黄金期货新浪网• 例1：某机构投资者想持有一证券组合价钱为192．45点，9月份合约的指数价钱为 192．00点，（每点代外500美元），某投资者通 过市集阐述后以为，股市已过峰顶，正处于下跌 的初期，且6月份合约下跌的速率更速，他决意做 100份股指期货合约的跨期套利。 • 5月15日后，股市疾速下跌，与该投资者的预期 相似。不久，来往所内6月份合约的指数价钱下跌 到188．15点，9月份合约则下跌到190．45点。 • 投资者的来往战略和盈亏阐述。

　　• 解析：投资者要防止证券价钱上涨的危急，应该做买 入套期保值，套期保值比率为：

　　期货合约的行情变更，以为A来往所内的某种股票 指数期货合约价钱变更通俗大于B来往所内的该股 票指数期货合约的价钱变更幅度。况且经由市集 阐述后，以为股票价钱将呈消沉的趋向，估摸各 股市指数均有分别水准的消沉。此时，A和B两个 来往所股指期货报价永诀为855.45和824.85点， （每点代外500美元）。投资者决意举办10份合约 的跨市套利。 • 2月20日，投资者永诀平仓结束，A和B两个来往所 股指期货报价永诀为845.15和819.35。 • 投资者的投资战略和盈亏阐述。

　　• 操演题2： • 某投资者1月5日安置将正在3月5日举办金额为120万美

　　元的10种工业平凡股票的组合投资，该平凡股票组合 的β系数为1．25。投资者以为目前股时价格较低， 两个月后股价上涨的大概性较大，为了避免遭受壮大 的时机耗损，决意诈欺某股票指数期货举办保值。1 月5日，3月交割的该股票指数期货合约的指数标价是 1000点（每点代外250美元）。 • 3月5日投资者举办现货股票投资时，这10种股票的 均匀价钱已上涨到135万美元。同时，3月交割的该 股票指数期货合约的指数标价上升到1100点。 • 该投资者的投资战略和盈亏阐述。

　　• 例期货2：合当约股价票格市比场远趋期势月向份上适时约，的且价交格割更谁 就月容上买份易涨入较迅的谁近速更！的速， 上升时，举办众头跨期套利的投资者，应当买进 近期月份合约而卖出远期月份合约。

　　• 该基金司理要以NYSE(纽约证券来往所)归纳指数 期货合约作套期保值,其指数报价为91,该期货合 约单元为每点代外500美元,试揣测其兴办套期保 值来往头寸的期货合约数。

　　• 例1：某机构投资者思持有一证券组合,其贝塔系 数为1.2,然则资金一个月后技能到位。3月10日, 日经225指数为36500,该证券组合的总值为50亿日 元.为避免股市上升带来的影响,该投资者决意用 日经225指数期货套期保值。已知:日经225指数期 货每份合约价钱为日经225指数乘以1000日元,4月 10日,证券组合价钱上升5%,到达52.5亿日元，日 经225指数38000.请问操作战略及盈亏.

　　• 解析：投资者要防止证券价钱上涨的危急，应该 做买入套期保值，套期保值比率为：