其出现概率分别为0.2、0.6和0.2.现在我们来计算该投资组合的期望收益率与标准差.证券期初价格〔元/股〕304050数量〔股〕200100100济状况期末价格［元繁荣、〔0.2〕一般〔0.6〕萧条〔0.2〕134.53331.、计算三种股票在不同的经济状态下的收益率:股票A:(31.530)305%02(3330)3010%rA3(34.530)3015%对于股票B与股票C，现在股票指数股价指数的策动及更正老练1:假设某股票商场选出五家股票行动成股份,正在价钱发行股数〔万〕市值价钱发行股数〔万〕市值.00此中,股票发行股数蜕化是因为股三实行了10股本增添至1500万股；股五10送10,股本扩张至2000万股,假设t期的股价指数为350点,试策动t+1期的指数.〔提示：对t期的市值实行实行调治,再欺骗滚动公式策动t+1期的指数〕除权价钱策动.老练2:某投资者以15元/股的价钱买入A股票2万股,第一次配股10元,配股价为10元/股；第二次分红10股并派现金盈利2元,试策动投资者正在送配后的总股数及每次分派后的除权报价.股票投资收益率策动老练3:老练2中的投资者正在两次分红后,以每股11.5元的价钱卖出总共股票,假设不计生意资本,该投资者的收益率是众少？债券收益率及价格评估老练4:某一年期邦债,发行价每百元面值95.6元,债券上市时,商场利率调治为3%,试策动债券价格及发行价买下、上时价卖出的收益率.老练5:某附息邦债年利钱率5.8%,分手以折现率5%、6%、10%策动债券3年后,8年后到期的现值价钱.老练6:某邦债到期利随本清,存期3年,单利8%.〔1〕策动该债券均匀发行时的复利年利率；〔2〕假设一年后债券到期,那么现值价钱怎么？股票价格评估老练7:A某公司股票第一年发放股息0.20元/股,预期一年后股价可达10187145它们正在一年内的预期收益率%19%69%元,策动股票正在折现率为8%时的现值价钱.假设股息滋长率为5%,或股息滋长值为0.01元,现值价钱为众少？老练8：A某公司股票第一年发放股息0.20年的股息滋长率为12%,从此复原到寻常的5%,策动折现率为8%时的现值价钱.老练9：老练8中假设股息占收益的比例为50%,试策动现值的市盈率,及五年后趋于寻常时的市盈率.证券组合投资10:假设两股票Z与丫的收益率均值分手为Ez0.05,Ey0.03,方差为0.36%,y0.16%,假设zy0.8,试策动危害最小组合的投资比例.假设1,那么零危害组合的投资比例怎么？11：有三种股票,预期收益率分手为6%.遵照APT模子,策动三家证券正在用公式ErirFbi11策动〕条件：商场仅有三家危害证券.无危害利率为4%.几种状况的评释：一、分手zy老练分手为8%、4%和12%,合系系数为12资组合购买这三种股票,投资比例为3：圭表差.〔留神方差和圭表差的单元区别〕单指数模子七、套利订价模子老练12：假设商场上证券或组合的收益率由单个成分F定夺,即riaibiFi.现有三家证券的敏锐系数分手为0.8、1.2和2.5,无危害收益率为4%,成分的危害报答率商场平衡时的预期收益率各为众少？10%、8%、15%,相应的圭表差0.5,130.2,230.现策画一投2：5,试策动组合的预期收益率和本钱商场表面老练根本例题：有三种证券AA、BB、16.2%E〔r〕24.6%,Cov22.8%CC,187854104通过策动,正在平衡状况下,三种证券的投资比例为定理：有甲、乙两投资者,甲用50%的资金投资于危害证券,另50%投资于无危害证券；乙借入相当于自己资金的50%的本钱参加危害.商场证券组合M点处有：E(rM)22.35%,15.2%(遵照给出数据策动取得)2%33.525%31.525%22.8%E(rP)rerFE(rM)4%224%1.21评议：两个数字四、证券商场线E(rP)rF[E(rM)乙1.5M评估：甲、乙两人的预期收益率和危害有极大区别,但三种危害证券的相当比例褂讪,都是0.12:0.19:0.69b二、平衡状况清静衡价钱以CC股票为例,它的平衡价钱是62元,预期年终价为76.14元,故而E(rc)76.146222.8%.借使商场产生蜕化,使CC股价钱上升为7262每股,那么收益率为76.14725.8%,此时的最无误组合就不席卷CC股票,72而是90%的AA股和10%的BB股.因组合中不含CC股,投资者不再持有该股,使股价一途下跌,直至62元/股时,收益率抵达主见购进CC股,商场重又抵达平衡.故平衡时有Wi三、本钱商场线成为症结,组成有用组合的症结.(SML).评议：4%和18.35%组成单个证券或组合的系数和预期收益的相干.SML用于平衡状况下预期收益率的策动.0.120.06甲的危害投资比例：0.50.190.0950.690.3450.50.52%11.175%05227.6%0.120.18乙的危害投资比例=1.50.190.2850.691.0351.5E(rM)13.175%0.5g22.8%,投资者更改RQiPQi.C1五、第三版书中P309-310例10-3,及P351例11-4统一老练,兼校正印刷舛误.例10.3某投资组合仅由A、B、C三只股票组成,其合系数据如下外所示.设来日经济状况唯有三种可以性：富强、寻常与萧条,其显现概率分手为0.2、0.6和0.2.今朝咱们来策动该投资组合的生机收益率与圭表差.证券期初价钱〔元/股〕304050数目〔股〕200100100济情状期末价钱［元富强、〔0.2〕寻常〔0.6〕萧条〔0.2〕134.53331.、策动三种股票正在分歧的经济状况下的收益率:股票A:(31.530)305%02(3330)3010%rA3(34.530)3015%看待股票B与股票C,遵照一样的伎俩可得:0%,rB210%,rB345%30%,rC230%,r「AiPi5%0.210%0.615%0.210%i1欺骗同样的办法咱们能够取得股票B、C的生机收益率:B15%,C20%3、策动三只股票收益率的方差和圭表差：0.2i110(%0.23.16%策动三股票的生机收益率:30200XA给定无危害收益率4%,本钱商场线CML的方程式为:rF4%10.6712.67证券商场线、策动三股票间的协方差与合系系数：看待股票A、B,有：AB(5%10%)(015%)0.2(10%10%)(10%15%)0.6(15%10%)(45%15%)0.245(%AB——450.923.16%15.50%同理股票B、C间,股票A、C间的协方差与合系系数为:BC240%,B,c0.61A,C0.885、假设商场证券组合由这三种证券组成,遵照商场证券组合M的构造原那么,股票A、B、C的投资比重分手为:40%同理,XB26.7%,xc33.3%商场证券组合的预期收益率和圭表差分手为: M40%10%26.7%15%33.3%20%14.67% M160.62(%) ,M12.67%用投资组合的预期收益率和方差(圭表差)策动公式算得. 0.333AC 0.244839 系数 AM 0.267AB 7、股票A、Cov(17,0.4： 0.267「B0.333rc) 0.4AC BM Cov(rB,0.4rA0.267「B0.333 0.4AB 2672 333BC 1.008619 267?BCO- 333C 1.900189 证券A的非体系危害=证券B的非体系危害= 证券C的非体系危害=