矿仍厉重下，估计氧化铝价钱撑持强势，对烧碱仍有支持，非氧化铝需求仍生活转淡季的回落。目前的高基差仍对待期货价钱有支持，后期核心合切现货价钱的转变。

　　期货价钱及基差：11月4日，PVC主力收盘价5478元/吨（+60）；华东基差-138元/吨（-60）；华南基差-113元/吨（-60）。

　　现货价钱及价差：11月4日，华东（电石法）报价：5340元/吨（0）；华南（电石法）报价：5365元/吨（0）；PVC华东-西北-450：-210元/吨（0）；PVC华南-华东-50：-25元/吨（0）；PVC华北-西北-250：-90元/吨（0）。

　　上逛本钱：11月4日，兰炭：陕西890元/吨（0）；电石：华北3140元 /吨（0）。

　　上逛临蓐利润：11月4日，电石利润138元/吨（0）；山东氯碱归纳利润1433.6元/吨（+178）；西北氯碱归纳利润：1909.3元/吨（0）。