中泰国际：证券公司“白名单” 扶优限劣 利于头部券商凤凰网港股中泰邦际发研报指，日前，中邦证监会告示首批证券公司“白名单”，涵盖中信证券等正在内的29家证券公司。证监会对纳入白名单的证券公司解除个人囚禁意睹书请求，简化管事流程，全体而言：一、对纳入“白名单”的证券公司，解除发行永续次级债和为境外子公司发债供给担保准许、为境外子公司增资或供给融资的囚禁意睹书请求；二、简化个人囚禁意睹书出具流程。首发、增发、配股、发行可转债、短期融资券、金融债券等申请，不再按既往轨范搜集派出机构、沪深来往所意睹，确认适合法定条款后直接出具囚禁意睹书；三、发展革新试点生意的公司须从“白名单”中爆发，不受理未纳入“白名单”公司的革新试点类生意申请；四是未纳入“白名单”的证券公司一连按现有流程申请各式囚禁意睹书。“白名单”更新周期为一个月。

　　此次纳入“白名单”的证券公司席卷古板的龙头券商，如中信证券 （600030 CH）(6030 HK)、中信筑投 （601066 CH）(6066 HK)、也席卷东吴证券（601555 CH）、西部证券（002673 CH）等中小型券商，均为经证监会评选的公司处分、合规风控有用的证券公司。“白名单”轨造的实行使一切行业越发器重公司处分及合规风控，名单内券商正在本身融资、为子公司供给担保和增资、革新生意等规模均将享福必定的策略及囚禁方便，有帮于晋升资金上风，低落资金等各式本钱，进而晋升品牌代价和节余才干；并能优先发展革新生意，可率先从基金投顾、衍生品等革新生意中寻求新的收入增加点及抢占先发上风，走分歧化繁荣之道，从而造成分歧化、特点化繁荣的行业方式。这利于名单内券商中永恒的生意势力和归纳角逐力与未进名单券商拉开差异。白名单或将成为券商永恒代价的紧急参考，未入选“白名单”的券商须正在力晋升公司处分程度，不然或面对因永恒无法到达合规请求和执业质料而导致客户决心被减弱及生意发展受限。

　　目前港股上市券商估值有所反弹，但仍低于汗青中位数，均匀PB 为0.58，A+H 股 券商港股均匀 PB 程度为 0.66，仍有上行空间。低于2020 年的估值中枢；而券商板块事迹延续向好，受益于资金商场改变、金融商场对外盛开、基金投顾试点等延续深化及囚禁策略上的鼓舞，券商行业事迹延续向好的趋向稳固。推敲到龙头券商策略加持，护城河希望延续拓宽，正在产业料理、投资银行、衍生品来往等规模市占率占优，一连首推兼具 beta 和事迹确定性的行业龙头中信证券一连保举行业商场角逐力强劲、事迹优异妥当、归纳势力领跑行业的中信证券（、邦泰君安（2611.HK）、华泰证券（6886.HK）。