近期PP受成本端油价偏强的支撑要强于甲醇2023年9月23日中信证券高端版再现偏弱，个股超2800家上涨。近期美元指数走势偏强，对群众币汇率有肯定压力。完全来看，近期计谋接续发力，相接3个月回升，众重主动成分累积，指数希望企稳反弹，后续眷注地产发卖修复力度。

　　螺卷。盘面窄幅惊动，原料仍旧强于钢材。找钢和钢谷网的数据螺纹减产，累库放缓；热卷产量环比还正在回升，累库加疾，螺纹数据好于热卷，但总的需求都不佳。单从钢材根基面来看仍然弱，盘面利润也接续压缩，只是目前原料价值强势，本钱维持还正在，估计盘面保留惊动。

　　铁矿。铁矿盘面保留惊动，从钢协和其他机构揭晓的钢材产量来看，近期仍然有极少减产，但不彰彰，铁矿需求仍旧有维持，操作上倡导以高位惊动行情应付。

　　双焦。山西忻州发作一同和平事变，和平坐蓐局势厉酷。前期事变停产煤矿短期复产绝望。目前仅山西邦有大矿五座煤矿坐蓐，供应光复舒缓。同时正在宏观利好计谋刺激下，墟市预期向好，双焦仍将维护偏强。但双焦价值已邻近削价前的地位，追众有危险，倡导逢回调做众。

　　玻璃。产销方面，沙河连续低于100%，湖北区域也有所走弱，处正在100%临界线，两大主产区产销走弱，盘面上行驱动不够。但寰宇完全产销仍正在100%以上，现货企业大都也正在涨价，对盘面底部价值仍有维持。估计吐露宽幅惊动，倡导区间操举动主。

　　纯碱。前期停产检修修造正在有序复产，供应较前期扩充，现栈房猝体例渐渐缓解，纯碱上行径能削弱。加之近期囚系力度强化，盘面近期偏弱惊动。

　　原油。沙特此前宣扬将100万桶/日的自决减产延伸至年尾，俄罗斯也发布延伸30万桶/日的原油出口缩减至年尾。沙特称将每月对减产规划举办审查，并不妨遵循墟市情形对减产规划举办编削。

　　沙特减产时限直到年尾，远超之前通常的一个月近期宏观压力缓解，这意味着正在本年接下来的时候内环球原油墟市将接续收紧，布油受此提振一举冲破90美元大合。叠加近期宏观压力放缓，咱们估计油价总体保留强势。

　　沥青。9月第1周沥青财产数据显示炼厂开工率进一步走高，要紧受柴油利润驱动。周度出货量环比小幅扩充，显示需求向好。社库小幅降低，厂库持稳，库存布局有利于中上逛挺价。

　　只管需求端刷新有限，近期本钱端相接走强，叠加炼厂库存压力较低，沥青走势或稍强，危险点要紧正在于本钱端接续拉升。

　　LPG。外盘价值较前期上涨彰彰，邦内终端库存破费后对高价继承水准提升，上逛挺价意图晋升，墟市感情维护强势。仓单近期刊出加快，订价旺季预期叠加原油端抬价靠山使得盘面估值偏强。然PDH装备新增检修规划，红利预期偏弱下化工需求压缩，恐成价值接续上行阻力。

　　PTA。昨日盘中冲高后惊动高位调度，原油减产延伸，布油冲破90美金的高位，炼厂利润触底回弹，本钱维持强势，那么本轮有本钱主导的行情目前尚未齐备完毕，原油仍旧维护高位的情形下价值很难下跌。

　　战术倡导：短期PTA照旧维护看众思绪，警觉回调危险，中长远比及全体信号再择机做空，TA-EG价差做众片面止盈后连续持有。

　　MEG。乙二醇昨昼夜盘冲高后回落，夜盘受煤价影响较大，完全走势随从焦煤/焦炭合连性较高。自己供需面偏弱，本钱维持较强，向上空间并不看众。

　　新增装备动态：上海石化38万吨乙二醇装备规划9月5日起首泊车检修，此次检修前端裂解装备同步泊车，估计检修接续90天掌握；38万吨乙二醇装备规划9月5日起首泊车检修，此次检修前端裂解装备同步泊车，估计检修接续90天掌握。

　　战术倡导：01合约前期底部维护众单可能渐渐止盈离场，未进场不倡导此时入场众单，目前乙二醇不适合连续做众，中长远以空配为主；眷注15反套窗口。

　　PVC。昨昼夜盘映现彰彰增仓上行后回落的景象，盘面冲破6600后随从大盘减仓回落，目前盘面的众头逻辑仍旧维护正在煤炭价值方面，煤炭需要再出厉酷查抄合照策动煤化工产物均有反响，前期计谋性利好买卖感情已降温。需求方面，本周下逛开工完全走弱，未睹金九银十彰彰旺季再现。

　　战术倡导：节律保留把稳，目前空单规避把稳持有，核心眷注下逛再现是否满意预期。

　　甲醇。音信面上，伊朗新装备Di Polymer Arian Petro（BCCO集团）165万吨/年甲醇装备正处试车状况。片面煤头装备起首兑现秋季检修，但亦有安徽碳鑫和邦泰化工等装备重启。秋检范围且自不大，甲醇开工率回升至同期高位后供应端仍存压力。守旧下逛需求正式进入“金九”旺季，MTO装备回归和新投产使得烯烃需求向好回升，但天津渤化的泊车抵消了片面需求增量。甲醇根基面吐露供需双增的态势，但跟着甲醇价值的相接上涨，其估值的绝对秤谌已抬升至中等偏上。其它，9月到港量偏众，口岸照样吐露累库体例。

　　方今下逛对高价甲醇的抵触感情已有片面呈现，倡导前期众单可适宜止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制彰彰，单边连续追众危险较大，尔后期冬季限气泊车和燃料需求扩充的预期仍正在，因而倡导逢回调后再结构众单或以01-05逢低正套外达。

　　主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价值延续小幅反弹，但日耗睹顶回落仍是弗成看轻的本钱端危险成分。近期PP受本钱端油价偏强的维持要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情形下，MTO不应维护高利润，PP-3MA中长远逢高做缩。

　　棉花。外里共振，创阶段新高。供应端抵触高出，籽棉抢收预期仍强。新疆棉花贸易库存偏紧，新棉上市推迟，掷储维护100%成交。需求端，下逛纺织企业运转不乱，高开工中性制品库存，负反应不明显，叠加下半年消费预期向好以及宏观感情转暖，新棉上市之前，棉价重心希望进一步上移。

　　但本周加大贮藏棉日掷售量至20000吨，进一步缓解新棉上市之前供应端的压力，眷注掷储对棉价的影响。

　　沪铜。美元走强，铜价上方承压。周三伦铜收跌1.05%，沪铜主力日盘收涨0.36%，夜盘收跌0.65%。

　　宏观面，欧洲经济接续走弱，其它近期美联储众位官员显示存正在进一步加息的不妨，以致美元指数接续强势，赐与铜价上方压力。

　　根基面，9月供应因为检修增加估计环比淘汰，进口窗口转为封闭，而消费渐入旺季，社库处于汗青职位且旺季有进一步去化的不妨，战术上跨期正套逢低适宜到场，眷注实践消费落地情形。

　　沪铝/氧化铝。低库存题目仍正在，铝价偏强运转。周三伦铝收跌0.34%，沪铝主力日盘收涨0.68%，夜盘收涨0.21%。

　　目前铝锭低库存的题目仍旧存正在，因为铝水比例偏高，入库仍旧不畅，且邻近旺季，不拂拭后续进一步去化的不妨，铝价下方较强维持，估计仍将维护偏强态势。

　　氧化铝方面，目前的盘面价值依然处于全行业红利秤谌，进一步向上的驱动有限，更众斟酌众单止盈离场，投契空单逢高适宜介入。

　　不锈钢。宏观感情转暖，不锈钢止跌反弹。根基面仍偏弱，印尼镍矿缺少顾忌缓解，9月排产仍维护高位，库存接续累库，现货成交日常。短期倡导寓目。

　　油脂。昨日油脂先涨后跌。受美豆孕育优秀率大幅下调影响，昨日白日油脂一度上涨，只是从此墟市好似更眷注棕榈油增产带来的压力。

　　墟市预期下周一将要揭晓的mpob8月讲演中马棕产量和库存将保留拉长。咱们维护油脂将完全惊动回落的观念，以及豆棕价差连续增加的观念。

　　豆粕/菜粕。USDA昨日凌晨揭晓美豆优秀率远低于墟市预期，为53%。较上周下跌5%，美豆受此影响，偏强走势。目前邦内供应虽有所好转，但受远期订单的影响，墟市照旧顾忌第四序度的供应。

　　Barchart9月5日估计新季美豆单产50.7蒲式耳/英亩，略低于USDA8月讲演50.9蒲式耳/英亩。本周美豆油良率不足预期，粕类下方有所维持。

　　白糖。昨日白糖2401上涨0.84%，ICE原糖下跌1.47%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产景象不改，泰邦印度双双具备减产预期。据音信印度将禁止23-24年度出口糖，影响到年尾至来岁年一季度的出口，利众原糖。巴西方面不妨有堵港情形，供应后移，进口糖尚未大批到港，估计近期盘面高位惊动。

　　生猪。标猪现货价小幅下调，北部有部份养殖户挺价但结果日常，目前体重回到122公斤以上，现货无力往上，完全需要偏众。

　　目前学生开学中秋旺季需求再现不足预期，叠加七八月压栏二育的部份迎来荟萃开释，利空成分主导，下半年预估出栏量扩充，但没有上半年预期那么高，集团9月份规划月均出栏环比扩充5%，倘使价值好，腌腊行情可能策动二育压栏推进现货，台风非瘟核污水的影响虽小但照样存正在，墟市猪源充溢，现货承压。

　　7月中大猪存栏比例环比上升，育肥饲料量环比上升，猪粮比接续上升，完全根基面偏松，维护看空观念。