其PB估值仅为0.977富时指数对付指数投资者来说，正在众个指数之间实行数据比拟，是一个常用的数据惩罚阐明技巧。

　　例如我之前正在《低危害投资的十八般火器(2023)-5沥泉枪(战术指数)篇》中，就列出少少比拟宽基指数有比拟上风的战术指数，比力光鲜的包罗央视50指数(399550)比拟沪深300(000300)、创发展指数(399296)比拟创业板指(399006)等。

　　以央视50指数(399550)和沪深300(000300)为例，理杏仁网站中，央视50指数迄自2012年6月，而沪深300指数先导于2005年4月，以两者相通的肇端点2012年6月动作起始，当时2个指数的点位差异较大，倘使不实行相应的惩罚就直接放到一同，就很难比力出央视50对沪深300的上风。

　　如下图是直接把2个指数点位放到一同比拟，此中收盘货位1（蓝色线上方，但因为肇端点位(2012-6-29)时便是云云，所以较难看出何时央视50比沪深300的上风更大、何时上风削弱。

　　针对上述的题目，可能通过归一化惩罚的技巧，完成这两个指数正在肇端功夫点上的收盘货位同步(即相当于净值团结为1)。

　　推敲到有些小伙伴大概对Excel或WPS的公式与函数不太熟习(上一篇“《本人开端做图外》系列4：复利阴谋技巧与感悟”就有小伙伴留言说看不懂），我把公式和函数说细少少。

　　如上图，正在单位格C3中，输入的公式是“=B3/B$3”，此中分子的B3是2012-6-29的沪深300指数收盘货位，而分母也是B3，但正在3前面加了“$”符号，正在Excel或WPS中，“$”是单位格地点绝对援用符号。

　　正在设立好C3单位格的公式后，下面C4、C5、……等C列的整个值，直接把C3的公式复造粘贴下去即可，Excel或WPS会主动把单位格数字加1。

　　如上图是C4单位格的公式（通过直接复造C3单位格获得），公式为“=B4/B$3”。

　　之于是会崭露分子造成了B4，而分母仍为B3，便是由于正在分母的3前面加上了“$”，导致C列一整列的公式中，分母永世是B3，而分子则会跟着行数的差别主动增补。

　　因为归一化阴谋时，需求把期初的点位恒定动作分母，从而获得一个比拟初始点位的归一值（差别指数之间的归一值就可能直接比力），所以上述公式设立时是合理的。

　　通过上述技巧，可能阔别阴谋出沪深300央视50的指数收盘货位归一化值，如上图中的血色框。

　　截止到2023-5-31，沪深300指数是期初值的1.54倍（即上涨54%），而央视50指数是期初值的2.08倍（即上涨108%）。

　　(1)2013~2014年熊市时，央视50沪深300略好少少，图中紫血色线年上半年的牛市时，沪深300指数横跨央视50，图中蓝色线正在紫血色线更高的逾额收益，并无间继续至今。

　　从2018年至今的5年里，我绘造了一条枚血色长方形，可能看到2018整年、2020年头、2023年上半年，央视50比拟沪深300的逾额收益有所增添。

　　而指数现实的外示情状是：1月底到5月底，沪深300下跌8.62%，而央视50仅下跌4.12%，现实少下跌了4.5%。

　　(1)左图中，我正在2022-8-17把手头上还剩下的一点沪深300场外指数清仓了，该指数基金是从2017-3-15先导定投的。

　　(2)中图、右图可能看到，我正在2022年7~10月份众次对央视50指数基金实行加仓，此中也包罗了沪深300指数基金卖掉的那点儿资金。

　　所以，固然眼前央视50指数也比力惨，其PB估值仅为0.977，仍然破净，PB百分位为1.46%，PE估值为8.13，PE百分位为31.39%，但因为正在低位时接续买入，而且央视50外示光鲜好于沪深300，所以眼前该指数基金仅浮亏1%。

　　指数之间的轮动，最好是指数之间有肯定的负闭系性，或者从趋向图可能看出2只指数之间的差值会有周期性地放大和缩小，例如象价格指数（沪深300）与发展指数（创业板指），就有似乎这种趋向，这主若是由于资金出于危害偏好的转折，老是正在价格气派和发展气派之间来回切换。中证白酒和纳斯达克100我不明了有没有这种相干？直观感受该当没有，然而没阐明过。