招商南油2022年半年度董事会经营评述遵照证监会行业分类准则，公司所属行业为交通运输、仓储和邮政业下的水上运输业。

　　水上运输业服从运送货品的分歧又能够细分为干货运输、液货运输和集装箱运输：干货运输席卷件杂货运输和散货运输等，液货运输席卷原油运输、造品油运输、液化气运输、化学品运输和沥青运输等。

　　招商南油是招商局集团旗下从事油轮运输的专业化公司。公司实行“专业化、不同化、领先化”的发达战术，墟市定位为环球中划子型液货运输效劳商，容身于液货运输主业，承袭并聚焦于造品油、原油、化学品、气体运输等具有相对上风的墟市范围，拓展水手劳务、燃油供应等相闭营业，起劲造成“油化气协同、表里贸兼营、江海洋直达、不同化发达”的营业体例，巩固公司的重点角逐力、抵御危害和穿越周期的本领，树立成为环球领先的中划子型液货运输效劳商。

　　本呈文期末，公司具有及节造运力61艘，共计224万载重吨。公司苛重筹办海上原油、造品油、化工品和气体等运输。苛重通逾期租租船（席卷租进、租出）、出席墟市联营体（POOL）运作、与苛重货主签定COA合同、航次租船以及光船租赁等式样展开筹办行动。原油运输方面，公司苛重从事邦内沿海原油、外贸原油和表里贸燃料油运输。此中，邦内沿海原油和燃料油运输苛重席卷渤海湾地域、海进江以及长江口、宁波和舟山地域等区域；外贸原油和燃料油运输苛重席卷东南亚、东北亚和澳洲航路。造品油运输方面，公司苛重从事邦际和邦内沿海造品油运输，邦际造品油苛重运营区域正在苏伊士以东，席卷东北亚、东南亚和澳洲、以及印度中东和东非南非等区域，少量涉足美邦、欧陆等区域；邦内沿海造品油苛重营运区域为邦内沿海口岸和长江下逛干线段。化学品及气体运输筹办区域为邦内沿海、远东和东南亚航路等。

　　水手劳务和燃油供应营业是公司拓展的航运联系营业，主如果愚弄自有水手和外聘水手展开水手外派劳务，以及从事邦内造品油及船用燃料油批发筹办。）

　　公司苛重从事表里贸油品、化学品和气体运输营业。苛重采用航次租船、按期租船、COA及出席墟市联营体运作（POOL）的筹办形式。

　　航次租船（程租）是指遵照船舶前一航次即将空放的时期和住址，归纳推敲墟市步地，遴选最适宜的机缘，与租家直接商酌或通过经纪人举行洽讲表面，正在现货墟市上服从效益最大化的法则，以缔结航次租船合同表面举行筹办。

　　按期租船（期租）是指船东把船舶租予承租人正在必定刻日（如一年）内利用。正在租约期内，承租人遵照租约划定的许诺航行区域自行营运，如打算揽货、订立租约、挂港、货载及调节等。正在此岁月船主正在筹办方面按照承租人的敕令，房钱则以每天或每载重吨为单元按固定刻日付出。正在期租式样下，船东将船舶出租给承租人并不涉及对船舶拥有权的失落，只是向承租人供给一种租船效劳。

　　COA合同即包运合同，是承运人正在商定岁月内分批将商定数目货品从商定装货港运至商定主意港的海上货品运输合同。该形式有利于担保船东货源的宁静，也有利于担保货主理久运输需求的宁静，同时正在墟市代价摇动强烈的状况下能够避免筹办收益的大幅摇动。与单航次租船比拟能够获取宁静的货源和相对固定的收益；与按期租船比拟，参照现货墟市订价，保存两边获取墟市化收益的时机。

　　POOL是一种船东的合伙结构，由数家船东将同类型船舶组筑正在一块，举行团结打点。POOL正在墟市上行动一个团体，举行洽讲承租、期租、包运合一概营业，服从事先商定的允诺团结收取运费，分派筹办利润。

　　公司燃供及化学品生意营业苛重为船用燃料油供应和造品油及化学品生意营业，是公司墟市化水平较高的联系众元化营业单位。营业形式为遵照墟市音信，鉴定墟市摇动趋向，分歧与客户（下逛）、供应商（上逛）洽讲并缔结发卖和采购合同。目前苛重通过缔结持久供油允诺和即期零碎发卖两种形式举行发卖，按订价式样分为采用锁价和物价两种形式。二、筹办状况的商量与剖析

　　2022年上半年，受俄乌冲突溢出效应、高通胀以及美联储强力收紧货泉等要素影响，让尚处于疫情光复期的环球经济苏醒乏力。邦内经济亦受到新一轮疫情及防控策略等超预期要素抨击，但跟着疫情防控步地转好，以及一揽子稳伸长策略的实行，宏观经济渐渐发现企稳回升的苏醒态势。

　　2022年上半年，布伦特原油均价103.89美元/桶，较2021年同期均价上涨39.14美元/桶，涨幅60.44%。地缘景象逐步成为墟市体贴中央，而投资者对供应趋紧的顾忌成为提振油价走高的苛重要素。

　　据海闭数据最新显示，2022年1-6月份，中邦累计进口原油2.53亿吨，同比裁汰3.1%。此中，2022年6月份，中邦进口原油数目仅为3,581.9万吨，同比下跌10.8%。

　　基于俄罗斯和乌克兰正在邦际石油、自然气和谷物等墟市的主要职位，俄乌冲突对邦际航运墟市造成了强大扰动。油轮原油运价指数（BDTI）年内映现敏捷拉升，最高点为1,744点，同比2021年上半年最高点765点大幅上升979点；BDTI上半年均值为1,092点，同比2021年上半年均值607点上涨79.72%。

　　固然中邦原油进口总量降落，但受年头生意商正在邦内的低价库存络续开释、稀释沥青进口量维持较高程度、地炼墟市生意式样变动带来的运输增量归纳影响，增进原油水运中转需求维持伸长。上半年邦内原油水运总量4,436.7万吨，同比增长466.7万吨，增幅11.7%。邦内原油运输出席者保持角逐与合营，墟市良性发达，内贸运价程度根基维持宁静。

　　2022年今后，造品油运墟市运价开启回暖上涨趋向。波罗的海造品油运价指数（BCTI）年内映现敏捷拉升，最高点为1,732点，同比2021年上半年最高点677点大幅上升1,055点；BDTI上半年均值为1,044点，同比2021年上半年均值511点上涨104.36%。

　　俄乌冲突的发作是本轮造品油墟市运价步入上行趋向的直接导火索。俄罗斯受造裁之后，欧洲出于造品油危急加大自美邦、中东和亚洲的造品油进口，这也导致本来俄罗斯黑海地域出口到欧洲的短运距航路改成美邦、中东和亚洲到欧洲的长运距航路，长运距航路的增长使得船舶回放逐缓，明显提振跨造品油轮墟市。另一方面，追随环球疫情好转和策略的变动，季候性刚需带头汽柴煤消费需求大幅上行，造品油海运生意需求稳步伸长，带头运价络续上行。

　　上半年，因邦内疫情导致造品油需求映现分明下滑，4-5月汽油和航煤的消费量比1-2月下滑了638.29万吨，跌幅22%。中邦主营及地炼开工率均触及近几年低位区间，这也导致上下逛库存伸长，特别主营汽油库存积存首要，6月初邦内疫情渐渐受控，汽柴油需求预期有所光复。总体而言，邦内造品油运输墟市上半年发现相对低迷状况。

　　跟着计议树立的一批大型炼化一体企业，迥殊是以恒力石化600346）和浙江石化为代外的民营炼化一体安装及其下逛配套化工安装的络续落地投产，以及邦内沿海大型MTO/PDH项主意推动，邦内沿海液体化工品产能供应和运输总量从2019岁终劈头映现发作式伸长。据不齐备统计，2021年沿海运输水运量靠近4,100万吨，2022年将靠近4,500万吨操纵。上半年，内贸墟市供需总体根基均衡，短途运输需求比例大幅提拔，墟市中高端运力短期部分走俏。

　　上半年，乙烯内贸墟市稳中有增，进口取代分明，出口渐渐增长。我邦目前还是处于新乙烯产能扩张期，旧年投产项目鸠合进入墟市，短期内内贸运量持续增长。邦内货源取代进口趋向分明，中邦进口量总体维持平定，我司苛重主意墟市韩邦、日本、台湾进口货源占比根基维持宁静。

　　面临纷乱的墟市境遇，公司将络续跟踪好疫情下的表里贸墟市变动，足够阐发“油气化协同、表里贸兼营、江海洋直达”的角逐上风，尽力求创收入，正经管控本钱。

　　造品油船队要强化外贸三大墟市联动，捉住墟市高点机缘，争揽澳洲、非洲、回程货和大三角航路等高收益货源，确保船队均匀TCE高于墟市程度。

　　原油船队要维持海进江墟市职位，保护好南海海洋油墟市增量，确保内贸墟市份额宁静。优化船舶运转、转闭和补葺打算，提拔船队运转功效和团体收益，持续阐发好效益“压舱石”影响。

　　化学品船队要推动大客户等COA续约，保护好高端墟市货源；保卫好内贸墟市运转，确保新参加运力平定运转、早出效益、众出效益；强化细致化运营，优化船舶运转和功课计划。

　　气体船队要跟踪邦内乙烯货源和墟市体例变动，主动争取中石化乙烯货源；提升墟市化筹办本领，夯实战术客户合营根源；主动推动乙烯运力发达。

　　一是苛控燃油本钱。跟踪研判燃油代价走势，驾驭有利机缘做好鸠合采购和资源装备，落实好船舶功课优化、准则航路和经济航速等方法，正经燃油平素监控和飞检，低浸船舶燃油消费。

　　二是苛控管船本钱。强化筹办管船单元协同，实时调度船舶运营和补葺谋划。正经补葺单的编造、修订及审核，从苛节造加账和修期，大举奉行鸠合采购。

　　三是苛控人工本钱。水手方面，推动实行新版船舶配员准则，提升水手资源利用功效，确保水手上岗率达标。岸员方面，强化机构编造打点，实行“三定”作事；奉行双向挂职、社会化用工等用人式样，众渠道低浸人工本钱。

　　四是苛控资金本钱。当令提前奉还高息债务，推动低息债务置换，低浸财政用度。跟踪汇率墟市变动，提升资金和汇兑收益，防备好汇兑危害。

　　呈文期内公司筹办状况的强大变动，以及呈文期内产生的对公司筹办状况有强大影响和估计异日会有强大影响的事项三、可以面临的危害

　　2022年今后，疫情影响、通胀压力、地缘政事冲突、货泉策略收紧等诸众要素导致环球经济苏醒动能趋弱，使得环球经济需求缩小压力进一步加大。石油是航空、航运及工业的苛重燃料，经济的不景气可以导致石油需求的萎缩，进而影响航运墟市的景心胸。

　　公司将亲切体贴突发事变对墟市的影响，提升预判本领，正在船位组织、运输合同条目商榷等方面做出实时应对，低浸墟市摇动对船舶运营带来的危害。

　　俄乌危急发作今后，邦际原油代价延续攀升，正在航运本钱中占对照大的船用燃料油代价也水涨船高。除燃油价特别，受疫情络续、供应链反对、产能缺乏等众重要素的影响，与公司亲切联系的船舶补葺、备配件、润滑油代价和水手薪酬等也大幅上涨，导致公司团体运营本钱大幅攀升。

　　公司将缠绕愚弄经济航速、能效节造、燃油鸠合采购、投筑新型节能船舶以及择机上调运价等设施，起劲做好运营本钱的节造和掩盖。四、呈文期内重点角逐力剖析

　　一是油化气归纳运输治理计划本领超越。招商南油是邦内独一一家具有邦际邦内油化气运输天禀的水运企业。公司具有邦际、邦内沿海、长江中下逛及支流原油、造品油、化工品、气体等全产物运输效劳天禀，可以为石化客户供给原料进厂、产造品出厂的油化气归纳运输效劳治理计划。

　　二是表里贸兼营上风分明。招商南油船舶不单具有邦内原油、造品油、化工品和气体运输天禀，且五星旗船舶还具有表里贸兼营的天禀。表里贸兼营，一方面可愚弄自己上风更好的安排船队运营，均衡表里贸货源的不服衡，裁汰船舶守候时期，提升船舶运转功效，从而提升船舶收益；另一方面通过表里贸兼营，有用防备单边墟市运作危害，提升自己墟市角逐力。

　　三是大客户优质资源取得保护。招商南油注意大客户战术的施行，与大石油公司设置了优良的合营闭联，已与美孚、中石油、中石化等公司缔结了持久优质COA合同，具有优质货源保护。与其他邦际大油公司和生意商等优质客户设置持久宁静合营闭联。

　　四是墟市职位及品牌超越。目前招商南油正在细分墟市墟市职位和品牌上风分明，MR船队正在邦内及苏伊士运河以东区域领域霸占上风职位，邦际造品油运输已成为远东地域造品油运输墟市的领先者，正在邦际墟市具备优良的品牌声誉。行动最大的MR内贸造品油船东，角逐上风分明。原油运输（含燃料油）正在邦内和近洋区域霸占主要场所，目前位列邦内第二；化工品运输领域位居邦内第一梯队，管船本领位列邦内前线；乙烯特种气体运输正在邦内独家筹办。

　　五是船舶打点、水手劳务等配套资源邦内领先。招商南油是和平临蓐准则化一级达标企业，具有归纳本质高、数目富裕的船舶打点专业职员，船舶打点阅历足够，天禀完满，具备优良的展开油船、化学品船、液化气船、乙烯船等邦内、邦际船舶代管营业的前提。公司具有邦内领先的优质领域化和专业化的水手行列，正在保护自用水手的根源上，展开水手外派劳务前提优异。公司燃供和生意已有必定根源，具备进一步发达的前提。

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