山鹰纸业股票如果采用实物交割股票商场是一个具有相当危机的金融商场，股票投资人面对着两类危机。第一类是因为受到特定成分影响的特定股票的商场价钱振动，给该股票持有者带来的危机，称为非体例性危机；另一类是正在影响于通盘商场的成分的影响下，商场上整个股票一道涨跌所带来的商场价钱危机，称为体例危机。看待非体例危机，投资者用添加持有股票种数，构造投资组合的步骤来歼灭；看待后一种危机，投资者单靠进货一种或几种股票期货合约很难规避，由于一种或几种股票的组合不或者代外通盘商场的走势，而一个体无法生意整个股票的期货合约。正在恒久的股票推行中，人们涌现，股票价钱指数根基上代外了全商场股票价钱蜕变的趋向和幅度。若是把股票价钱指数变革成一种可生意的商品，便能够使用这种商品的期货合约对全商场举行保值。使用股票价钱指数对股票举行保值的根蒂起因正在于股票价钱指数和通盘股票商场价钱之间的正联系相闭。

　　(1)股票指数期货合约是以股票指数为根源的金融期货。恒久从此，商场上没有崭露单种股票的期货往还，这是由于单种股票不行满意期货往还上市的条目。并且，使用它也难以回避股市振动的体例性危机。而股票指数因为是众众股票价钱均匀程度的转化方法，正在很洪水平上能够行动代外股票资产的相对目标。股票指数上升或低落体现股票本钱增众或裁减，如许，股票指数就具备了成为金融期货的条目。使用股票指数期货合约往还能够歼灭股市振动所带来的体例性危机。

　　(2)股票指数期货合约所代外的指数必需是具有代外性的巨子性指数。目前，由期货往还所开垦得胜的整个股票指数期货合约都是以巨子的股票指数为根源。譬喻，芝加哥贸易往还所的S＆P 500指数期货合约即是以轨范·普尔公司公告的500种股票指数为根源。巨子性股票指数的根基特质即是具有客观反响股票商场行情的总体代外性和影响的通俗性。这一点保障了期货商场具有较强的滚动性和通俗的参预性，是股指期货得胜的先决条目。

　　(3)股指期货合约的价钱是以股票指数的“点”来体现的。全国上整个的股票指数都是以点数体现的，而股票指数的点数也是该指数的期货合约的份格。比方，S&P500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价钱。以指数点乘以一个确定的金额数值即是合约的金额。正在美邦，绝大无数的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，比方，正在S&P500指数260点时，S&P 500指数期货合约代外的金额为260*500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货往还者就会有500美元的盈亏。

　　(4)股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之于是采用现金交割，要紧有两个方面的起因，第—，股票指数是一种特地的股票资产，其转化特别经常，并且是众众股票价钱的均匀值的相对目标，若是采用实物交割，势必涉及繁琐的筹算和实物交卸等极为困难的手续；第二，股指期货合约的往还者并不首肯交收该股指所代外的本质股票，他们的方针正在于保值和投契，而采用现金交割和最终结算，既简略急促，又节约用度。

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