虽然指数编制方案在2020年7月有所调整Thursday, January 25, 2024近期墟市络续磨底， “3000点维持战”的标语再一次展现，现实上，自2007年2月26日（000001.SH）第一次站上3000点以后，维持战险些每年都邑打响。下图为2007年至今的上证指数走势，能够看出该指数长远盘绕3000点上下震动，通过估量也能获得近16年来的指数均值为3007.12。

　　这里的除数即为“基期样本股总市值”，基期是1990年12月19日，当时的指数是100点。当然，公式里的除数并非是一成褂讪的，当展现新股上市、股票摘牌、股本数目蜕变等情形时，为包管指数的相接性，会通过“除数修处死”对原除数实行校正，校正公式为

　　此中，校正后样本总市值=校正前样本总市值+新增（减）市值，由此得出新除数，并据此估量自此的指数。

　　基期墟市有A、B两只股票，A公司股本100股，收盘价10元，市值1000元，B公司股本200股，收盘价20元，市值4000元，墟市总市值5000元，当天指数=5000/5000×100=100。

　　由上可知，当股本发作转移时，会正在除权前对除数实行校正，以包管指数的相接性，导致固然当天的指数褂讪，但分子、分母都实行了调度，后续分子会跟着股价的转移而转移，但分母却不会再发作转移。

　　2007年2月26日以后，上证指数因素股的总股本从1.27万亿股酿成5.66万亿股，翻了近4.5倍。指数的扩容，导致分母不竭被抬高，或对指数的络续上涨酿成了压力。

　　此外，除样本股股本转移以外，新股上市带来的影响也不成马虎。固然指数编造计划正在2020年7月有所调度，伸长了新股计入指数年华【新的编造计划规则，日均总市值排名正在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市于上市满一年后计入指数】。但正在这之前的很长一段年华内，新股正在上市的第11个营业日便被纳入指数，其带来的影响也是浩大且不成逆的。

　　正在股票发行批准造下，良众新股上市寻常都邑曰镪爆炒，生计“上市即巅峰”的情形，导致新股正在股价处于高位时便被纳入指数，抬高了指数的分子和分母，跟着高股价的慢慢消化，分子随之降落，但分母正在新股纳入指数后便不再调度。分母上升，分子却正在趋向性降落，也对指数的长远体现酿成了拖累。

　　动作A股墟市的第一个指数，上证指数对投资者的影响极其深远，3000点也时时被当成投资的“锚”，被用于判定进场机会。但16年来上证指数长远耽搁正在3000点上下（截至2023年12月31日，涨幅-2.16%），不免有些令人慌张。而倘使从另一个指数，即偏股羼杂型基金指数（885001.WI）来看，其却走出了长虹趋向（截至2023年12月31日，同期上涨212.29%），可睹权柄墟市长远向上的法则仍正在。

　　景致长宜放眼量，正在明了了指数编造法子的根底上，没关系淡化短期的“点位慌张”，对长远墟市众点信仰，信托长远投资的力气。