在 1954-2023 年间12/11/2023股票指数在哪里看但大师也呈现，海外装备能够拣选的基金很少，局势限海外商场惟有一两家基金去跟踪。

　　假使标普 500 和纳斯达克 100 各自都有十几个基金能够拣选，但原本它们也都是对标那两个宽基指数。

　　本质上美股尚有很众不错的宽基指数，例如 MSCI 美邦 50、MSCI 美邦、罗素 2000、全商场指数等，邦内都缺乏基金跟踪。

　　比来，邦内结果有一个新的美股投资利器了，MSCI 美邦 50ETF，是一个方向美股大盘的指数，本文为大师先容一下。

　　MSCI 美邦 50 指数，由环球出名的 MSCI（明晟）指数公司编造，旨正在追踪其母指数 MSCI 美邦可投资商场指数中自正在畅达调动市值最大的 50 只证券的功绩外示，指数根基状况睹下外。

　　该指数的基日正好是美邦互联网泡沫的高点，假如咱们窥察近十年的收益状况：该指数累计收益为 191.74%，10 年中有 8 年收益为正，年化收益率 10.8%，年化振动率 16.69%，最大回撤为 -30.24%。

　　股价 = 赢余蜕化 * 估值蜕化，估值的蜕化是不确定的，长远来看会缠绕均值振动，赢余驱动则愈加牢靠。而美股长远的上涨恰是赢余驱动的。

　　遵循东证衍生品咨议院对过去 70 众年美股增加起源的拆分，正在 1954-2023 年间，标普 500 股价同比增速均值为 9%，个中，赢余同比增速均值为 8%，估值同比增速仅为 3%。

　　指数的因素股聚焦美股重点资产，前十大成份股麇集 科技七巨头 （苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌、特斯拉、脸书），合计权重占比 50%，荟萃度比拟标普 500（前十荟萃度约为 28%）更高极少

　　这些公司既有大师熟知的环球科技巨头，投合了人工智能和新能源的起色趋向，也有安静的消费公司，尚有巴菲特治理的公司、石油巨优等，它们兼具较好护城河、赢余才力，也不缺生长性。

　　下图为指数的行业权重（依据 GICS 分类），对除房地产外的其余 10 个板块均有遮盖；注重音讯本领（38.0%）、通信营业（13.5%）、医疗保健（12.8%）、非平居生计消费品（12.2%）

　　下图为市值漫衍状况，赶过 50% 的权重漫衍正在 5000 亿美元的超大盘股上。

　　下图拉取了近 15 年环球首要 MSCI 指数的走势比拟，能够看到 MSCI 美邦 50 指数（黑线）外示遥遥领先，印度（褐线）也不错，MSCI 中邦（美元计价，红线 众年也连续能跟上的，只是比来 3 年跑输对照众。（2008-12-5 至 2023-12-5，起源：WIND）

　　比拟 MSCI 美邦（下图红线（蓝线），更聚焦美股重点资产的 MSCI 美邦 50（黑线）近十年功绩外示明明占优。下图为 3 个指数近十年走势比拟（2013-12-5 至 2023-12-5，起源：WIND）

　　阐述道理，不妨是这些龙头公司赢余才力强，过去 10 年保留神速生长，且龙头公司踊跃回购自家股票，促使了股票连续上涨。

　　下外罗列了过去十年的美股回购最众的 10 家公司（数据起源：财联社，截至 2023Q1）

　　这些公司正好也都是 MSCI 美邦 50 指数的因素股，个中标蓝的是前十大因素股，他们合计回购了赶过 1.7 万亿美元（12.17 万亿黎民币）。

　　这是什么观念呢？过去 10 年，标普 500 的全面公司回首总范围也才 6.6 万亿美元，前十回购就占比赶过 25%。

　　目前（2023-12-6）创业板的总市值 11.36 万亿。这 10 家公司过去十年用来回购的钱，足够把创业板全面公司买下来。

　　目前上交所总市值 46.2 万亿，标普 500 全面公司回购的钱（47.2 万亿），足够把如今上交所全面公司买下来，尚有众！

　　资金是驱动上涨的主要身分，这些龙头上市公司踊跃回购，是对公司本身价格的承认，也是他们连续上涨的主要动力。

　　MSCI 美邦 50 指数是规范的大盘股指数，有点相似咱们的深证 50 指数。（联系阅读：填补拼图对标『大盘生长』的指数 ETF 来了！）

　　再比拟一下美股代外性的小盘指数罗素 2000，下图为近十年走势比拟（2013-12-5 至 2023-12-5，起源：WIND）

　　固然说，拉长到几十年去看，美股小盘确实有逾额收益，不过近十年美股小盘明显跑输大盘，阐述道理，我料念：

　　连续以还，邦内跟踪美股宽基的 QDII 惟有标普 500 和纳斯达克 100，纳斯达克 100 更方向科技。

　　美邦 50ETF 是邦内首个跟踪美股大盘指数的 ETF。填补了海外商场的投资器械，更适合看好美邦大盘股的投资者。

　　一目了然，正在组合中装备低联系性的标的能够低重组合振动。个中，正在众众可装备的海外商场中，美股是与 A 股联系性最低的，也是长远收益最好的，对待组合来说，能够正在不低重潜正在回报的状况下，明显低重振动。

　　为了更好的窥察成果，下图我用海外商场 QDII 基金测试了一下联系性，如许就能够保留全都用黎民币计价，相符切实的持有体验。（数据起源：且慢，笔者造图）

　　能够看到，无论是 A 股仍旧港股，美股与咱们的联系性正在全面可装备的海外商场中都是最低的，低重振动成果最好。

　　这也好判辨，由于中邦与环球目前的首要联系便是中美竞赛联系。对待咱们普及人来说，双方押注必定是最为保障。

　　美邦邦内的经济情势如今很难剖断，固然加息渐渐睹顶，不过高利率会支撑众久，降息降到什么水准，硬着陆仍旧软着途？本年许众机构都呈现了错判，咱们普及投资者仍旧不要去乱猜宏观了。

　　同时，咱们也应当领会到，标普 500 中有 40% 以上的营收来自海外商场，和美邦本土的经济联系性没那么强。希罕是龙头公司普及都是环球化公司，这个比例会更高。并且营收众元化也会使得公司的赢余愈加安静。

　　前面说到了上市公司回购，目前来看这种趋向依然正在延续，仍能够支持股价。遵循席卷 Cormac Conners 正在内的高盛政策师的统计，美邦公司本年仍旧发表了大约9000 亿美元的股票回购，这将是有记实以还第三高的年度回购总额。（数据起源：智通财经，2023-11-29）

　　美股如今的估值分解对照大！假如窥察标普 500 倒是还好。下图是标普 500 近 10 年的 PE 蜕化，估值连续正在 18-30 之间振动，主假若赢余驱动上涨。目前 24 倍，处于 74% 的分位数。

　　不过七巨头的估值则对照高，目前均匀 PE 为 47 倍，比标普 500 高了不少。自 2023 年以还七巨头股价均匀涨幅赶过 100%，而除掉七巨头以外的其它公司的累积涨跌幅均匀值约为 1%。（截至 12-7，数据起源：雪球）

　　也便是说，七巨头孝敬了本年来绝大无数的涨幅，其估值以至仍旧迫近当年 美丽 50 的估值程度，需警卫估值回调的危害。

　　然而，也有很众华尔街人士以为七巨头的估值高于标普 500 是合理的。一是由于这七家公司普及具有强劲的资产欠债外、牢靠的现金流；二是它们都正在 2022 年的熊市中大幅下跌；三是 2023 年 AI 本领得到了冲破性发扬，人们普及以为这七家公司将成为人工智能高潮的最大受益者。

　　短期老是很难剖断，不过长远来看，美股大盘的投资价格和资产装备价格无须置疑，值得体贴。末了先容一下，跟踪 MSCI 美邦 50 的 ETF 是美邦 50ETF ( QDII ) ( 513850 )

　　提示：基金有危害，投资需苛慎！本文仅为局部咨议阐述，弗成动投资凭借，据此操作盈亏自大。文中涉及到的个股仅行动举例，不组成投资倡导。