但该机制通过减少区域对美元的依赖、提升本币使用比例2025年2月27日上周，东南亚股市众半录得涨幅。上周领跌的印尼股市回升幅度最大，印尼雅加达归纳指数（JKSE）周涨2.48%或164.54点，报6803点。越南胡志明指数周涨1.62%，报1296.75点。泰邦SET指数周跌2.04%，报1246.21点；马来西亚吉隆坡归纳指数上周跌0.04%，报1591.03点；新加坡海峡指数周涨1.35%，报3929.94点；菲律宾马尼拉指数周涨0.61%，报6098.04点。

　　值得一提的是，上周新加坡海峡指数盘中一度触及3949.65点的史册新高秤谌，本年至今累计涨幅为3. 76%。

　　此外，上周亚太区股市涨幅最为显着的是韩邦股市。韩邦KOSPI指数上周涨2.45%，报2654.58点，连结三周上涨。日本股市和澳大利亚股市均微跌。上周日经225指数下跌0.95%或372.49点，报38776.94点，澳大利亚S&P/ASX200指数周涨3.03%，报8296.2点。

　　中邦银行研讨院高级研讨员王有鑫向21世纪经济报道记者体现，环球危害心思回升，带头亚太区等要紧新兴经济体危害资产代价走高。从地缘角度看，俄乌冲突或将迎来拐点，环球经济破裂状况希望改进，能源代价不妨回落，环球经济苏醒的预期巩固。

　　2月19日，有新闻指泰邦证券往还所将收紧对卖空的局部。而泰交所之因而出台这一策略，很大水平上是由于泰邦股市走势不佳。

　　截至目前，泰邦SET指数本年已下跌11%，客岁整年下跌1.1%。客岁，泰邦往还所方面就体现，商讨出台设施，收紧对卖空的局部，推广对违法卖空者的报复力度。此前，泰邦政府也催促市集禁锢机构审核对卖空等失当往还的禁锢，以巩固投资者的信托和信仰。

　　早正在客岁，泰交所依然禁止实行裸卖空，即不先借股票就卖出股票的往还。有领会指，泰邦方今进一步收紧卖空局部，是为了缓解投资者的忧愁，重筑投资者的信托，由于市集有言论以为泰邦股市下跌不妨与卖空往还相闭。

　　对此，对外经济商业大学金融学教师江萍向21世纪经济报道记者体现，卖空是代价出现的首要用具，局部卖空不妨裁减资金通过做空套利对市集的进攻，下降活动性和市集功用，还不妨衰弱泰邦行动绽放市集的吸引力。客岁韩邦全部禁止卖空后，市集首日反弹后不断下跌。高频往还量占比降低，市集震荡率上升。泰邦抉择报复违法裸卖空，既回应了市集对应用动作的忧愁，又保存了合法卖空的代价出现效用，策略安排相对郑重。她以为，该策略功用以心思修复为主，不妨促进SET指数工夫性反弹，但中恒久效率需观测。

　　王有鑫体现，泰邦往还所商讨收紧对卖空的局部并推广对违法卖空者的报复力度，有助于庇护股市的安闲性和公道性。通过局部卖空动作，能够裁减市集中的恶意做空和应用动作，下降股市的震荡性。同时，报复违法卖空者也能够擢升投资者信仰，激动股市的康健生长，估计此举将对泰邦股市走势发生主动影响。

　　近期，东南亚其他邦度也接踵迈出了股票市集变更的措施。好比印尼安排正在本年第二季度引入卖空机制，减少投资者的抉择。另外，新加坡也盘算对禁锢布局实行“大胆变更”，正正在搜索的一个周围是简化初度公然拓行（蕴涵二次上市）发行人的招股仿单披露央浼。

　　从东南亚股票走势来看，新加坡股市涌现强劲，马来西亚、印尼股市仍较为疲弱。

　　“马来西亚、印尼等经济体依赖大宗商品出口，照旧受环球需求疲弱和特朗普闭税策略预期拖累。”王有鑫体现，改日美联储策略转折、地缘政事大局、以及各邦自己的经济布局和策略应对才气不妨会影响东南亚股市的走向，估计东南亚股市将暴露震荡回升趋向，一面邦度不妨会受益于降息策略带来的血本流入，而一面邦度则不妨因经济布局和策略题目面对较大压力。

　　与之差别的是，新加坡的股市涌现向好。上周摩根大通上调新加坡股市至增持。对此，王有鑫体现，要紧缘故正在于新加政府对市集的援助、高股息率以及有财务空间缓冲外部放缓的影响。另外，新加坡经济布局众元化、策略境遇安闲、邦际血本要道位置和企业红利才气强等身分也利好股市走势。受益于AI家产链和高端供职业伸长，新加坡股市估值合理，红利前景庄重。这些身分合伙擢升了投资者对新加坡股市的信仰，促进了股市的上涨。

　　江萍以为，改日环球经济苏醒、商业回暖，将会对新加坡带来主动影响，此外中美科技竞赛加快东南亚家产链转化，新加坡行动商业和金融中央，不妨吸引更众血本涌入。

　　上周，印尼、马来西亚和泰邦央行告竣类似，决断推广本币往还规模。通告称，联合后的框架指南巩固三个邦度之间，当地钱币往还的类似性、可扩展性和功用。

　　王有鑫体现，通过采用融洽化当地钱币往还框架营运指南，东友邦家旨正在普及跨境往还的功用和容易性，下降往还本钱，激动区域内的商业和投资。这有助于巩固东友邦家金融市集的互联互通性，擢升区域金融一体化秤谌。

　　关于进一步推广本币往还规模，江萍体现，新框架整合了此前三邦之间竖立的双边指南， 并推广往还规模，将证券投资纳入及格的根底往还，此举旨正在激动区域商业和投资中当地钱币的运用，巩固金融市集的安闲性和功用，下降汇率危害。

　　江萍以为，若更众东友邦家到场该框架，并整合为联合的支出汇集，不妨打制出“东盟版SWIFT”，这将有力地增强东盟内部的金交融作，并有用下降因美元震荡激励的汇率危害。本地钱币往还框架操作指南（LCTF OG）符号着东盟金交融作的深化，只管短期内美元的主导位置难以摇摆，但该机制通过裁减区域对美元的依赖、擢升本币运用比例，为恒久重构邦际钱币纪律奠定了施行根底。

　　上周日股不断震荡，有领会指，要紧受汽车创制商股价下跌的影响，而日元走强也是导致股市下行的身分之一。

　　过去一周日元接续走强，日元兑美元冲破150闭口。2月23日，日元兑美元汇率为1美元兑149.3日元，全周日元涨幅为1.97%。跟着日元走升，往还员预期日本央行7月聚会加息的概率已升至85%，最迟也将正在9月加息。

　　正在日元飙升的景况下，日股震荡屡次。王有鑫体现，近期日股的屡次震荡要紧受到环球经济形式、美联储策略转折以及地缘政事大局等众重身分的影响。

　　他以为，目前日股吸引力有所下降，“跟着新兴市集的兴起和投资机缘减少，海外投资者慢慢将眼神投向更具潜力和回报率更高的市集。”