持续表现低迷 需求端主导国际油价走势文华财经数据显示，截至8月9日中邦证券报记者发稿时，美邦原油期货主力合约自6月9日高点123.68美元/桶仍旧回落至90美元/桶左近，累计跌幅约27%；同期布伦特原油期货主力合约跌幅约23%，目前交投于96美元/桶左近。

　　“近期油价走势注释经济阑珊激发的需求忧郁胜过了供应忧郁，能够说，俄乌冲突带来的溢价空间仍旧蒸发了。”石油经纪商PVM解析师斯蒂芬·布伦诺克说。

　　“近期邦际油价显示低迷的背后，市集都正在消化美邦通胀尚未睹顶，导致美联储接纳更为激进的加息旅途。”紫金天风期货原油商酌员黄琬喆对中邦证券报记者流露。

　　从宏观面看，美邦GDP数据贯串两个季度显现负延长，被机构以为经济已走向“技巧性阑珊”。其余，英邦央行指日戒备称，英邦经济也将正在2022年合进入阑珊。“目前宏观预期气氛偏弱，市集以为经济阑珊将至，且对阑珊幅度的预期较为消极。”黄琬喆说。

　　“市集正在评估环球经济增速放缓对能源前景的实质影响，估计众邦的通胀高企处境正在本年内难以好转，央行收紧钱币的动力也将会加强，直到对油价造成负反应袭击。此刻油价合键正在宏观危害与基础面实际之间博弈。环球合键央行火速加息，高通胀压缩人们可安排收入，加上疫情影响办事业和旅逛业，都给石油需求前景蒙上暗影。”美尔雅期货原油解析师张宗珺对中邦证券报记者流露。

　　美邦能源音信署(EIA)统计数据显示，美邦出行旺季原油去库存速率显示不佳，是近期油价加快下跌的另一个推手。数据显示，截至7月29日当周，EIA原油库存补充216.5万桶，预期为淘汰46.7万桶；汽油库存淘汰20.4万桶，预期为淘汰163.3万桶。

　　“从EIA的能源预测来看，累库将合键显现鄙人半年。跟着供应端欧佩克(OPEC)、美邦等产量赓续延长，石油供应的淘汰量大幅小于预期；而正在经济下行压力下，原油需求增量弱于预期。需求与需要的此消彼长导致原油市集供需缺口对油价的推涨效力大幅削弱。”华金期货以为。

　　从近期汽柴油裂解价差走势看，汽油裂解价差已回落至30美元/桶左近，靠拢旧年同期秤谌，正在需求趋弱预期下，汽油价钱赓续下跌，美湾炼厂归纳加工利润已回吐上半年涨幅。

　　“目前陪伴现货市集下逛采购放缓，盘面仍旧出手业务秋季检修季需求削弱的预期。且前期环球开工量火速擢升，油市供应补充，大幅缓解了此前的油市供需冲突。油市基础面显现了分明的边际弱化信号。”黄琬喆说。

　　“此刻原油的主线逻辑仍正在于需求端转折。”黄琬喆解析，从供应端来看，美邦页岩油产量温和增产，欧佩克支持联合增产框架褂讪，俄罗斯产量正在石油禁运宽免期内连结坚固，合键的供应开头当前没有较大变数。从长周期的逻辑来看，终年投资亏折导致的供应弹性偏低，以及个体邦度的地缘题目仍是络续扰动原油市集的身分。

　　值得一提的是，正在原油价钱赓续下跌的进程中，美邦原油期货(WTI)、布伦特原油期货(Brent)与上海原油期货(SC)走势出手显现强弱分解，WTI显示最弱，SC显示最强。

　　“短期内布伦特原油期货显示强于美邦原油期货，内盘油价强于外盘。”张宗珺解析，后续需合切美邦CPI数据对美联储钱币策略的影响，以及原油库存等数据对油价走势带来的进一步指引。投资者可商讨Brent与WTI价差的短期套利机遇，价差较窄时做众Brent、做空WTI。同时，可合切邦内化工品利润修复的套利机遇。

　　正在邦际原油价钱赓续下跌之际，邦际投行纷纷发声，对油价实行预测。高盛以为，油价上涨的因由仍很足够，纵然假设统统负面袭击都爆发了，原油市集仍处于较分明的缺少状况。

　　“纵然经济阑珊忧郁出手拖累油价走低，但燃料代替大概仍会对价钱带来上行维持。”美邦银行解析师流露。

　　预测后市，黄琬喆提示：“欧洲自然气紧缺题目若赓续，叠加冷冬预期，那么冬季油气代替以及能源价钱共振，都有大概成为油价新的向上驱开航分。短期正在活动性偏低的处境下，市集必要留神价钱高震荡危害。”