北上资金持股查询ETF在扩张的同时ETF已从寂寞走向发生，2019年至今，其发行范围达6106亿元，是2004-2018年的1.75倍，2022年份额劲增41%。

　　此中，股票型ETF中的范围ETF、行业ETF、重心ETF范围增速亮眼。功绩方面，范围指数ETF更为庄重，但正在熊市中抗跌才力欠佳，而行业指数ETF、重心指数ETF通过组织行业、重心，有博取高收益的时机，但功绩危险也更大。

　　近两年延长最速的跨境ETF，因为60%以上的投资商场正在香港，其通过环球化资产筑设，竣工危险涣散的上风并未施展，2022年正收益产物占比仅2%，成为最难获取正收益的ETF产物。

　　面临功绩分裂和产物雄厚化的ETF，可按四个轨范挑选：显着投资目的，结婚自己危险偏好；ETF范围；ETF费率；ETF跟踪偏差。

　　2023年，A股商场正在苏醒预期中开启升势，各途资金纷纷组织，被称作“抄底神器”的ETF也成为筑设要点。

　　2022年，正在上证指数下跌15%的配景下，凡是股票型基金份额仅小幅延长1.5%，而ETF基金份额却劲增41%，股票型ETF基金份额更是延长48%，其吸金才力正在逆风中尤为清楚，以至映现产物越跌、投资者越买的景色。

　　与此同时，ETF往往被各式机灵资金举动“逆向操作”的投资用具，以是，其动向备受体贴，差异类型的ETF基金份额蜕变，能够反应资金的流向和偏好。

　　Wind数据显示，截至2023年2月12日，ETF增众了对泉币资产的筑设，泉币型ETF基金份额增众106亿份；对债券、商品的筑设蜕变不大；裁减了对股票的筑设，股票型ETF、跨境ETF份额合计裁减141亿份，资金流出最众。可睹，正在阅历了2022年A股调理后，ETF对股市组织仍较为认真。

　　进一步侦察股票ETF能够觉察，借道ETF的资金对A股具体指数型时机相对消极，但正在主动组织行业和重心时机。跟踪股市具体走势的范围指数ETF基金份额裁减160亿份，资金流出前三的指数为创业板50沪深300中证1000；而跟踪科创50的ETF基金，份额增众23.7亿份，资金流入最众。

　　与之对应，体贴行业、重心时机的行业指数ETF与重心指数ETF基金份额增众超百亿。此中，资金流入前三的行业指数为邦证芯片、中证全指半导体、中证全指房地产，资金流出前三的中证银行、医疗用具、300医药；资金流入前三的重心指数为中证酒、军工龙头、中证军工，资金流出前三的为中证医疗、SEEE碳中和、5G通讯。

　　归纳来看，目今ETF对以芯片、半导体为主的科创以及军工重心更为偏心，对医疗、医药较为认真。即日，ChatGPT爆火下，科技股的走强也是此中配景。

　　面临差异类型的ETF，投资者该怎样收拢投资时机？独具魅力的ETF产物，后续又将怎样繁荣？

　　从2002年首批指数基金出世到现正在，指数化投资正在中邦依然走过20个岁首。举动指数基金的紧张构成个别，ETF正正在阅历一轮发生。

　　2019至2022年，邦内ETF资产范围由5773亿元延长至16201亿元，增幅达181%，ETF产物数目由198只延长至763只，增幅达286%（图1）。其间新创办的ETF达595只，发行范围为6106亿元，阔别是2004-2018年总量的2.92倍、1.75倍（图2）。

　　从环球看，ETF的繁荣势头也很强劲。《上海证券往还所ETF行业繁荣呈报（2022）》显示，截至2021岁终，环球挂牌往还的ETF抵达8576只，资产总范围超越10.27万亿美元，初次打破10万亿美元大合，近10年年均复合延长率约为22.49%（图3）。

　　ETF全称为往还型绽放式指数基金（Exchange Traded Fund），是一种正在往还所上市往还、基金份额可变的指数基金，比拟凡是指数基金只可正在场外实行申购、赎回，ETF能够像股票相通及时生意。其通过选择一篮子股票，以拟合某一指数为目的。ETF的低费率、涣散化投资，使其永恒收益可观、危险较低，从机构到凡是投资者，都能够将其举动筑设用具（图4）。以是，ETF正在环球商场大放异彩。

　　2004年12月30日，邦内首只ETF基金——中邦上证50 ETF（510050）正式召募创办，这一年也成为邦内ETF繁荣元年。彼时，投资者并不会意其危险和运作形式，ETF繁荣迟钝。

　　2008年，受环球金融紧急影响，A股96%的股票下跌，均匀跌幅56%，投资者“道股色变”。与此对应，ETF涣散危险、往还便捷、用度低廉等上风凸显，投资者入手下手加大对ETF的加入。正在此之后，债券、商品、泉币、跨境ETF空缺也均已补齐。

　　2019年今后，证监会入手下手优化公募基金产物发行注册机制，蕴涵股票ETF正在内的四大惯例产物发行审批进入急速通道，基金注册和发行节律提速明显，权利商场组织性牛市行情开启，行业、重心时机增众，借助ETF组织商场的需求增众，ETF迎来发生。

　　2022年，证监会宣告《合于加快促进公募基金行业高质地繁荣的定睹》，此中提到大举促进权利类基金繁荣，援救成熟指数型产物做大做强，加快促进ETF产物更始繁荣，一向降低权利类基金占比。ETF扩容仍正在赓续。

　　依据跟踪资产种别的差异，ETF分为股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、泉币型ETF、跨境ETF。此中，邦内ETF以股票型ETF为主，截至2023年2月12日，股票型ETF资产范围占比达67%，这与环球漫衍类似。

　　股票型ETF既有指数基金的单纯透后，还兼具了股票的往还和流利特质，往还便捷，能助助投资者收拢盘中上涨的时机。

　　依据跟踪指数标的差异，股票型ETF又可划分为范围指数ETF、行业指数ETF、重心指数ETF、战术指数ETF、作风指数ETF。这五类ETF正在跟踪指数、范围漫衍、收益危险特色上存正在较大区别。此中，前三者的资产净值合计占股票型ETF的99%，然后两者中有功绩记载的较少，以是，投资人可以要点会意前三者。

　　范围指数ETF，也称宽基指数，其所代外的范围指数反应了A股商场差异范围特色股票的具体涌现，比方上证50、沪深300、中证500等ETF。中邦发行的第一只ETF——中邦上证50 ETF即为范围指数ETF，以跟踪上证50指数为目的。

　　值得预防的是，2004至2017年，范围指数ETF资产范围迟钝延长，但占股票型ETF比重坚持正在80%以上，主体名望清楚。2018年起，该比重一向降落至2022年的53%（图5）。

　　其因为正在于，范围指数ETF反应的是大盘、中小盘、创业板等商场的具体行情，单只股票的权重偏低，投资目的更为普及，危险更低。而跟踪某一行业、重心的行业指数ETF、重心指数ETF，分类更细，更检验投资者的择时以及基础面剖断才力，挑选难度更大，危险也更大。关于凡是投资者而言，宽基指数更为友情，正在ETF繁荣初期，联系基金更易授与，其扩张也更为急迅。而跟着其他类型ETF的雄厚以及投资者对ETF会意一向加深，宽基指数ETF占比降落。

　　范围指数ETF跟踪的指数也更为雄厚，从最初的以跟踪上证50指数、深证100等超大盘指数为主，然后蜕变为跟踪沪深300、中证500等大盘、中盘指数。

　　截至2023年2月12日，范围指数ETF跟踪的指数达34只，较为众样，掩盖较众细分商场。此中，沪深300仍为最紧要的跟踪指数，联系ETF资产范围达1638亿元，正在范围指数ETF中的占比为28%。

　　值得预防的是，跟踪科创50、中证1000、创业板指、科创创业50、创业板50的范围指数ETF资产范围也跻身前十，可睹，商场对中小盘指数、科创指数筑设需求正在增众（图6）。

　　其因为正在于，近年来，中邦以至环球均面对筑设业升级转型的永恒挑衅，邦度高度着重中小企业和科技更始企业繁荣，“小伟人”纯度较高的中证1000指数、科创重心为主的科创板指数受到商场体贴。

　　侦察2019至2022年紧要指数成份股的营收延长情形，中证500、创业板指、中证1000、科创50指数等中小盘指数涌现更为亮眼，越发是2020至2022年，科创50指数掩盖的企业营收延长率阔别为17%、30%、31%，增速坚持前二（图7）。因为科技属性强，滋长空间大，“专精特新”含量高，邦度策略倾斜性强，中证1000、科创指数中长线筑设代价凸显。

　　数据根源：Wind，新资产摒挡（2022年数据为2022年三季报营收延长）

　　从产物范围看，目前范围指数ETF产物有163只，资产范围均值为35亿元，简直而言，5亿元以下的占比为49%，快要一半，100亿元以上的占比为7%，可睹，5亿元以上能够算较大范围了（图8）。此中，范围最大的产物为沪深300 ETF（510300），达775亿元，范围最小的产物为兴业中证500 ETF（510570），仅933万元，首尾区别较大（外1）。

　　收益危险方面，范围指数ETF正在熊市中难以获得正收益，但下跌幅度与股市具体相差不大。

　　比方，2018至2022年，A股阅历了牛熊转换，比照范围指数ETF正在差异行情下的功绩能够觉察，2018年上证指数下跌25%、深证成指下跌34%，宽基指数ETF功绩均值为-28%、最高回报-16%、最低回报-38%；2022年上证指数下跌15%、深证成指下跌26%，其功绩均值为-22%、最高回报-7%、最低回报-32%。

　　2019至2021年，A股三年牛市中，范围指数ETF功绩均值阔别为38%、38%、6%。2019年，范围指数ETF最高、最低回报阔别为57%、25%。2020年最高、最低回报阔别为89%、20%。2021年最高、最低回报阔别为25%、-9%。

　　可睹，该类ETF正在牛市中具体收益较好，但向上博取高收益空间有限。2018至2022年，其功绩极差范畴为22%至69%，相对较小（图9）。

　　截至2023年2月12日，创办今后年化收益率前十的宽基指数ETF均为2022年创办，且众跟踪科创指数、中小盘指数。创50 ETF（159681）、创业50 ETF（159682）都跟踪创业板50指数，创办仅2个月，收益率阔别达70%、68%，排名前二（外2）。

　　行业指数ETF跟踪某一行业股票的具体涨跌，能高效确实地追踪行业的具体涌现，竣工宽基ETF不行竣工的极少投资目的，比方，利便地投资金身看好的特定行业板块、逮捕阶段性往还时机、使用行业轮动战术紧跟热门等等。与投资个股比拟，行业指数ETF能够涣散个股投资危险，更为有用地分享该行业的具体收益。

　　比拟宽基指数ETF，行业指数ETF正在邦内出世较晚。第一只产物是2011年邦泰基金创办的邦泰上证180金融ETF（510230），跟踪上证180金融股指数。

　　2011至2022年，行业指数ETF资产范围由11亿元延长至1883亿元，且2019年之后延长提速，2020年，其资产范围同比延长2.4倍，占股票型ETF的比重也由8%降低到17%（图10）。

　　纵观其跟踪标的，已由2019年提速前的金融及房地产、医药生物、消费、音信、能源、质料等6个行业，拓展至半导体、基筑工程等15个行业，组织新兴行业更为主动，比如半导体ETF从无到有，并正在2022年行业ETF资产范围排名中，跃升为第二名，达335.9亿元。

　　截至2023年2月12日，行业指数ETF跟踪的指数达36个。掩盖范畴更广的行业ETF，便于投资者应用ETF逮捕更众行业时机。

　　从范围漫衍来看，行业指数ETF的资产范围均值为28亿元，最大范围297亿元，是邦泰基金2016年创办的证券ETF（512880），最小范围3170万元（外3）。百亿以上产物数目占比9%，5亿以下产物占比近一半，为其紧要组成，其次是10至50亿元产物，占比23%（图11）。

　　从跟踪行业看，跟踪证券公司的行业ETF资产范围最大，抵达658亿元，其次是跟踪邦证芯片行业的ETF，其范围达257亿元（图12）。

　　收益危险方面，正在股市下跌的2018年、2022年，行业指数ETF的功绩均值阔别为-24%、-17%，均为负值，但高于范围指数ETF的回报。值得预防的是，2022年行业指数ETF最高回报17%，为正收益，即此中个别产物正在熊市也能获得较好收益，呈现了行业指数ETF通过精准组织行业时机，具有抗危险的效用。

　　2019至2021年的股市上涨中，行业指数ETF最高回报阔别为74%、95%、50%，均高于范围指数ETF，呈现其具有更强的向上博取收益的才力。2018至2022年，行业指数ETF功绩极值范畴为26%至105%，空间大于宽基指数ETF。可睹，行业指数ETF功绩区别更大，最大亏蚀的危险也更大（图13）。

　　截至2023年2月12日，功绩回报前十的行业指数ETF年化收益率区别较大，排名前二的半导体龙头ETF（159665）、消费ETF龙头（560680）年化收益率阔别为87%、70%，且均为2022年创办，功绩上风清楚，其余ETF收益率众正在20%及以下。值得预防的是，必选消费ETF（512600）、消费30ETF（510630）、消费ETF（159928）创办近10年，年化收益率近20%，永恒投资收益可观（外4）。

　　重心指数ETF以跟踪特定重心为主，掩盖该重心对应的上下逛上市公司，常睹投资重心有环保、医疗、传媒等。举动范围指数ETF和行业指数ETF的有力填充，重心指数ETF为投资者供给了一个高效便捷且往还本钱低廉的、能够逮捕热门投资重心的往还用具。

　　2006年，华泰柏瑞基金创办了邦内首只重心指数ETF——华泰柏瑞盈余ETF（510880），以跟踪反应上海证券商场现金股息率高、分红稳固的股票具体收益景况。

　　2006至2022年，重心指数ETF资产范围由27亿元延长至3061亿元，并正在2018年后加快，其占股票型ETF的资产比重由最低的4%上升至28%（图14）。

　　2018年，邦内重心指数ETF仅36只，跟踪重心24个，央邦企重心ETF资产净值即占83%。经由3年延长后，2022年重心指数ETF达350只，跟踪重心92个，漫衍也更为平均。目前，其跟踪的重心更抵达175个，雄厚水平远高于其他ETF。

　　这是由于，重心投资能够伴随商场风向而设定重心。重心投资靠策略或事宜催化驱动行情，正在短期能涌现较强发生力，更注重时效性，轮动性也更强，这使其正在2019至2021年的组织性行情中备受追捧。

　　将重心进一步划分，能够看到，大科技、新能源、大健壮、企业、消费、财富策略、区域经济等重心ETF受到追捧，其资产净值阔别为514亿元、432亿元、390亿元、276亿元、265亿元、200亿元、88亿元，合计占重心ETF资产净值的71%。

　　各重心ETF的扩张，往往紧扣经济热门、财富趋向、商场行情：新冠疫情之后，环球经济再次进入需求乏力、亟需科技更始突围的阶段，邦内开启了新一轮科技革命和财富革新，“专精特新”“科创”“数字经济”等大科技重心受追捧；可延续繁荣策略以及地缘政事告急，催生了“双碳重心”“新能源”“能源革命”；深化邦资邦企转变下的“央邦企”重心，以及最新提出的配置中邦特点估值体例下的“中字头”重心；分享区域经济高质地繁荣盈余，发掘区域经济投资时机，成渝经济圈、粤港澳大湾区、长三角等联系地域重心ETF显示等等。重心ETF既餍足了投资者的本性化需求，也适度教导资金流向，援救了新经济的繁荣。

　　截至2023年2月12日，重心指数ETF所跟踪重心资产范围排名前五的重心为中证医疗、光伏财富、中证军工、盈余指数、中华半导体芯片（图15）。

　　从范围漫衍看，重心指数ETF产物的资产范围众数较小，最大为174亿元，最小为828万元，均值9亿元，而宽基指数ETF、行业指数ETF产物的资产范围均值阔别为35亿元、28亿元（外5）。同时，资产范围5亿元以下重心指数ETF产物数目占70%，这一比例超越宽基指数ETF、行业指数ETF超20个百分比（图16）。

　　收益与危险方面，重心指数ETF收益也和股市局势类似，正在2018年、2022年商场下跌中，其功绩均值为-26%、-23%，但2022年最高功绩回报达12%。可睹，重心指数ETF与行业指数ETF相通，能够通过精准组织重心时机，正在熊市中抗危险。正在2019至2021年的商场上涨中，重心指数ETF产物的功绩均值阔别为37%、37%、8%，均为正值。

　　值得预防的是，重心指数ETF产物功绩极差正在29%至128%之间，功绩区别较范围指数ETF、行业指数ETF更大。该类产物功绩分裂更大，既有博取更高收益的时机，也面对更大的下跌危险（图17）。

　　截至2023年2月12日，功绩回报前十的重心指数ETF均为2019年后创办，以近两年炎热的数字经济、科创、新能源重心为主（外6）。

　　除了ETF主体——股票型ETF外，近年范围增幅最大的跨境ETF也同样值得体贴。

　　2020至2022年，跨境ETF基金份额阔别同比延长62%、382%、129%，涨幅正在各式ETF中居首位，延长势头强劲（图18）。

　　跨境ETF，以境外资金商场证券组成的境外商场指数为跟踪标的。因为具有无需开通海外账户即可投资海外资产、往还机制更机动等上风，正在中邦金融商场双向绽放步骤一向加快的配景下，跨境ETF自2012年出世至今，急速繁荣，目前已有79只产物，基金份额正在各式ETF中占比擢升至近两成。

　　跨境ETF正在欧美商场吞没紧张名望，环球共有超越4500只ETF阔别正在51个往还所上市，其范围约占ETF总范围的40%，正在欧洲的范围比重更是抵达60%驾御，香港商场的该比重约为50%，正在新加坡则抵达80%。比拟之下，邦内跨境ETF还存正在较大滋长空间。

　　通过环球化资产筑设，竣工危险涣散，是跨境ETF的最大上风，而从功绩看，邦内跨境ETF并未施展危险涣散的效用。正在2022年的A股下跌中，跨境ETF收益率均值为-14%，有功绩记载的52只产物中，仅博时基金统治的教化ETF（513360）获得14%的正收益，正收益产物占比仅2%，成为各资产种别ETF中最难获取正收益的产物。

　　这紧要源于，邦内跨境ETF的投资区域紧要齐集正在香港，数目占比超六成，其次是环球商场，占比26.3%。投资日本、美邦、德邦、法邦的跨境ETF阔别占比6.3%、3.8%、1.3%、1.3%（图19）。因为港股与A股相干性较强，2022年A股下行时，邦内跨境ETF功绩涌现也欠佳。

　　但是，跨境ETF正在范围扩张的同时，也正在一向拓展境外投资商场。正在接踵开辟了中邦香港、美邦、德邦、法邦、日本等众个邦度和地域的证券商场后，境内首只可投韩邦股票的ETF——华泰柏瑞中韩半导体ETF（513310）于2022年12月22日正在上交所重磅上市，不但添补了此前中邦公募基金编制性投资韩邦商场的空缺，同时为场内投资者雄厚资产筑设、低位组织半导体龙头供给了更众拣选。

　　截至2023年2月12日，功绩回报前十的跨境ETF年化收益率范畴为10%-30%，比拟股票型ETF，跨境ETF高收益上风不清楚。收益率第一的中韩半导体ETF（513310）创办仅3个月，前十中纳指ETF（513100）、纳指ETF（159941）创办近十年，均跟踪美邦商场（外7）。

　　一方面，不管是跨境ETF，仍是范围、行业、重心等股票型ETF的细分项，ETF跟踪的指数越来越全数化和细分裂，增众了挑选难度，且其功绩区别、范围区别也越来越大。

　　另一方面，ETF正在扩张的同时，行业出清也正在加快。依据商定，《基金合同》生效后，若连绵50个事业日映现基金份额持有人数目不满200人或者基金资产净值低于5000万元的景遇，则该基金将依据商定序次实行整理并终止，且无需召开基金份额持有人大会。

　　因为ETF的先发上风较清楚，容易映现强者恒强的景色，“迷你”ETF面对整理危险。Wind数据显示，2020至2022年，ETF整理数目阔别为12只、19只、29只，比拟2015至2019年清楚加快，投资的ETF被整理的危险也越来越大（图20）。

　　ETF的挑选轨范紧要蕴涵四个方面：显着投资目的，结婚自己危险偏好；ETF费率；ETF范围；ETF跟踪偏差。

　　起初，各式ETF跟踪的标的差异，使其危险收益特色差异，结婚自己危险偏好显得尤为紧张。

　　以2022年各式型ETF的功绩为例，泉币型ETF、债券型ETF收益率均值为正，阔别是1.7%、0.4%，泉币型ETF功绩差为0.8%，债券型ETF功绩差为14.5%，且两类ETF正收益产物占比阔别为100%、75%。

　　比拟之下，商品型ETF功绩涌现最佳，收益率均值为11.9%，这紧要得益于商品比拟其他各大类资产的优异涌现，但其功绩差为57.6%。

　　股票型ETF、跨境ETF受2022年股市下跌影响，功绩涌现欠佳。股票型ETF收益率均值-21.7%，正在各式型ETF中垫底，功绩差为60.7%，正收益产物占比2.2%。跨境ETF收益率均值为-13.8%，功绩差为41.8%，正收益产物占比2%，成为各式ETF产物中最难获取正收益的ETF类型（图21）。

　　可睹，债券型ETF、泉币型ETF较为庄重，股票型ETF、商品型ETF、跨境ETF有时机获取更高收益，但功绩动摇和分裂水平也更高。

　　简直到股票型ETF的细分种别，此中的范围指数ETF功绩更为庄重，但正在熊市中抗跌才力欠佳，而行业指数ETF、重心指数ETF通过组织行业、重心，有博取高收益的时机，也可正在熊市中获得正收益，但功绩分裂也更大，危险性更大。

　　其次，挑选ETF要考查费率。ETF采用被动投资式样，比拟主动统治基金，其上风正在于统治用度低，而不正在逾额收益。

　　以股票型ETF为例，比照凡是股票型基金、偏股夹杂型基金，其统治费均值为0.44%，托管费均值为0.09%，两项用度合计算这两类基金优惠近1.2%（图22）。以是，费率对被动投资的最终收益影响较为明显。

　　股票型ETF中，剔除具有主观统治性子的巩固ETF后，统治费率范畴为0.15%至0.6%，有77.4%的产物统治费率为0.5%。其托管费率正在0.05%至0.2%之间，托管费率为0.1%的产物居众，占比81.3%。统治费率加托管费率的范畴为0.2%-0.73%，两者费率合计为0.6%的产物占76.7%，排名第一。以是，能够以0.5%的统治费率、0.1%的托管费率，或者两项费率合计0.6%，举动剖断ETF费率是否过高的轨范。

　　再者，挑选ETF要重视范围。范围反应了商场的认同度，范围越大的产物，注明投资者认同度越高，滚动性更强，因范围过低而被整理的危险也更小。

　　统计ETF范围数据能够觉察，各式型ETF范围分裂较为急急。泉币型ETF范围均值为373亿元，最大范围为1623亿元，均正在各式ETF中最大，百亿以上泉币型ETF占比66.7%。以是，挑选泉币型ETF时，能够对范围提出更高恳求，百亿以上较好。

　　股票型ETF、跨境ETF、债券型ETF的范围均值阔别为18亿元、24亿元、31亿元，前两者范围分裂更大。股票型ETF中，5亿元以上的产物占比缺乏一半，近三成范围正在1亿元以下。5亿元以上的跨境ETF占比37.5%，1亿元以下的占比31.2%。5亿元的股票型ETF、跨境ETF依然算较大范围了。债券型ETF仅17只，范围分裂也相对较小，10亿以上的占比58.8%，94.1%的产物范围正在5亿元以上，也能够将5亿元举动范围挑选轨范。

　　商品型ETF仅19只，范围均值为12亿元，资金紧要齐集正在黄金ETF（518880）、黄金ETF基金（159937）、黄金ETF（159934）等3只产物，范围阔别为97亿元、64亿元、33亿元。其他商品型ETF产物范围均正在10亿元以下，1亿元以下产物占比42.1%。以是，挑选商品型ETF时，能够适合放低对范围恳求（图23）。

　　挑选ETF的第四个目标，是跟踪偏差。ETF的目的是与跟踪指数同步，往还本钱及统治效劳等身分能够导致追踪出现偏差，从而影响跟踪确切实性和功绩回报。

　　股票型ETF跟踪偏差齐集正在四个水准：6.5%、4%、3%、2%。6.5%为最高跟踪偏差，均来自巩固型ETF，参预必然主观剖断的ETF跟踪偏差不免更大。跟踪偏差为4%、3%的股票型ETF产物占比阔别为4.6%、1.1%，绝大个别股票型ETF产物跟踪偏差为2%，占比92.2%（图24）。

　　ETF的加快繁荣，为机构、部分投资者供给了更众出席差异资产、差异商场的时机。同时，近十年，统治ETF资产净值前十名的基金公司范围占比由2012年的95%降落至2022年的79%，行业齐集度虽还是较高，但已不才降，注明行业方式未齐备定，还处于赛马圈地阶段，竞赛激烈。将来，ETF的繁荣方式及投资代价值得体贴。