这批基金历史业绩整体优于中证红利ETFcomex黄金期货从2020年8月下手闭切 、 持有515080 ， 得回不错的收益 。 本文正在一年前的旧文的根本上 ， 从新评估中证盈利指数的投资价钱 。

　　中证盈利指数目前估值低 ， 潜不才跌空间较小 ， 改日1年中证盈利指数或许率得回正回报 。

　　正在中证盈利指数基金中 ， 招商中证盈利ETF 、 易方达中证盈利ETF是较好的场内投资东西 。 场外指数基金可挑选兴办岁月较长的富邦 、 大成 、 万家中证盈利 ， 近期事迹大概相当 。 另有风致亲昵且事迹更好的主动基金备选 。

　　遵守目今因素股和权重 ， 回测史册估值 ， PB处于史册低位 ， 股息率可观 。

　　遵守目今因素股和权重 ， 指数ROE并未处于高点 ， 短期内不酌量周期股圈套 。

　　以choice供应的股息率TTM为自变量 ， 以中证盈利指数改日1年收益率为因变量 ， 滚动回归的结果 ： 顽固预测 （ 均值-1倍准绳差 ） 改日1年中证盈利收益率为7% 。 乐观预测为22% 。

　　外中列出的个别中证盈利指数基金 ， 事迹差异不大 。 场内的$中证盈利ETF(SH515080)$ 、 $盈利ETF易方达(SH515180)$ 稍微领先 。

　　行使自身计划的盗窟版基金众因子模子 （ 细节别的记实 ） ， 遵守过去1年事迹 （ 特质α ） 和范畴 、 特质α振动率等筛选排序 ， 消灭太甚显现于滋长 、 质地风致的基金和行业 、 赛道基金 ， 取得一个改日事迹能够较好的偏股基金池 。

　　从落选出风致亲昵中证盈利 （ 小盘价钱 ） 的基金 ： 华泰柏瑞富利夹杂 华泰柏瑞众战术夹杂 中庚价钱领航夹杂 广发众因子夹杂 中泰星元活泼摆设夹杂 邦企盈利LOF 广发睿毅领先夹杂 前海股息率 邦信价钱 。

　　以515080为基准 ， 用过去2年月度数据做回归 ， 谋划上述基金的残差alpha举动事迹目标 。 这批基金史册事迹满堂优于中证盈利ETF ， 但史册事迹不行大略外推到改日 。

　　遵守和515080的类似度 （ 特质alpha的相干系数 ） ， 从高到低 ： 邦信价钱 ， 邦企盈利 ， 前海股息率 ， 中庚价钱 ， 中泰星元 。

　　改日可正在这批基金 （ 及好像基金司理治理的其他基金 ） 里做定性阐发 ， 确定中证盈利ETF的最佳代替品 。

　　中证盈利指数目今的危机收益比不错 。 设计逢低络续买入中证盈利ETF及相干主动基金 。

　　益处相干 ： 自己持有招商中证盈利ETF 、 中泰玉衡 ， 正在著作发外后48h没有卖出设计 。 文中主张基于数据阐发 ， 戮力依旧客观中立 ， 未受益处相干方影响 。