柠萌、博纳齐上市影视行业熬过至暗时刻？《一周本钱墟市考核》是钛媒体推出的本钱墟市要闻解读直播栏目，每周一午时 12:30-13:30，正在一个小时的期间里，接济行家一扫而光一周本钱墟市大事！

　　本期节目，《一周本钱墟市考核》主理人雨朦对话灰密斯基金基金司理王卓玮、《钛度热评》主编车铭德与壮盛华本钱投资总监吴吞，清点了 7 月 CPI、PPI 数据以及大宗商品的价钱，应体贴大宗商品类上市公司财报中的哪些目标，家居墟市起色趋向，自愿驾驶元年是否就要开启，巴菲特旗下的伯克希尔 - 哈撒韦公司二季度大幅损失来历，软银为 回血 减持阿里巴巴，知乎 7 月会员数据破万万，为何影视股上市对照挫折，影视股的主题投资逻辑，《独行月球》票房打破 22 亿蕴藏的影视行业投资机遇等话题。

　　上周，A 股三大股指都是上涨的，沪指周涨 1.55%，深成指周涨 1.22%，创业板指周涨 0.27%。上周，北上资金净流入 206.63 亿元，环比再上周增进了 100.81 亿元，南下资金净流入 78.55 亿元，环比再上周削减了 40.68 亿元。行业偏好上，北上资金增持界限前三的行业为证券、汽车零部件与电池行业；北上资金最青睐的前 5 只个股，差别是隆基绿能、伊利股份、比亚迪、贵州茅台与福斯特。

　　上周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨 2.92%，纳指上涨 3.08%，标普 500 指数上涨 3.26%。此中，纳指与标普 500 指数均录得毗连第方圆上涨。

　　港股指数正在上周都有所低落，恒生指数上周下跌 0.13%，恒生科技指数上周下跌 1.49%。

　　上周 A 股共有 9 家新股上市，此中当日涨幅最大的是上周五上市的趣睡科技，涨幅抵达 171.04%。港股上周有 1 家新股上市，即是《三十云尔》、《小夷愉》等热门影视剧的出品方——柠萌影视，上市当天收跌 2.70%。

　　灰密斯基金基金司理王卓玮外现，影视行业素质上属于周期性行业，其周期性并不比能源和大宗商品等行业弱。许众人买影视股损失，都是由于买正在了周期性的顶部。

　　影视行业上一轮上行周期大约正在 2012 — 2016 年，岑岭之后行业迎来了产能过剩。加之许众互联网企业入场，综艺节目受到互联网企业的青睐，如《中邦好声响》、《奇葩说》等综艺节目接连推出，这也对古板影视企业形成较大打击。产能过剩后逐鹿加剧，少少质料较差的公司渐渐退出墟市，伴跟着数年的消化，影视行业又从头进入上行周期。

　　王卓玮外现，影视行业每几年就会换一个风行的中央，譬喻，最早中邦片子产生时，武侠片子流行，如《硬汉》、《卧虎藏龙》、《十面隐藏》、《无极》等；2009 年，《蚁合号》上映后好评如潮，所以构兵片、主旋律影片被大批建造；2012 年，《泰囧》掀起贺岁档、次贺岁档笑剧高潮，厥后则由喜悦麻花接力 ......

　　影视企业正在一按期间纠集于某一风致的影视建造，有两个好处，最先，建造才略会对照强，也更懂观众的爱好；其余，或许以持久合约绑定一批良好的伶人和导演。可是，影视企业寻常也不会只拍某一风致的作品，由于假设这么做的话，企业的财政报外就会展现很强的周期性。

　　王卓玮外现，简单影片爆火所带来的投资机遇纷歧定适合二级墟市，由于比及二级墟市大概即是最终一棒了。

　　中邦的笑剧伶人实在是对照稀缺的，许众伶人都外现 让人乐 比 让人哭 更难。中邦最早的一批笑剧伶人 / 准笑剧伶人实在是春晚造就出来的，春晚创作岑岭之后，笑剧伶人通过了青黄不接的阶段；上一批的笑剧伶人以学院派为主，如《泰囧》的导演兼主演徐峥即是北影卒业的。但王卓玮以为，喜悦麻花正在话剧和舞台上对伶人的训练，比拟之下战役力更强。少少良好的电视剧，譬喻《武林外传》就启用了许众话剧伶人。话剧伶人 输出对照安靖 ，经受得住墟市检验。

　　再说回喜悦麻花团队，他们最早是正在北京甜水园图书批发墟市卖书的，图书墟市萧条后，喜悦麻花为了存正在才早先做话剧。相对来说，当年正在生意中通过过波折的创业者，正在二次创业时，就或许更好的去打算轨造和营业起色倾向。于是，当有大批舞台经历的人走出来后，团队的战役力就会至极强。譬喻黄渤最早也是正在酒吧做驻唱等做事，厥后转型成了笑剧伶人。

　　可能从一个例子来感应笑剧伶人造就的难度和概率，《武林外传》的导演曾评判牛莉是能演小品的伶人里长得最雅观的，可是牛莉自称其程度正在小品伶人中不算高。喜悦麻花的强势源于其良好伶人的储蓄和教育机造，它的强势并不是从本年才早先，而是强势许众年了，只消它的机造不调动，沈腾、马丽等良好伶人不出走，它就还会无间强势下去。

　　王卓玮以为影视行业是一个专业性很强的行业，所以不倡导二级墟市投资者简单插手，假使要插手，也最好负责好仓位，拉长试水期间。

　　许众投资者挑选影视行业最初的来历都是感应这个行业对照风趣，但看片子都酿成了做事。更紧张的是，影视投资的性价比相对较低，一方面这个行业要钻探、练习的东西许众；另一方面行业的合座收益率不高，危险也较大，不单有 爆品 ，更有许众 爆冷 ，譬喻主演 翻车 。王卓玮举了一个例子，恢复旗下一公司投了几个艺人经纪，此中最拿得开始的即是吴秀波，但后期吴秀波息影，对该公司的影响就很大。

　　王卓玮夸大，不行只看到那些 升空 了的影视作品和公司，也要看到那些 摔正在地上 的，投资者需求通盘、客观的评估危险。

　　王卓玮提出，法邦每每出品少少很有深度的片子，譬喻《这个杀手不太冷》，这和法邦的观众构造有很大相干，法邦的观影人群均匀年岁是环球最高的，跨越 30 岁。王卓玮外现，中邦影视作品每每被诟病缺乏深度，这实在有点儿冤。

　　有许众影视公司做过统计，观众去片子院看片子的首要目标是为了约会，而且中邦片子观众的均匀年岁大约正在 20 岁出面，这类观众更笃爱欢娱少少的片子。其余，晚间 18:00-21:00 开播场次的票房能占全天票房的 50% 以上，这讲明有大批上班族会鄙人班后的时段来看片子，上了一天班儿依然很辛劳了，这些观众更念看少少不那么 辛劳 的片子。

　　从现正在趋向来看，假设影视作品念走进院线，那它的题材就要尤其方向口碑载道的 硬菜 少少， 冷门菜系 的影视作品假设上映了，票房大概回不了本。

　　其余，如今许众造片方一早先就挑选做汇集大片子、网剧，并不筹算上院线。许众脚本的是非具备很强的可塑空间，可能做网剧，也可能做片子。像《初阶》，可能做成剧也可能做成片子，目前剧比拟片子更强势少少，编剧也方向把少少好的脚本往长了写。这是一个环球趋向，好莱坞也不破例，由于片子只可纠集奉迎一类观众，而大意其他观众，这就导致了剧的强势。站正在这个角度来看，王卓玮以为奈飞是这十年来影视行业中最受益的公司，没有之一。

　　2022 年 7 月，受猪肉、鲜菜等食物价钱上涨及季候性要素影响，全邦住民消费价钱指数（CPI）环比由平转涨，CPI 同比上涨 2.7%，涨幅比上月伸张 0.2 个百分点。全邦工业坐褥者出厂价钱（PPI）同比上涨 4.2%，环比低落 1.3%；工业坐褥者购进价钱同比上涨 6.5%，环比低落 0.9%。

　　《钛度热评》主编车铭德外现，可能先来体贴一下环球的 CPI，本年从此环球 CPI 的传导链条如下：

　　3 月时的地缘冲突——能源价钱的上涨—— CPI 上行——各邦政府早先接连加息——陆续加息增进经济阑珊的危险——经济阑珊危险之下，墟市主体投资志愿低落——墟市对能源等大宗商品需求削弱——促使能源价钱下行—— PPI 下行—— CPI 下行。

　　车铭德外现，固然有政府安排和无政府安排，CPI 都有自愿下行的趋向，可是墟市自愿安排的周期长、对企业和住民影响大、本钱高。所以各邦政府冒着经济阑珊的危险也要加息。完全的传导链条如下：

　　地缘冲突——能源价钱上涨——促使 CPI 上涨——各邦政府加息——增进经济阑珊危险——投资走弱——能源需求走弱、价钱低落—— PPI 低落—— CPI 低落

　　地缘冲突——能源价钱上涨——促使 CPI 上涨——住民实质收入低落——哀求涨工资——坐褥本钱上升——企业投资志愿走弱——深化经济阑珊危险——投资走弱——能源需求走弱、价钱低落—— PPI 低落—— CPI 低落

　　7 月份 CPI 同比涨幅略有伸张，首要受猪肉、鲜菜等食物价钱上涨及季候性要素影响。猪肉价钱是影响食物价钱以及合座物价程度的枢纽要素。7 月份，猪肉价钱同比涨幅较大：由 6 月份低落 6.0% 转为上涨 20.2%。

　　美邦 6 月 CPI 涨幅再超预期，涨价周围进一步伸张。6 月美邦 CPI 同比拉长 9.1%，创 1981 年从此的新高；环比拉长 1.3%，创 2005 年从此的新高。能源如故是促使美邦 CPI 上涨的首要驱动力，季调后环比上涨 7.5%，汽油价钱的涨幅再次伸张，环比上涨 11.2%。蕴涵电力和自然气正在内的能源任事价钱环比上升 3.5%。

　　7 月，美邦能源价钱环比降幅抵达 9%，此中汽油价钱暴跌 16.7%，所以 7 月美邦 CPI 环比持平，完结了大幅上涨的趋向。

　　大宗商品指同质化、可买卖、被普遍举动工业根本原原料的商品，如原油、有色金属、钢铁、农产物、铁矿石、煤炭等。蕴涵 3 个种别，即能源商品、根本原原料和农副产物。大宗商品是大周期性行业，随同经济周期变化，但能源大宗、农副产物等跟根基民生强联系的行业，也具有抗周期性。

　　近期大宗商品企业财报稠密颁发，该怎样看？车铭德外现首要需求看危险和起色，看危险需求体贴企业的现金流量，看起色需求体贴企业的资产和利润。

　　以根本原原料大宗商品企业为例，根本原原料大宗商品企业首要分为两大类：上逛矿产行业、中逛加工行业。

　　- 资产周转率：上逛矿产行业固定资产占比高，资产周转率反响了界限经济和筹办功用。

　　- 固定资产占比、研发用度、贩卖用度：反响企业是否具备护城河。（界限效应、产物上风及订价权、渠道等）

　　8 月 8 日，工信部等四部分印发鼓动家居财产高质料起色手脚计划的通告。计划指出，促使绿色智能家居产物下乡，加大绿色家居增添力度。到 2025 年设立 500 家智能家居体验中央，教育 15 个高程度特质家居财产集群。

　　家居墟市过去生计一个 先有鸡仍旧先有蛋 式的题目，结果是先有提供仍旧先有需求？车铭德以为，需求无间生计，根基需求搭修根本提供框架，提供侧升级则或许发掘潜正在需求。《合于印发鼓动家居财产高质料起色手脚计划的通告》里也提到，发轫变成提供创办需求、需求牵引提供的更高程度良性轮回，以高质料提供鼓励家居品牌品格消费。

　　1）产物打磨：智能化（互联网公司上风）、规范化（至公司上风，加疾规范互联互通和协调革新，犹如安卓和 IOS 体系浮现前的手机墟市）、本性化（中小企业的机遇反向定造、全屋定造、场景化集成）

　　2）用户教导：最先要做用户触达（互联网公司具备流量上风，至公司具备线下渠道上风），然后要设立 CMR、数字化体系（互联网公司上风），需求陆续的现金流（至公司上风）

　　3）普通化消费：把产物的价钱打下来，让更众人用得起。另日的起色倾向犹如于安卓形式，有一个绽放平台，有相对规范化的规则，有更众的中小企业能正在平台上打造区别化的产物，满意消费者众元化的需求。

　　其余值得体贴和畅念的是，另日智能家居主题操作的载体是什么？此刻的载体是手机，另日的载体大概会是音箱，这也是为什么亚马逊和百度都要做音箱的来历，语音交互的操作尤其便捷、操作本钱也更低。乃至也有大概是《钢铁侠》中的 贾维斯 呢？

　　交通运输部就《自愿驾驶汽车运输安定任事指南（试行）》（搜集意睹稿）公然搜集意睹，此中提到，从事运输筹办的有条款自愿驾驶和高度自愿驾驶汽车该当装备驾驶员，而且激发正在条款相对可控的场景行使自愿驾驶汽车从事出租汽车客运筹办运动。

　　1）从驾驶员的角度，驾驶的兴趣肯定不正在上班的途上，汽车是转移的家，正在家里要解放本身。

　　2）从本钱角度：无安定员才智真正表现自愿驾驶的本钱上风。古板出租车每公里本钱大致正在 1.89 元，有安定员的 Robotaxi 每公里本钱大约是 2.2 元，可是无安定员的 Robotaxi 每公里本钱仅需求 0.82 元，无安定员后，Robotaxi 本钱降到古板出租车的 43%。

　　3）从功用角度：聪敏都会、聪敏交通、全联网智能化或许有用升高调控功用，譬喻削减堵车。

　　4）从安定性角度：和空难犹如，人们对不测事变的体贴度更高，导致发生自愿驾驶安定性很低的错觉。另日跟着工夫成熟，自愿驾驶安定性会不竭擢升。

　　目前，自愿驾驶行业首要从 B 端场景试水，好处是主意规范化，打点本钱低，扔除一面操作危险，试错功用高、本钱低。8 月 8 日，交通运输部构造草拟《自愿驾驶汽车运输安定任事指南（试行）》（搜集意睹稿），提出激发特定场景中行使自愿驾驶汽车从事都会群众汽 ( 电 ) 车客运筹办运动、出租汽车客运筹办运动、途径大凡货色运输筹办运动。

　　车铭德以为，自愿驾驶元年的到来大概还需求少少期间，但此刻，确实是是自愿驾驶贸易化和 to B 的元年。

　　重庆、武汉两地政府部分日前率先颁发自愿驾驶全无人贸易化试点计谋，并向百度发放全邦首批无人化演示运营资历，答允车内无安定员的自愿驾驶车辆正在社会途径上展开贸易化任事。试点区域为重庆永川区和武汉经开区，目前仅百度独家获批，百度旗下 萝卜疾跑 正在两区获批投放的全无人驾驶贸易化运营车辆均为 5 辆，任事期间发轫从早上 9 时陆续至 17 时。

　　车铭德指出，只管目前依然是试运转和试错的阶段，但对行业的踊跃感化显而易见，后续联系计谋会不竭伸张，也会有更众合适运营天分的企业参加，to B 行业的另日几年会起色得对照疾。

　　8 月 7 日晚间，三元股份颁发告示称，以 7005.40 万元竞得湖南太子奶 40% 股权。算上起先持有的 60% 股权，湖南太子奶将成为三元股份全资子公司。告示显示，正在 8 月 6 日至 8 月 7 日，北京市第三中级黎民法院对新华联控股持有的湖南太子奶 40% 股权第二次公然拍卖中，三元股份以 7005.40 万元的价钱竞得，此次成交价（也即起拍价）相当于评估墟市价格打 5.6 折。

　　壮盛华投资总监吴吞外现，2006 年，太子奶早先钻营上市，为了加快扩张，太子奶与高盛等投行签订了对赌合同，得到了 7300 万美元的投资，同时还得到了花旗 5 亿美元的贷款。对赌的条款是，假设正在 3 年内，太子奶的净利润年拉长达不到 30%，李途纯将会落空控股权，假设跨越 50%，投行会低落持股比例。这正在当时净利润年增速亲热 100% 的太子奶看来，是至极容易完毕的主意。

　　但没念到的是，2008 年金融险情产生，同时，奶造人品业发作了著名的黑天鹅事变——三聚氰胺事变。太子奶资金链断裂，对赌合同障碍，创始人丧失了负责权，同时还面对花旗银行的催债。

　　2011 年，正正在太子奶面对倒闭重整之际，三元股份与新华联联手出资 3.75 亿元接盘了太子奶，两家公司差别持有太子奶 60%、40% 的股权。此次三元股份竞拍获得的 40% 股权即是新华联持有的那 40%。

　　值得一提的是，初次拍卖时三元股份放弃了优先置备权，导致流拍。第二次拍卖时，三元股份才以相当于第一次起拍价的 8 折，墟市评估价 5.6 折的价钱拍下股权。可能看出，三元股份看待接盘也不是很宁愿，这主如果由于太子奶近年来无间是损失的，除了 2019 年依附政府补贴完毕过一次盈余。

　　但吴吞以为，另日，假设太子奶营销适合，是有很大几率 翻红 的。近几年，有许众邦产物牌完毕了翻红，这些品牌首要纠集正在运动和食物饮料行业，如李宁、特步、健力宝、北冰洋等。由于对疾消品而言，营销是极其紧张的逐鹿力，而老品牌自己就有很高的邦民度，营销投放能完毕很好的杠杠效应。

　　然而，因为越来越众的企业都正在打 邦潮牌 、 情怀牌 ，吴吞以为消费者正正在发生审美疲困，于是，留给太子奶的期间不众了。

　　本地期间 8 月 6 日，伯克希尔 - 哈撒韦宣布事迹显示，第二季度营收 761.8 亿美元，墟市预期 735.37 亿美元，昨年同期 691.14 亿美元。第二季度运营利润为 92.8 亿美元，相较昨年同期 66.9 亿美元增幅为 38.7%。二季度归属于伯克希尔哈撒韦股东的净损失为 437.55 亿美元，昨年同期为净利润 280.94 亿美元。此中，投资和衍生品净损失 533.8 亿美元。

　　吴吞外现，假设把伯克希尔 - 哈撒韦正在股票上的损失换算成跌幅的线% 的跌幅也高不了众少。受美联储众次大幅加息的影响，本年二季度，美邦股市大幅下跌。而且伯克希尔 - 哈撒韦股票持仓亲热 70% 都纠集正在苹果、美邦银行、美味可乐、雪佛龙、美邦运通这五家公司。本年二季度，这五家公司中唯有美味可乐小幅上涨，其余都大幅下跌。苹果二季度累计下跌 21.7%，美邦银行二季度累计下跌 26.09%，美邦运通二季度累计下跌 25.87%，雪佛龙二季度累计下跌 11.9%。

　　吴吞提出，财报上的这些损失实在都是浮亏，无需太过正在意。2018 年，美邦司帐原则发作转折，以前是股票卖了才计入净利润，如今则是持有股票的浮盈或浮亏都要计入净利润。巴菲特时常牢骚这一点，由于正在他看来，短期的投资损益是没蓄意义的，反而会影响投资者对标的的占定。

　　巴菲特曾通过过许众次比这大得众的回撤，最终期间都证据他是对的。1973~1975 年，美邦股市合座下跌， 美丽 50 泡沫落空，伯克希尔 - 哈撒韦的股价跌了 56%，巴菲特是怎样应对的？他至极兴奋，他说本身 像一个好色的小伙子来到了女儿邦，击球的时刻到了 。

　　8 月 8 日，瑞幸咖啡颁发 Q2 财报，Q2 总净营收为 32.987 亿元，同比拉长 72.4%。净损失 1.147 亿元，此中蕴涵为股权诉讼人计划的 2.768 亿元，以及 101.8 亿元的所得税开支，而昨年同期净利润 2100 万元。非美邦通用司帐法则下，第二季度净利润为 2.675 亿元，昨年同期净利润 9200 万元。

　　吴吞提出，比照星巴克 Q2 事迹来看，只管星巴克二季度合座事迹完毕了 9% 的拉长，可是中邦墟市营收却同比低落了 40%，同店贩卖额大幅萎缩 44%。

　　吴吞外现，两者会发生云云大的区别主如果由于他们卖的不是统一种商品。星巴克卖的是 第三空间 ，瑞幸卖的则是适合大凡消费者的 口粮咖 。正在疫情影响重要之际，卖空间的生意自然欠好做，而自提和外卖简直不受影响。

　　1）本钱涌入。蜜雪冰城早先卖咖啡了，旗下也有 光荣咖 品牌。许众过去投奶茶的本钱也都早先投咖啡了，譬喻投资了喜茶的黑蚁本钱投了 seesaw，投资了奈雪的美团龙珠投了 manner。这主如果由于咖啡的毛利率远高于奶茶，咖啡毛利率高达 80% 操纵，奶茶毛利率大概唯有 40%、50%。

　　2）消费人群的增进。一方面是墟市教育渐渐完竣，另一方面是健身、减肥人群的增众，黑咖啡或许有限升高代谢，是很好的运动补剂。

　　3）消费升级 + 工艺升级。正在以前，许众人接触的实在都是速溶咖啡，即高温萃取时对韵味影响较大；如今的速溶咖啡根基都改变成了冻干咖啡，低温萃取牺牲的韵味少些；再进一步的尚有氮气保留的咖啡液、挂耳咖啡、胶囊咖啡；更进一步的就要寻求现磨咖啡了。咖啡嗜好者居家时方向于本身磨豆子，外出时则会挑选瑞幸、manner 云云的鲜萃咖啡。

　　上周，软银公告将提前结算预付远期合约，涉及最众约 2.42 亿股的阿里巴巴美邦存托股份，套现约 340 亿美元。

　　吴吞外现这首要和软银自己的事迹相合，昨年 Q3 早先，软银早先损失。8 月 8 日，软银宣布了二季度事迹，损失约 3.16 万亿日元，打垮了上季度方才创下的最大单季损失记录，本年上半年合计损失打破了 2700 亿黎民币。

　　软银此次扔售阿里巴巴 ADR 主如果为了 回血 ，软银方面也外现， 通过提前结算这些合约，软银集团或许完毕对另日现金流出的忧愁。 可是减持也并不单仅是针对阿里巴巴，软银此前也出清了 Uber 以及房地产买卖平台 Opendoor 的股票。

　　孙公理总结软银的事迹损失首要有两点来历，一点是科技股的大跌，一点是日元贬值。如贝壳、商汤，都是愿景基金持仓中损失较大的科技股，属于科技股最好的时间正正在过去，软银大概会加快对持有的科技股举行套现离场。

　　更紧张的是此次扔售后，软银仅持有 14.6% 阿里的股份，低于 20%，后续无法以权力法并外。吴吞指出，后续念要将阿里的投资收益反响正在软银的事迹上，根基只可靠扔售了。其余，软银和阿里有合同，当持股跨越 15% 时，软银有权向阿里巴巴董事会提名一名董事，此刻依然低于了这一规范，打点层影响力的削弱，也会低落软银对阿里的依恋。

　　上周，知乎创始人、董事长兼行政总裁周源揭破，7 月份社区月均付费会员盐选会员数打破 1000 万人，记号着公司贸易化进入新的里程碑。假设纵向比照，2021 年一季度，知乎月均盐选用户唯有 400 万，2022 年一季度月均盐选用户 689 万，拉长急忙；但横向比照，同时候修树的正在线视频会员早已过亿，且已有平台完毕盈余。

　　吴吞以为，知乎的贸易形式有少少题目，也难称有护城河。7 月会员数目大增的首要来历，是由于放出了大批会员体验券和优惠劵。

　　最先，从知乎最主题的根基盘，即用户角度来看，大无数学问类论坛都难以遁脱云云的运气：少数精英输出高质料实质——大批用户涌入——论坛实质注水、气氛变差——用户流失、门可罗雀，过去的海角、贴吧即是云云。知乎另日会不会和海角、贴吧一律没落？有这个趋向，但不完整一律。由于知乎尚有搜寻引擎的感化，存量实质尚有很大价格。

　　其次，吴吞以为，知乎的贸易化手法繁众，但 杂而不精 ，和垂类平台比拟不具备逐鹿上风。

　　- 带货（知乎好物）：直播电商带货的功效很好，文字款式要差许众。其余，知乎自夸为高知、高学历的平台，许众更容易发生激动消费的潜正在消费者不会被知乎的这种带货形式所吸引。

　　- 自营：为了升高利润率，知乎乃至本身出品了少少商品，譬喻花果茶、冷萃咖啡液等，但很难做的比专营这些产物的商家更好，不具备界限效应导致本钱也较高，许众咖啡品牌都有本身的庄园，原原料本钱很低。

　　- 影视协作：为什么豆瓣没有做这件事？由于影响评判的公允性，假设豆瓣插手进来，知乎有大概逐鹿得过吗？吴吞以为不太大概。

　　- 盐选实质收费：和作家协作，把本来免费的答复改成开通会员后才智看全文，引升引户反感，而且答复往往是短篇的，差别于连载小说，续费率难以保证。

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　　据官方新闻，本届成都车展中央为“享蓉城·促财产·驭另日”，展期为8月26日~9月4日，将正在中邦西部邦际博览城举办。