国外装置陆续重启商品查价格扫一扫本周，原油继周一反弹后再次探底，化工品商场回调后众延续轰动，截至周五，PP受韩邦乐天安装爆炸影响，周涨幅4.4%，MEG下跌1.2%。

　　隆众投研以为聚丙烯短期必要一直闭怀海外事情影响，价钱估计轰动偏强拾掇，出处：

　　1、供应方面：本周东华能源40万吨、石家庄炼化20万吨安装方案泊车，不过跟着本周浙石化和宁波台塑接踵开车，泊车检修量环比节减，估计下周检修量一直小幅节减;周内邦内PP均匀开工率环比晋升5.7％，邦内上两油和煤化工企业分散提负，PDH企业降负较大。

　　2、库存方面：本周PP两油库存环比小幅填补1.6万吨，营业商库存环比节减1.5万吨，口岸库存环比稳固。跟着上逛提负和下逛工场接连复工复产，估计下周总库存一直小幅降落。

　　3、需求端：本周BOPP开工环比一直晋升3.5%，原料库存天数环比节减1-2天操纵，造品库存天数填补1天操纵；塑编开工一直晋升5%，原料库存环比填补0.04万吨，造品库存填补0.04万吨。跟着地方企业纷纷克复坐褥。估计下周塑编工场开工负荷一直小幅晋升，不过BOPP造品去库有限。

　　归纳，丙烯单体供应不料受韩邦乐天安装爆炸影响，粉料本钱走高支持，中逛营业商库存一直降落，下逛工场开工率一直小幅晋升。但必要提防中历久新增投产安装落地兑现境况，下逛补库境况和海外疫情继续扩散。

　　隆众投研以为聚乙烯受需求提振叠加外洋大众卫生事情影响，价钱上行空间不大，出处：

　　1、供应方面：本周PE开工率环比小幅晋升0.7%，进口量或将仍庇护高位。周内宝丰二期30万吨，燕山石化6万吨和茂名石化25万吨安装检修，检修量环比小幅降落，估计下周检修量一直小幅降落，营业商库存压力同比偏高，供应压力有所填补。

　　2、库存方面：石化和营业商石化库存反弹走高，口岸库存上周环比持平，石化库存环比降低2.2%，营业商库存环比降低6.2%，口岸库存庇护平稳。

　　3、需求端：受邦内疫情继续转好，下逛复工和物流一直克复，本周农膜开工晋升近15%，包装膜开工大幅晋升23%，邦内需求一直好转。但必要警觉范畴以上速递交易量累计同比仍为负值，疫情对餐饮速餐包装原料报复明白。

　　归纳，目前油价正受海外疫情影响继续走弱，口岸和营业商库存庇护高位，上逛开工率晋升叠加检修同比偏少。不过，本周邦内农膜，包装膜和管材开工率起初大幅晋升。中短期看，跟着邦内疫情好转，下逛工场起初渐渐复工提振需求，但必要警觉海外疫情扩散激励环球金融险情影响，所以，下周估计聚乙烯价钱窄幅轰动。

　　1、开工方面，本周邦内甲醇开工率一直晋升，重要受各地物流运输克复，企业库存消重，开工渐渐克复，同时本周暂无新增泊车安装，山西同煤广发、沂州焦化、陕西焦化、甘肃华亭、陕西煤化、云南解化、山西万鑫达等众地前期泊车及减产安装克复。下逛烯烃方面开工走高，宁波富德安装重启，兴兴3.2号起初检修，阳煤恒通检修方案推迟至3月中，南京诚志二期检修方案推迟。古板下逛产物复工迟钝，甲醛、醋酸、MTBE等产物开工均低于春节之前。

　　2、库存方面，本周口岸库存一直庇护累库形态，库存环比上周填补2.74万吨。内陆地域甲醇样本企业库存量约56.26万吨，较上周节减5万吨。内陆库存与口岸库存走势分解，受物流运输克复影响，邦内汽运物流有所好转，加之营业商补货及局限终端补货需求带头，内地库存继续走低。口岸方面，华东库生计高位徜徉，受到罐容危险桎梏，目前沿海无数区域库区已不再承接3月份船货定罐交易。从海外安装运转境况来看，海外进口估计正在3月下旬往后将生计填补技能，但很有或者受库容桎梏，卸货受到推迟。供应端压力明显。

　　3、利润方面，甲醇及下逛产物结余景遇再现各异，西北煤造利润较上周有所上涨，西南自然气坐褥企业利润较上周降落，下逛MTO利润、甲醛较上周晋升，二甲醚、醋酸利润环比上周下滑。

　　归纳：供应方面，内陆厂家库存压力不大，近期企业负荷晋升明白，工场复产节律明白比下逛速率速，外洋安装接连重启，后续进口量存渐渐晋升或者，口岸库存将一直承压；需求方面，3月份古板下逛复工对冲口岸甲醇造烯烃企业检修；海外疫情舒展，对进口量以及宏观经济有着很大影响。目前甲醇绝对价钱处于低位，内地现货价已触及本钱线，本周受营业商补货及局限终端补货需求带头，主产区量价齐升，局限企业二次调价，无数坐褥企业停售；，基于此出处，估计短期内商场庇护振荡偏强运转，核心闭怀海外疫情的繁荣境况。

　　隆众投研以为PTA根基面小幅转好，但本钱端支持暂不清楚，或延续窄幅轰动出处：

　　1、开工方面，本周PTA开工率小幅上升，安装检修重启并存；珠海BP110万吨短停；宁波台化120万吨满负荷运转，四川晟达100万吨、宁波逸盛65万吨安装重启，检修失掉量至14.79万吨。下周江阴汉邦、仪征化纤估计本周末重启，但蓬威石化90万吨、福海创450万吨、珠海BP125万吨安装存检修方案，估计商场供应增量有限。

　　2、下逛需求方面，因近期大众卫生事情有所好转，下逛聚酯及织造工场接连复工，开工率存必定水准晋升，估计下周负荷晋升形态一直，特别是织造端。

　　3、但值得提防的是，近期外围大众卫生事情扩散，宏观感情摇动较大，或将成为诱导价钱改动的环节性身分。其它，供需抵触并未缓解，累库压力仍存。

　　综上，宏观感情摇动乃至本钱端支持并不清楚，延续上周睹地，估计下周以窄幅轰动为主，一直闭怀下逛复工境况及原油商场境况。

　　1、供应：跟着运输克复，原料电石供应趋于平稳，上逛负荷一直回升，虽然新增局限企业有检修方案，但目前看来，3月具体供应估计仍将庇护宽松基调，极度境况若需求克复不足预期，或倒逼上逛检修范畴放大一直减产。

　　2、库存：本周上逛库存略有降落，但仍处史册高位，预售不佳，本周环比下滑12%；大众堆栈库存一直累库，华东、华南库存环比增幅4.6%、13.9%，华南正在港货压力较大，局限受超期费影响，溢价低位。研讨下逛克复速率较慢，短期内估计难以看到拐点闪现，1季度去库难度较大。

　　3、需求：下逛企业根基落成复工，但本质负荷晋升迟缓，无数企业开工庇护正在3-5成操纵，环比上周约晋升1成。仍受造于员工本质复岗率较低，终端地资产尚未启动等出处，本质复工不复产气象较众，目前来看需求要克复至同期水准，乐观揣摸起码要到3月下旬或者4月。

　　4、利润：电石下调，v本钱降落，利润修复，但边际山东外购电石法利润仍处盈亏线下，底部支持；液碱方面，跟着运输好转，液碱提负，利润小幅回升，归纳毛利降低。进出口方面，出口窗口继续翻开，但跟着邦际疫情升级，需求降落危急填补，闭怀后续出口境况；进口利润一直修复，免税通道根基翻开，其他一直闭上。

　　综述：原油继周一反弹后再次探底，化工品商场累库淡季期难言乐观。目前v做众的驱动仍正在于战略端的刺激，地产、基筑加码的强预期；做空的驱动则正在于高库存的弱实际，1季度估计难看到拐点闪现，且跟着运输克复，原料电石供应趋稳，上逛开工低点已过，负荷不停晋升，3月份供应宽松基调已定；而需求克复速率迟缓，复工不复产气象普及，从终端地产克复境况猜念，统统克复起码要到3月下或4月初，短期内现货低价将继续对盘面变成压造，虽然底部本钱和出口一直支持，但短期生意主逻辑仍正在于邦表里疫情和需求克复进度。

　　1、开工方面，本周乙二醇归纳开工负荷一直小幅降落，安装检修境况较众；通辽金煤30万吨、黔西煤化工30万吨、荣信化工40万吨、新航能源36万吨，检修失掉量放大至2.53万吨；然局限检修安装估计下周重启，这局限增量或将体当今下周供应量中

　　2、新增产能方面，恒力石化1#90万吨、2#90万吨及浙石化75万吨安装开工负荷庇护平稳低位运转，总体上来说，近期商场心态偏弱承压形态并未缓解，短期供应压力仍存。

　　3、口岸库存方面，一直累库13.08万吨，累库触及三年均匀；下周因外力身分影响，船期到港量存变数，以预期到港量19.23万吨计算，估计一直累库5万吨操纵。

　　4、需求方面，近期跟着大众卫生事情影响力渐渐转淡，下逛聚酯、织造工场复工意向粘稠，开工负荷存企稳气象，短期需求存迟缓向好态势。

　　5、但危急点正在于，下逛聚酯库存高位，上下逛传导受限，聚酯工场补货踊跃性不佳，或拖累原料端刚需。

　　综上，短期供需抵触犹存，估计下周价钱仍以窄幅轰动为主，一直闭怀下逛复工境况及原油商场境况。