2024年可能是固定收益投资的好年份！沪指大盘指数磋商(Morgan Stanley Research)的政策师透露商场目前已提前消化了对2024年策略转向的预期，即欧美央行将想法稳固过渡到较低的通胀水准，这意味着估值上升的空间有限。

　　磋商部首席环球跨资产政策师Serena Tang透露：“各邦央行必需正在适度收紧和连忙宽松之间赢得平均。”“对投资者来说，2024年该当正在商场中寻找可能出现正回报的个人机遇。”

　　2023年，股市发挥强劲，从激发2022年10月低谷的没落忧虑中苏醒，比剖判师预期的更具弹性。然而，大摩估计2024年的商场行情很有也许发作改观，上半年的留意将让位于下半年的强劲发挥。

　　对待2024年上半年，政策师们倡导投资者连结耐心并有所抉择。由泉币策略驱动的环球增进面对的危害如故很高，正在苏醒站稳脚跟之前，结余逆风也许会赓续到2024年头。跟着危害资产开端消化经济增进放缓的预期，环球股市平日会正在新一轮泉币宽松策略出台前的三个月开端展示掷售。假如各邦央行赓续按铺排正在6月份开端降息，环球股市的估值也许会正在2024年年头消重。

　　然而，到了2024年下半年，通胀消重该当会导致泉币宽松，从而提振经济增进。首席投资官兼首席美邦股票政策师迈克威尔逊(Mike Wilson)透露：“咱们以为，近期的不确定性将让位于美邦股市的反弹。”威尔逊估计，到2025年，结余增进将连结强劲：“人工智能带来的主动运营杠杆和坐蓐率增进该当会带来利润率的推广。”

　　总体而言，美邦股市也许会有可观的回报，并且比欧洲或新兴商场股市的发挥更好。Tang透露：“假如这些经济体无法完成软着陆，境况更加云云。”“正在这种境况下，咱们也许会看到投资者向优质资产转变，而美邦正在这方面的发挥要优于其他邦度。”

　　新兴商场股市道临攻击，囊括美元走强等身分。然而，新兴商场下半年也许展示更强劲的苏醒，因利率下融合美元走软也许促使资金流入。

　　一个环球亮点是高质地固定收益产物。美邦邦债和德邦邦债的收益率抵达了10年来的最高水准，摩根士丹利预测，到2024岁暮，10年期美邦邦债的收益率将抵达3.95%，德邦邦债的收益率将抵达1.8%。

　　从投资组合的角度来看，摩根士丹利政策师倡导增持各式债券，对股票和现金的修设权重连结褂讪，对大宗商品的权重则大幅减持。

　　1、增持重心固定收益债券，囊括政府债券、机构典质贷款援助债券和投资级债券。2024年也许是固定收益投资的好年份，由于高质地债务赓续供应有吸引力的收益率，卓殊是与其他资产的危害/回报量度比拟。

　　2、增持日本股票。日本的策略协议者继续是央行中的异类，他们通过维护低利率来刺激经济增进。

　　3、维护美股权重褂讪。过去两年，美邦股市的前景比寰宇其他任何地方都要黯淡。然而，2024年的境况将有所差别，由于美邦股市的发挥将好于欧洲或新兴商场股市，更加是正在环球央行都正在对准倾向利率的境况下。正在美邦邦内，估计医疗保健股将跑赢大盘，相对待其他周期性板块，摩根士丹利更看好工业股。

　　4、减持大宗商品。估计2024年石油营业价钱将相对持平，地缘身分仍令人忧虑，而黄金宛若被高估。铜也许是个各异，因为片面地域的需求强于预期，铜的发挥也许会好于预期。