预计原油需求环比改善国际原油上半年，原油先扬后抑，全部振撼上行。回首原油上半年的走势，年头处于窄幅振撼运转；2月后，巴以并未杀青停火赞同，欧美汽柴油裂解价差回升，叠加美邦汽柴油需求有所复兴，美邦原油库存低沉，OPEC+将减产计谋伸长至二季度末，原油价值与月间价差强势上涨；4月下旬后，伊以均未使冲突增添，OPEC+减产施行率未达标，环球炼厂开工率低沉，叠加美联储降息预期推迟，原油价值展现下跌。跟着价值的下跌，市集发端体贴夏日需求旺季，众个成员邦也外达了宁静市集的立场，原油价值触底反弹。

　　三季度是造品油消费旺季。最新EIA数据显示，美邦原油不停去库，汽柴油需求也一度从积年同期偏低位升至中性略偏高水准，只是此次飓风贝丽尔短暂衰弱了需求，造品油累库，汽柴油需求环比走弱。叠加美联储降息和中邦刺激计谋预期，估计原油需求环比改观。只是，从目前的汽柴油裂解价差及美邦汽柴油库存来看，旺季预期不宜过高，中邦原油加工量近期维护正在1380万桶／日控造，处于近年同期略偏高水准，并未展现季候性走高体现。

　　除产油邦OPEC维护环球原油需求增速外，EIA和IEA均较年头下调了本年的环球原油需求增速。因为经济苏醒动力亏欠，6月欧元区造造业PMI仅为45.8，毗连24个月均处于兴替线下方，加上新能源如生物柴油、电动车等的逐鹿取代，OPEC、EIA和IEA对待本年的环球需求增速都不足旧年水准。而进入四序度，造品油旺季消退，原油价值高企将压造下逛需求体现。

　　6月初的OPEC+集会激励市集体贴，此次集会，OPEC+将2022年10月发表的团体性减产步调（200万桶／日）伸长至2025年终止；将2023年4月发表的储积性减产步调（约165万桶／日）伸长至2025年12月底；将2023年11月发表的志愿减产步调（220万桶／日）伸长至2024年9月底。OPEC+准备正在2024年10月至2025年9月功夫慢慢撤消逐日220万桶的志愿减产步调。

　　产量配额方面，阿联酋增进30万桶／日、俄罗斯和尼日利亚增进12万桶／日。当然，OPEC+也声明增产准备将跟从市集调度，若油价不断下跌，OPEC+有不妨不停伸长220万桶／日的志愿减产。目前伊拉克、俄罗斯、哈萨克斯坦均逾额坐褥，只是他们也提出可储积性减产准备，须要体贴他们的逾额储积情景。非OPEC+邦度中加拿大、巴西、美邦、挪威等邦均有增产不妨，估计产量将增进100万桶／日。OPEC+ 220万桶／日记愿减产伸长至三季度，叠加需求环比改观，估计三季度原油库存将不断去化。

　　本年三季度美邦飓风跨越平常季候的不妨性很高，会对原油坐褥和消费出现影响。其余，油价下跌也会刺激美邦进一步回购石油政策储藏，今朝美邦仍以数十万桶／周的速率正在回购石油政策储藏，美邦能源部最新默示寻求增加450万桶石油政策储藏，交付期间为10月到12月，估计布伦特原油正在72美元／桶有较强支柱。

　　正在OPEC+及需求季候性支柱下，估计下半年原油价值将先扬后抑。正在地缘政事危机、美联储降息预期以及美邦飓风影响下，其间希望冲破前期高点，布伦特原油希望打击95美元／桶。四序度跟着造品油旺季以及OPEC+220万桶／日的退出，布伦特原油将跌至72美元／桶左近。后市危机要素有美联储降息不停延迟、汽油消费不佳、OPEC+减产不达标等。