2022年8月份大类资产配置报告：短期权益市场可能波动较大2022年7月环球大类资产浮现分歧，浮现排序为债券墟市领先权利墟市，大宗商品墟市浮现垫底。美联储7月再次加息，幅度根本适当墟市预期，重要经济体永远债券收益率众数下行，债券墟市回暖。7月份昌隆墟市股市大幅反弹，新兴墟市股市呈下跌趋向。大宗商品代价连续回落，农产物代价大批下跌，工业金属代价回调。2022年8月份，咱们的大类资产摆设计谋如下：

　　股票墟市重要思道：疫情个别屡次弥补经济短期压力，地产链条再度走弱，高温气象给户外坐蓐和消费行动带来范围，邦内需求规复速率仍不志向。永远来看，邦内通胀危险较小，防控疫情才智慢慢提拔，时节性身分事后希望迎来苏醒。短期层面，地缘冲突危险带来不确定身分，短期权利墟市也许颠簸较大，提倡准则摆设。行业方面提倡眷注疫后苏醒消费、医药、基修财产链等，标配科技发展板块。

　　债券墟市重要思道：利率债方面，近期墟市对策略利率进一措施低的预期有所低沉，永远利率下行空间有限，但短期资金面依旧希望保卫宽松，目前债市已经有较大的摆设价钱。信用债方面，现阶段房企危险仍正在纠集开释，短期内投资计谋提倡以防守为主，若有摆设地产债需求提倡推敲近期估值保卫牢固的央企和地方邦企。此外，目前墟市对短久期城投债的“追捧”趋于白热化。供需干系失衡导致的“资产荒”已经正在连续，下半年城投债利率希望络续低位惊动。短久期下浸计谋和强省适应拉好久期计谋依旧实用。摆设层面上，中部省份的县城城镇化120树模县平台已经具有开掘价钱。

　　大宗商品墟市重要思道：7月大宗商品大批种类进入下跌阶段，另日大宗商品面对危险身分较众。提供端来看，墟市看待大宗商品供应方面连续紧缩的顾忌低沉；需求端来看，美联储连接3次加息以及美元指数走强等信号使得墟市顾忌环球经济阑珊危险弥补，大宗商品代价回落趋向较强。近期大宗商品代价连续回落，然则从永远看仍处高位，提倡留心摆设。

　　危险提示：地缘政事危险超预期、环球通胀题目连续、宏观经济不足预期、疫情扩散酿成供需失衡、海外墟市大幅颠簸等。