中国棉花市场月报（2020年10月）9月份今后，海外疫情二次发生，为经济前景蒙上暗影，环球滚动性满盈，金融墟市感情大幅震撼，商品墟市重心上移。我邦籽棉收购价值一块抬升，新棉采收进度加快，新棉范围上市阶段到来，下逛需求连续性尚不晴朗。墟市各要素错位众变，本期月报将举办研商。

　　邦际棉价振荡上行。9月份今后，邦际棉价受外围处境影响，露出海浪式上行走势。9月初，受累于美元指数走强，原油价值暴跌影响，邦际棉价下行；中旬，飓风“莎莉”饱吹ICE棉价上涨；下旬，欧美疫情反弹邦际棉价再度下跌；进入10月，美邦再次实行财务刺激步伐预期擢升，加之美元指数走弱，金融墟市升温，叠加飓风德尔塔来袭，邦际棉价强势上涨。据邦度棉花墟市监测体例数据中央数据，截至2020年10月14日，ICE棉花期货主力合约结算价为68.93美分/磅，较9月初上涨3.53美分/磅，涨幅5.4%，代外进口棉中邦主港到岸均价的邦际棉花指数（M）均价74.92美分/磅，较9月初上涨3.29美分/磅，涨幅4.59%，折黎民币进口本钱12733元/吨，较9月初上涨308元/吨，涨幅2.48%。

　　邦内棉价强势上涨。进入9月份，新花即将上市，下逛相对疲弱及美邦禁用新疆棉讯息突如其来，墟市绝望感情复兴，9月9日郑棉从近13000元/吨大跌至12215元/吨。随后，纱价企稳，9月14日美邦政府且则弃捐了新疆棉花产物周至禁令，邦内棉价光复涨势。邦庆假时候，外盘强势上涨，新疆籽棉收购价值火速抬升。大方资金进场，饱吹邦内棉价节后跳涨，10月12日郑棉一度涨停，冲破14000元/吨合口。据邦度棉花墟市监测体例数据中央数据，截至2020年10月14日，郑棉期货主力合约结算价为14130元/吨，较9月初上涨1030元/吨，涨幅7.86%，邦度棉花价值 B 指数（代外内地 328 级皮棉价）为13895元/吨，较9月初上涨1237元/吨，涨幅9.78%。

　　据中邦棉花网颁布的焦点储存棉《轮出日报》及《轮出周报》，本次储存棉轮出自7月1日挂牌买卖起初至9月30日终结，历时3个月，累计挂牌量50.4万吨，实践成交50.3万吨，成交率到达99.9%。储存棉轮出真实保证了纺织企业组织性用棉需求，巩固了纺纱角逐上风，为构开邦内棉花家当链大轮回阐发了环节性效力。

　　据邦度棉花墟市监测体例数据中央数据，4月份今后，我邦进口美棉量占棉花进口总量到达50%以上，8月占比升至72.3%，发动我邦棉花进口量彰着填补。据海合总署统计，2020年8月我邦棉花进口量14万吨，环比裁汰6.7%，同比填补54.1%，5个月今后初次正伸长；2019年9月-2020年8月，我邦累计进口棉花159万吨，同比裁汰21.7%。

　　7月份起初，储存棉轮出有用知足组织性用棉需求，8月纺纱产量环比填补。邦度统计数据显示，2020年8月，我邦纺纱产量为231.1万吨，环比填补3.2%，同比降落4.1%；2019年9月-2020年8月，我邦纱产量累计为2382万吨，同比降落7.6%。

　　10月中旬，邦际货泉基金结构（IMF）预测2020年宇宙经济将萎缩4.4%，比本年6月的预测数据上调了0.8个百分点。估计2021年伸长率将反弹至5.2%，比6月份预测低0.2个百分点。IMF外现，环球经济仍深陷没落，本次上调本年宇宙经济伸长率的首要原由第二季度经济数据好于预期，且有迹象显示第三季度的苏醒加快。同时IMF下调2021年众邦GDP增速预期，进一步警示称，因为非银行金融机构正在信贷墟市（搜罗较高危险部分）中的效力日益擢升，其与银行部分的联系性巩固，虚弱性大概传导至悉数金融编制。

　　9月份，邦度统计局布告的中邦PMI为51.5%，比上月上升0.5个百分点，相联7个月位于50凋零线以上。因为我邦疫情正在环球界限内率先取得支配，邦内修筑业景气连续回升，IMF调升了对中邦2020年经济增速预期0.9个百分点至1.9%，仍是估计独一能达成正伸长的邦度，并撑持对中邦正在2021年将达成环球最速的8.2%增速的占定。据统计局数据，8月份，范围以上工业填补值同比实践伸长5.6%，增速较7月份加快0.8个百分点。

　　2020年度，除了印度棉花产量预期填补、中邦产量安闲外，其他棉花主产邦棉花产量预期均有所降落，拖累环球棉花产量预期小幅裁汰。但环球棉花期初库存为五年高位，墟市供求秤谌仍较为宽松；中邦产需缺口有所放大。10月份自此，北半球棉花起初大方上市，时节性集结上市阶段光临。

　　美邦新棉功劳慢于往年，产量预期降落。截至2020年10月14日，美邦棉花功劳进度为26%，比昨年同期裁汰4个百分点，美邦农业部预测2020/21年度美棉产量371.1万吨，同比裁汰62.4万吨。比较往年飓风的影响，近期飓风对美棉最终产量影响较小。

　　印度新棉起初上市，最低收购计谋起初实行。10月份，印度新棉起初上市，日上市量正在510吨或以上，印度纺织部估计印度棉花产量621万吨。此刻印度棉花公司（CCI）一方面接续上调竞卖底价发卖库存。另一方面起初实行棉花最低收购计谋，截至10月10日，印度棉花公司累计按MSP收购4226.7吨棉花。

　　巴基斯坦新棉上市量裁汰，进口需求填补。截至9月15日，巴基斯坦新棉上市量同比裁汰44%，裁汰首要原由是前期降雨，以及缺乏良种、和疫情封闭。因为新棉质料欠好，巴基斯坦大型纺织集团正正在签订棉花进口同意，目前已签约进口25.5万吨。

　　澳大利亚棉花产量希望填补。近期拉尼娜天气给澳大利亚带来降雨，缓解了棉田旱情，澳大利亚棉花协会估计，2019/20年度澳棉产量约为13万吨，2020/21年度估计填补到45.7万吨。

　　巴西种植估计推迟。巴西邦度商品供应公司预测，2020/21年度巴西棉植棉面积为161.48万公顷，同比仅裁汰5.08万公顷，目前巴西降雨延迟，个别区域大豆种植仍然推迟，后期棉花种植也起初令人忧愁。

　　9月份今后，皮棉现货压力有所缓解，10月新棉赓续上市，新疆籽棉等级显现降落迹象。据wind显示，截至9月底，天下棉花贸易库存约209.3吨，同比裁汰11.05万吨，为6月份今后相联4个月同比裁汰。郑棉期栈房单量从9月下旬起初同比降落，截至10月15日，郑棉注册仓单数目28.3万吨，同比降落26.7%。10月中旬自此，天下新棉采收进度加快，籽棉接续抢收。据邦度棉花墟市监测体例颁布的《中邦棉花购销周报》，截至10月16日，天下新棉采摘进度为62.4%，同比降低11.9个百分点，估计11月份采摘贴近尾声。据调研懂得，本年新疆棉花等级有分别水准的降落，据中邦纤维磨练局数据显示，此刻新疆区域送检新棉长度29mm仅占18.5%，较上年度降落21.9个百分比，马克隆级C2档占比超出40%，较上年度填补20.1个百分点。

　　2020年度环球经济迟钝修复，棉花消费略有光复，首要棉花消费邦显露分歧。印度受疫情影响订单迁移，越南光复较慢，美邦消费墟市延续光复态势，但海外疫情二次发生再次令消费蒙上暗影。中邦疫情防控情势安闲，内需回暖态势平定。

　　美邦：8月装束墟市发卖光复势头放缓。美邦装束墟市相联4个月坚持回暖态势，但8月回暖势头有所放缓。据美邦统计局数据显示，8月美邦装束和衣饰行业发卖额环比仅伸长2.9%，同比仍降落20.4%。从美邦修筑业PMI相联4个月位于50凋零线月美邦装束墟市坚持微涨态势。

　　越南：邦内纺织墟市显现光复迹象，出口分娩核心转向口罩。越南工贸部外现，其邦内纺织墟市显现好转迹象。2020年8月，纺织品分娩较上年同期伸长4.9%。装束产量较上年同期伸长4.4%。越南个别装束企业转向核心分娩口罩。2020年8月有超出70家企业配合出口逾1亿3500万片医疗口罩。

　　巴基斯坦：8月纺织品装束出口额同比接续降落。2020年8月巴基斯坦出口纺织品装束10.08亿美元，同比裁汰15.39%；出口棉纱2.54万吨，同比下跌40.46%；出口棉布1.67亿平方米，同比裁汰17.72%。

　　印度:疫情导致订单迁移。10月中旬，印过活新增病例数目逾6.7万吨，累计确诊病例数目到达730万例以上，少许专家费心,印度实在诊病例数目大概远远超出政府的统计数字。受疫情恶化影响，印度众家大型出口纺织企业因疫情无法确保平常交货，很众纺织订单被撤废，或者转向中邦等其他邦度。

　　邦度统计局数据显示，2020年8月，限额以上装束鞋帽、针织品零售总额同比伸长4.2%，为本年今后初次正伸长。1-8月份天下网上“穿类”零售额同比伸长1.1%，也是本年今后初次正伸长。依照中华天下贸易讯息中央的统计，2020年10月1-7日，天下百家核心大型零售企业零售额中装束类零售额伸长亮眼，同比增速到达了16.8%。

　　9月份，我邦纺织装束出口延续8月份今后的正伸长，此中，装束出口延续8月份今后的正伸长。据海合数据显示，9月，我邦纺织装束出口同比伸长18.2%，此中纺织品出口额伸长35.8%，装束出口额伸长6.2%。

　　依照美邦农业部（USDA）及邦际棉花磋商委员会（ICAC）预测，2020年度环球棉花期初库存创五年来新高，上述机构估计环球期初库存分歧为2160万吨和2169万吨，均创五年来新高，同比增幅分歧达23.7%和16%，增幅为近7-8年来新高。目前北半球棉花已赓续上市，美邦和巴基斯坦受降雨影响产量预期略有降落，其他首要产棉邦棉花滋长采收根基平常，上述机构估计2020年度环球棉花产量分歧为2531.5万吨、2461万吨，同比分歧降落121万吨、141万吨。此刻环球经济光复乏力，估计2020/21年度环球棉花供求预期较为宽松。

　　9月份，邦内储存棉轮出方才终结，50.3万吨的轮出成交量富余墟市；9月份自此，邦内587万吨新棉即将大范围上市， 2021年棉花进口合税配额89.4万吨发放已为时不远。11-12月份，美棉、印度棉等进口棉将渐渐到港，北半球供应顶峰期渐渐光临。归纳来看，中期邦内棉花供应富余。

　　据邦际棉花磋商委员会（ICAC）最新颁布的环球棉花产需预测（外1），与上月比拟，调减2020/21年度环球棉花期初库存30万吨至2169万吨，同比增300万吨；产量下调44万吨至2461万吨，同比降落144万吨，降幅5.42%，消费量2434万吨，较上月无调动，同比填补147万吨，增幅6.43%。产大于需景况由2019/20年度的315万吨缩至2020/21年度的27万吨。2020/21年度环球期末库存同比填补28万吨至2197万吨，期末库存消费比由2019/20年度的94.87%降落至90.26%。

　　基于邦际货泉基金结构（IMF）预测，2020年环球经济萎缩4.4%，2021年伸长5.2%，发端测算2020/21棉花年度增速约为2%,而邦际棉花磋商委员会（ICAC）预测的2020/21棉花年度棉花消费增速为6.43%，为经济增速三倍。

　　基于合连专题侦察和对邦外里经济处境及墟市景况的剖判，10月份，邦度棉花墟市监测体例对产销存数据作以下调治：调增2019/20年度棉花消费量24万吨至747.67万吨，调增2019/20年度棉花进口量3.68万吨至160.34万吨，调减2019/20年度棉花出口量0.68万吨至2.56万吨。调治后，2019/20年度期末库存裁汰19.64万吨至622.86万吨，期末库存消费比为83%，较上月降落5个百分点。2020/21年度邦内棉花期初库存622.86万吨，同比降落5.59万吨，期末库存610.88万吨，较上月调减19.64万吨，同比降落11.89万吨，期末库存消费比78%，较上月降落3个百分点，同比降落5个百分点。

　　固然本年二、三季度经济显露好于预期，但新冠肺炎疫情重创宇宙经济，2020年经济彰着萎缩，2021年伸长预期降落。此刻环球滚动性极端富余，金融墟市强势发动商品墟市行情重心上移，与实体企业正在窘境中寻求兴盛变成比较。近期，我邦纺织装束分娩订单填补，原由正在于，我邦得到疫情防御策略性获胜，邦人也许将“十一”当“过年”，加大装束等采购力度，邦内家当链也许高效运转，从头夺回海外装束家纺订单。但也不消释欧美消费墟市因忧愁疫情导致物流受限，提前抢单的大概。这恰是环球棉花家当链下逛实体企业残酷角逐的呈现。但并不由此改换，本年度环球棉花总体供求合连较为宽松的根基实际。值得留心的是，满盈的资金，令棉花、棉纱行情加快升温，花、纱经常提价，对实体企业平常生意扰动彰着。环节时刻，不应为了过分逐利，弱化我邦棉花下逛角逐上风。正在邦内计谋基调坚持安闲，外围不显现强大危险事宜条件下,短期内棉市行情希望坚持肯定温度。但海外疫情危险，11月美邦总统大选邻近，恰逢北半球新棉大方上市时代窗口，墟市不确定要素填补，创议恢弘涉棉企业支配危险为宜，妥当筹办为主。