股票指数期权被收购的目标公司会获得一个有价值的期权与银行区别，巴菲特正在2020年和2021年邦债收益简直为零时，就乐意坐拥邦债

　　沃伦·巴菲特(Warren Buffett)以择股材干而着名，但现正在他最心爱的投资彷佛是现金。

　　巴菲特正在5月6日美邦奥马哈举办的年度股东大会上吐露，伯克希尔·哈撒韦公司（BRK.A, BRK.B）正在第一季度净卖出了代价100亿美元的股票，此中囊括雪佛龙(CVX)测度代价60亿美元的股票，该公司正在4月份又净卖出了代价40亿美元的股票。

　　截至3月底，伯克希尔的现金投资总额抵达了1,300亿美元，比岁暮超出10众亿美元。巴菲特吐露，因为股权出售和约25亿美元的税后开业收入，4月份伯克希尔的现金增众了60亿至70亿美元。

　　邦库券现正在的收益率超越5% ，巴菲特彷佛照旧尽头答应坐拥现金。巴菲特开玩乐说，持有这么众现金“不会要了咱们的命”，以回应股东合于伯克希尔是否该当将部门现金储藏分派给股东的题目。伯克希尔从不分红。

　　伯克希尔所持有的大部门现金(超越1000亿美元)都是美邦邦债。与银行区别，巴菲特正在2020年和2021年邦债收益简直为零时，就乐意坐拥邦债，而现正在邦债收益率高达5% ，巴菲特更是从中受益匪浅。

　　相看待其它短期投资，巴菲特更心爱邦债的安静性。巴菲特吐露，伯克希尔现正在每年的现金收入为50亿美元，高于利率亲切于零时的4000万美元。

　　巴菲特指出，伯克希尔正在4月份仅回购了4亿美元的股票，比第一季度回购44亿美元的股票的速率要慢。

　　回购步调放缓之际，伯克希尔 A 类股票4月份上涨了6% ，至每股49.1万美元。巴菲特对回购股票的价值很敏锐，并且跟着股价上涨，回购的速率往往会放慢。

　　值得预防的是，依据目前的股票估值，巴菲特和他的投资司理彷佛更心爱现金而不是股票。依据5月6日揭晓的10-Q 讲述以及收益讲述，伯克希尔正在第一季度卖出了130亿美元的股票，而买入的不到30亿美元。而正在旧年早些岁月，伯克希尔创记载地买入了410亿美元的股票，此中囊括雪佛龙、西方石油公司、派拉蒙环球和花旗集团。

　　10-Q 讲述指出，伯克希尔公司正在第一季度卖出了代价约60亿美元的3500万股雪佛龙股票。这份文献只列出了截至3月31日伯克希尔持有的以苹果为首的前五大股票，投资者将不得不比及5月15日支配，本领看到该公司提交的13-F 季度讲述，以确定第一季度尚有哪些股票被买入和卖出。苹果公司目前正在3500亿美元的股票投资组合中约占45% 。

　　依据10-Q 讲述的讯息，这偶然期的金融类股净卖出额约为20亿美元，贸易和工业类股净卖出额为80亿美元。正在这里咱们行使的是伯克希尔的本钱根蒂，而不是市集代价。

　　巴菲特正在股东大会上吐露，他心愿以500亿至1000亿美元的价值来收购上市公司，但鉴于股东正在量度收购报价时伯克希尔所面对的危急，收购上市公司很贫苦。巴菲特的道理是，被收购的标的公司会取得一个有代价的期权，而伯克希尔不会因而而获得折柳费。

　　伯克希尔副董事长查理·芒格(Charlie Munger)则指出，伯克希尔收购一家上市公司的出价大概会超越这一出价。巴菲特增补说，收购私有企业更为浅易，但这此中大型公司的数目相当有限。

　　（本文实质仅供参考，不组成任何形状的投资和金融提议；市集有危急，投资须仔细。）