发现晚了！原来还有这么强的消费基金！过去十几年，外示最好的果然不是重仓白酒的重要消费指数，而是白酒仓位唯有 10.4% 的消费盈利指数。

　　也是消费盈利跑赢重要消费，并且回撤唯有其他消费指数的一半，堪称 最强消费指数 ！

　　中证白酒、重要消费、消费 80、全指可选，这些消费指数的股息率均匀都正在 1.5% 相近。

　　消费盈利的股息率是高少少，2%，也就比其他消费指数高 0.5% 罢了，从盈利的角度很难所有阐明这个指数是若何做到这么良好的。

　　那几年，中证白酒的 ROE 均匀是 23.4%，消费盈利的 ROE 均匀是 20.8%，相差不到 3 个点。

　　一个或者的阐明是：消费盈利指数之前也重仓白酒，但 2020 年之后白酒仓位越来越低。

　　而平素消费行业恰巧是 A 股 ROE 最高的行业之一，消费盈利指数出生正在高 ROE 的泥土中，天赋就有 高 ROE 的基因。

　　2015-2019 年，白酒的股息率和消费盈利指数仍是比拟逼近的。是的，那几年白酒不只根本面占优，股息率正在重要消费行业内部也排得上号，以是消费盈利指数重仓白酒。

　　但 2020 年白酒兴起之后，股息率和其他消费细分行业比拟就没有上风了，消费盈利指数也就调低了白酒仓位。

　　但 2020 年下半年到 2021 年春节，由于重仓白酒，重要消费指数又往上冲了一波。但消费盈利指数的白酒仓位一经没有之前那么高了，就错过了那波行情。

　　只是也正由于错过了那波行情，以是正在 2021 年春节后的回调中，消费盈利指数很是抗跌，最大回撤唯有 21.59%，是白酒和重要消费指数的一半。

　　消费盈利指数是一个 smart beta（机警指数），正在白酒估值低，股息率高的光阴会加添白酒仓位，比及白酒估值高，股息率比拟其他消费细分行业没吸引力后，它又会下降白酒仓位。

　　梅花生物、元祖股份是消费盈利指数眼前的前两大重仓股，它们和白酒的走势比照是如此的：

　　鉴于指数基金是 2020 年 3 月 26 日缔造的，缔造后普通有一个月的修仓期，以是咱们比拟两只基金 2020 年 5 月以还的收益。

　　2020 年 5 月以还，收益超越 41%，最大回撤正在 22% 以内的基金唯有 106 只。

　　此中有 14 只重仓消费，只是它们消费股仓位不高，唯有 20% 足下，并且收益上没一只跑赢消费盈利指数基金。