中银证券：硅料价格持续下跌光伏产业链中下游一体化组件、储能等有望受益智通财经APP获悉，中银证券宣布探究讲演称，硅料价值赓续下跌，电池片剩余希望维护相对高位，组件与辅材剩余希望迎来修复;地面电站光伏需求希望回升，光伏配储经济性希望降低，储能需求将进一步开释;维护行业“强于大市”评级。提议优先摆设功绩确定性较强的电池片新时间、一体化组件、储能、优质逆变器、组件辅材与体例较好的紧缺症结。

　　凭据PVInfoLink数据，本周硅料均价由上周302元/kg下跌至295元/kg，周环比跌幅为2.3%。继上周硅料价值年内初次下跌0.3%，硅料价值跌幅再次拉大。该行以为，上逛硅料需要赓续扩大是价值发端下行的要紧道理。跟着硅料新增产能的进一步开释，该行估计12月硅料产量周围将环比擢升至10.3万吨，对应组件供应量约为39GW，12月硅料价值或将连接下探。

　　正在2023年1月邦内春节等要素的影响下，此刻财产链正在12月组件产出与订单履行方面存正在博弈，中下逛电池、组件价值显示小幅下跌，如春节后需求敏捷开释，则中下逛价值跌幅存正在赓续低于上逛的也许性。商讨到改日2-3个季度内电池片症结产能相对硅片、组件症结更为紧缺，电池片症结剩余希望维护相对高位。

　　本年以还组件加工利润赓续承压，行业剩余集体较薄。该行以为，硅料本钱压力减轻叠加终端需求开释希望支持组件症结加工利润修复至史籍寻常水准。其余，组件此刻签单价值仍处于较高水准，且来岁签单人人以长单局面平抑本钱震动，该行以为正在上逛硅料跌价历程中，组件症结存正在期货利润兑现的空间。凭据PVInfoLink数据，2023年一季度500W+单玻组件价值仍将维护1.9-1.93元/W，而海外价值仍有0.245美元/W以上的水准。其余，硅料价值消浸后，辅材症结也将受益于组件本钱压力减轻带来的加工利润修复，且正在硅料价值消浸策动组件价值回掉队，组件高价对终端需求压制希望缓解，财产链排产博弈希望裁汰，辅材需求量或将迎来安稳回升。

　　该行以为，正在财产链举座跌价趋向确认的处境下，环球地面电站受益于收益率擢升将扩大光伏装机需求，EPC症结剩余希望修复。凭据该行的测算，正在2元/W的BOS本钱、1,200h的年有用使用小时数的条件假设下，若硅料价值赓续消浸策动组件价值由此刻的1.98元/W消浸到1.80元/W，邦内地面电站项目IRR希望擢升1.2个百分点至7.7%。其余，硅料跌价后，光伏配储举座本钱希望低落，经济性希望进一步降低，储能需求希望进一步开释。

　　危险提示：原原料价值显示晦气震动;邦际交易摩擦危险;新时间发达不达预期;新冠疫情影响超预期;新能源战略危险;消纳危险。