昨日两粕整体继续下跌Thursday, February 29, 2024快速的市场行情分析股指：商场心理陆续改正；玄色系板块：颓废心理有所缓解，颠簸为主；能源化工：红海步地持续升温；有色金属：旺季预期偏小心；农产物:隔夜CBOT商场延续跌势

　　股指。昨日商场持续上行，构造性行情延续，受信息刺激煤炭板块和AI板块再现强势。邻近两会召开，邦内计谋预期升温，如今货泉计谋庇护偏宽松状况，闭怀后续财务计谋力度。近期商场不断反弹，商场心理陆续改正，指数希望持续颠簸回升。

　　螺卷。螺纹钢和热卷的累库基础切合预期，需求的启动仍必要期间，当下商场厉重博弈本钱端的支持和需求的预期。目前看焦煤受提供扰动，短期止跌反弹，铁矿自身压力也不是很昭彰，以是短期持续往下的驱动有所转弱。但是基于对应现实需求的挂念，若接下来去库不佳，钢价再有转弱的压力。

　　铁矿。铁矿不断下跌后夜盘略有反弹，本周铁水产量环比低沉，后期铁水复产速率或满于客岁，铁矿需求仍面对压力，操作上提倡逢高做空。

　　双焦。焦煤盘面延续反弹，山西煤矿减产和乌海煤矿重组的信息加大了商场对焦煤供应省略的预期，全体推广环境或仍必要恭候节后复产的数据来评判，操作上提倡观察。

　　玻璃。节后不断下跌后，跟着下逛需求启动，盘面略有企稳。本周玻璃累库211.5万重箱，速率放缓。接下来补库对代价或有必定支持，但是中长久看高供应，需求预期不佳下，玻璃再有调动压力。

　　纯碱。纯碱盘面代价窄幅颠簸，周产量挨近72万吨，碱厂库存抵达74.85万吨，当下高供应下，纯碱压力已经正在，估计盘面颠簸偏弱运转。

　　原油。原油已经夹正在疲软的基础面与陆续升温的红海步地间摇荡。也门胡塞武装周四吐露将升级红海区域袭击勾当，并一经进入潜艇军火，然而EIA周度数据描写的已经是正在炼厂低开工率下汽油库存陆续新高的疲弱气象，节造了地缘政事带来的涨幅。估计上方空间不大，逢高卖出看涨期权为主。

　　沥青。2月第3周沥青财产数据显示炼厂开工发轫光复，下逛需求仍未到发展之时。厂库有较大弥补，或组成阶段性压力。隔夜油价收高，短线颠簸或者小幅反弹为主。

　　LPG。现货端受进口本钱支持及库存压力尚可影响代价持稳，到岸量高位回落使邦内供应宽松水平较春节进步一步削弱。增添剂需求鼓吹醚后碳四对民用气价差走强，低落了交割品格不确定对盘面的压力。现货端预期有所改正之下，盘面集体稳中偏强。

　　PX。昨日日盘化工品集体气氛稍好，聚酯链集体飘红，PX受本钱支持走强，芳烃估值有必定支持，2月22日亚洲商场收盘价1034.33美元/吨CFR中邦和1011.33元/吨FOB韩邦，较前生平意日+7美元/吨。供需面PX负荷已经庇护高位，且弹性较差，估计短期难以看大大幅回落，PXN仿照庇护正在350美金颠簸。计谋提倡：中长久已经逢低众PX和众PXN，左侧结构众单恭候调油逻辑的发轫。

　　PTA。本身供需驱动较弱，众受本钱支持昭彰，盘面小幅反弹，PTA工场库生存7.51天，较上周+2.96天，较同期+1.20天；集体来看，节后，终端及聚酯需求尚正在光复中，买盘心理不佳，工场现实踊跃性累库。计谋提倡：中长久随从PX寻找低众机遇，目前点位做众安闲边际不高。

　　MEG。昨日乙二醇大幅反弹，夜盘冲破4700，基础收回前三个生意日跌幅，前期底部众单已有盈余，昨日宣告口岸数据显示总量75.69万吨，较上一统计周期弥补0.39万吨，增幅0.52%，集体库存仿照处于中性偏低，且没有超时令性累库，基础面赐与向上驱动，叠加本钱端支持偏稳，以及片面煤化工安装春检荟萃，煤造开工率有回落之势。计谋提倡：中长久大的逻辑和目标已经是寻找低位做众，前期众单持续持有。

　　PVC。节中累积的库存估计短期之内难以消化，近期PVC仅庇护小步骤式向好，反弹幅度并不看高，宏观心理策动PVC偏红，本身基础面未供给有用驱动，估计短期仍持续庇护窄幅料理。计谋提倡：05合约庇护小幅颠簸趋向，底部可轻仓试众。

　　甲醇。信息面上，伊朗Aryan165万吨/年甲醇安装已确认重启，闭怀3月上的装船动态。内蒙古久泰60万吨/年MTO安装3月份存检修盘算，全体期间待核实。内地企业库存高企，临盆厂家有排库需求。而下逛库存中性偏高，采购暂以刚需为主。近期全邦再迎大限造雨雪寒潮气象，运费照旧高企的环境下内地降价去库拖拽口岸代价下行。供应压力偏大和需求时令性下滑的弱势基础面方式并未获得基本性盘旋，前期走强昭彰的基差近期也跟进乏力。跟着伊朗限气解散落伍口量的回归以及节后产销区运输光复和煤价淡季到来，2405合约仍以逢高沽空看待。

　　铜。周四电解铜社会库存小幅累增，库存绝对量一经光复到较往年平常秤谌。本年金三银四旺季消费预期亏欠，但生存新能源板块略超商场预期的不妨。进口TC陆续回落到冶炼厂盈亏平均线月份供应端减产压力降渐渐透露，估计铜价庇护区间颠簸为主。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，基础面估计矿端题目的改正正在三月中旬独揽，届时供应将渐渐宽松，计谋上庇护反弹扔空思途看待。铝商场炒作心理消退，铝价高位回落。周四铝锭库存闪现较大幅度的累增，但累增速率已经偏慢，短期气象较为阴毒，片面途径举行交通管控，或使得后续铝锭入库速率进一步放缓，短期低库存对代价的支持较强，铝价或僵持正在偏高秤谌。

　　镍。受印尼总统换届以及审批流程更新，2024年印尼RKAB审批进度迟钝，本钱支持走强，鼓吹镍价上涨。中期来看，镍价供需宽松方式褂讪，镍库存仍正在急迅的累积，压造镍价上方空间。短期，小心追高；中长久，可闭怀计谋成分扰动解散后的逢高沽空机遇

　　油脂。近期油脂显现昭彰的内强外弱走势，厉重因邦内节后下逛生存补库需求，策动代价走势。但昨昼夜盘油脂闪现走弱，因南美大豆产量前景改正。后市邦内油脂不妨会外盘逼近而下跌。

　　豆粕/菜粕。昨日两粕集体持续下跌，隔夜CBOT大豆也延续跌势，再创近期新低。目前南美大豆产量前景改正，阿根廷产区将迎来降雨，外地生意所上调产量预期，巴西产区一经进入收割期，且收割进度速于往年，是以豆类后市供应压力加大。而下逛养殖业正正在迟钝去产能，也对两粕需求晦气。因往后市两粕走势仍不乐观。

　　生猪。05盘面低开颠簸调动，收盘14365点。春节事后猪肉商场转向淡漠，心理回调转入商场淡季，东北地域代价大幅下滑破7元/斤，但屠宰商场相对宰量下滑不大，片面企业集团厂出栏举措较为踊跃，南方地域代价下滑，但基础庇护7元/斤以上，有琐屑二育闪现，但对猪价支持不大。集体看，节后生猪商场将登时进入需求明显下滑、供应仍居高位的新一轮错配状况，现货代价短期难以上涨，近月思虑空单，长久看好行业苏醒转型。

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