是时候多配优质股票吗？这个神奇的指标会告诉你！股票与债券是投资者最常睹的投资品，大的机构投资者普通正在这两种资产中举行调配，以到达资产平衡装备的目标。那么，什么光阴须要加大或节减对股票资产的装备呢？下面这个目标你肯定要熟识。

　　经济学中假设人工经济人，实质中资金也是逐利的，正在危机等第不同不大的环境下，借使股票的投资收益率高于债券，人们会目标于投资股票，借使债券的收益率高于股票，人们会目标于投资债券。

　　但，究竟上，股票的投资危机明明高于债券，若何正在相像危机等第水准下，来评判债券类资产与股票类资产的收益率呢？

　　商场中普通采用沪深300的股息率来代外股票的隐含回报率，由于沪深300指数的因素股均为大蓝筹，价钱相对安闲，相应股息率较高，代外了成熟的上市公司分红才气。而债券的收益率普通采用十年期邦债到期收益率，由于邦债十年期邦债收益率较为安闲，且肯定水准上代外了商场基准利率。

　　因而，沪深300股息率-十年期邦债到期收益率被以为是股债比价目标。该目标可能权衡股票相对债券的危机溢价，且具有均值回归的特征，关于资产装备有肯定的前瞻性事理。

　　沪深300股息率-十年期邦债到期收益率越高，优质股票的性价比越高，投资者目标于装备更众的优质股票资产；

　　沪深300股息率-十年期邦债到期收益率越低，债券的性价比越高，投资者目标于装备更众的债券资产。

　　纵观过去17年的史书，沪深300指数股息率永远低于十年期邦债收益率，但跟着近些年商场利率水准的低浸，股债比价也闪现收窄的态势。但股债比价仍跟着商场的摇动而摇动，介于0-2%之间，对资产装备仍有鉴戒事理。如下图所示，过去17年上证指数与股债比目标闪现相反走势。

　　现时，股债比目标正处正在史书相对高位区间。如下图所示，截至2022年5月18日，沪深300指数的股息率为2.29%，而十年期邦债收益率为2.82%，沪深300股息率-十年期邦债到期收益率为-0.53%，史书分位点为89%，处于相对高位区间。（数据源泉：wind、英为财经，截至2022.5.18）

　　这意味着从股债比的角度，现时优质股票资产的性价比恐怕处于史书相对高位区间，但投资者仍需当心普通来说股票投资的摇动和危机比债券投资更大，投资者须要联络自己危机继承才气归纳研商股票投资的“性价比”。

　　一向没有圆满的目标，股债比目标也是如斯，举动参考具有明明的事理，但咱们也须要领会该目标的弱点，才气足够阐发该目标的特征，规避缺陷。

　　数据具有肯定的偏向：股息率是凭据股票的分红数据而来，但分红普通是蚁合正在年报和半年报公布期，往往反应的是过去一段岁月的企业筹备环境，而不行反应另日的筹备环境，因而具有股息率数据与实质比拟有肯定的滞后和偏向。

　　过去不代外另日：没有绝对圆满的目标，股债比是通过史书数据统计的结果，具有肯定的参考事理，但数据是正在特定史书处境中形成的，具有肯定的阶段性特色，过去不代外另日。

　　具有肯定的限制性：该目标以沪深300股息率为要紧参考，但商场布局性行情偏众，分歧板块的危机收益特色不尽肖似，投资者还需参考详细板块的特色。

　　因而，目标虽好，操纵的光阴仍旧须要详细题目详细了解，这个目标你学会了吗？

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　　（源泉：光大保德信基金的财产号 2022-05-19 17:48）[点击查看原文]

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