由此被市场称作“藏药女王”士兰微原题目：深度｜奇正藏药暴赚8亿主业却增势乏力 中成药贴膏剂角逐激烈“藏药女王”奈何破局？

　　深度｜奇正藏药暴赚8亿主业却增势乏力 中成药贴膏剂角逐激烈“藏药女王”奈何破局？

　　财联社（成都 记者 陈默 张海霞）讯，奇正藏药创始人雷菊芳曾仰仗着过硬的物理本事研发出真空冻干机管理藏药膏存放困难，一度将“奇正消痛贴膏”推向中成药贴膏剂市占比第一的身分，由此被墟市称作“藏药女王”。

　　至今，“藏药女王”雷菊芳辞去铁饭碗下海经商的故事仍广为宣扬，然而奇正藏药公司的功绩增势却大不如畴昔，增加乏力态势显露。上市10余年来，奇正藏药（002287.SZ）历久依赖消痛贴膏“居贴膏剂第一”的位子支柱起功绩，墟市不乏“产物简单”“吃老本”等质疑之声。

　　据公司今天告示的2021年功绩速报，奇正藏药杀青营收17.71亿元，同比增加19.18%；杀青净利润7.84亿元，同比大增94.24%。可是扣非后净利润却仅为3.46亿元，同比仅微增0.83%。

　　成也投资，败也投资。据悉，2021年第三季度公司净利润亏蚀高达3.41亿元，同比下滑429.13%，也是由于投资百洋医药墟市价确认公道代价更改损益导致亏蚀。

　　就公司主业增加乏力的起因，公司方面仅对财联社记者透露：“公司2020年发行的可转债利钱摊销等要素影响，导致扣非后净利润增加幅度较低，实在情景请眷注公司2021年年度申诉。”

　　值得预防的是，主业增加乏力的奇正藏药近年来“爱上”理财。据公司公然披露的最新“应用自有资金添置理产业物”布告，截至旧年8月5日，公司未到期理产业物本金合计12.5亿元。公司更是众次公然透露，拟投资理产业物不超20亿元。

　　上述理财占比熟手业比照来看并至极态。以贴膏剂行业龙头羚锐制药为例，截至2021年三季度末，羚锐泉币资金9.3亿元，来往性金融资产仅为29.50万元；截至2020腊尾，羚锐泉币资金7.32亿元，来往性金融资产仅5723.32万元。比照来看，奇正藏药正在添置理产业物上则“张狂”很众，截至2021年三季度末，公司泉币资金为7.26亿元，来往性金融资产高达11.47亿元，公司昭着透露是子公司用于添置理产业物。

　　“理财可降低资金欺骗恶果、增厚公司功绩。但若疏远主业太过投资理财，或者把理财行动历久投资，此举大概会把主业疏弃，同时存正在‘脱实向虚’的大概，晦气于上市公司永远矫健繁荣。”知名经济学家宋清辉正在采纳财联社记者采访时透露。

　　财联社记者预防到，奇正藏药之于是具有较众闲置资金用于理财，紧要是因其IPO超募资金以及2020年可转债募资近12亿元，涉及“奇正藏药医药资产基地树立项目”，项目估计2022年5-7月份验收。但据公司半年报，截至2021年6月末，该项目投资仅1.73亿元，项目进度仅14.46%，比照策划的投资进度来看，该进度显明偏慢。

　　主业增加乏力，与奇正藏药历久对“消痛贴膏”依赖度较高不无相合。据公司年报数据，奇正藏药2020年杀青年收入贴膏剂11.03亿元，攻陷总营收的74.71%；2019年贴膏剂营收10.50亿元，攻陷总营收的74.84%。

　　行业来看，中成药贴膏剂墟市角逐激烈。纵观墟市角逐方式来看，中成药贴膏剂墟市紧要有奇正藏药、羚锐制药以及云南白药（000538.SZ）等。据米内网数据，正在2021年中邦都邑实体药店终端中成药贴膏剂产物TOP20中，奇正藏药旗下消痛贴膏以超6亿元的出售额稳居第一，羚锐制药旗下麝香壮骨膏、云南白药旗下云南白药膏别离以超4亿元的出售额位居第二、第三。

　　（图注：2021E年中邦都邑实体药店终端中成药贴膏剂产物TOP20，单元：亿元，泉源于米内网数据）

　　虽消痛贴膏都邑实体药店终端出售额居第一，但骨科止痛用药角逐颇为激烈。据米内网数据，正在2021E中成药贴膏剂产物TOP20中，此中10个均为骨科止痛用药。蕴涵羚锐制药旗下通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、以及合节止痛膏等正以较速的增速开采墟市。

　　奇正藏药联系人士对财联社记者透露：“医药墟市内的公共半界限，都存正在差异厂家产物的墟市角逐，膏贴剂产物也不各异。咱们更加接待通过各式产物的有序角逐，将贴膏剂这个品类墟市做大，各厂家良性繁荣。”

　　面临激烈的墟市角逐，奇正藏药仍执着于“押注”老产物“消痛膏贴”。正在公司为数不众的两次融资之中，均紧要缠绕“消痛贴膏”增产扩产等开展。正在可转债融资“奇正藏药医药资产基地树立项目”中，公司透露，此次募投项目达产后，公司其增消痛贴膏总产能将到达2.04亿贴/年，相较于此前1.24亿贴/年的产能增加8000万贴/年。

　　“跟着老龄化社会的逐渐到来，相应骨骼肌肉编制疾病的发病率和发病人数会有所上升，于是我公司占定贴膏剂产物墟市会相应扩容。”对待消痛贴膏他日墟市前景等，上述人士向财联社记者回应透露。

　　值得一提的是，近年来，奇正藏药开展了“一轴两翼三支柱”的繁荣政策，“一轴”即做强镇痛，以消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏、如意宝贝片为中心，做强镇痛界限。“两翼”一方面繁荣二、三梯队，做大妇科，拓展儿科，物色医学护肤品界限，繁荣藏医特性专科，扩展藏医药浴法特性疗法及用药等。另外，公司通过收购，引进并储存涵盖妇儿、心脑血管、消化、呼吸等界限的60众个中藏药产物。今朝看来联系政策成果甚微，公司主业的功绩增势渐显乏力。

　　“一方面，消痛贴膏正在文明营销、品牌营销、学术营销、数字化营销等方面，不时擢升本身产物角逐力，通过众渠道扩展，为患者供给有用的调养计划，获得墟市位子。另一方面，差异的厂家，都戮力为辽阔患者供给疗效良好的产物，为差异的疾病患者供给更众产物挑选，这是切合患者与厂家协同便宜的。” 就应对墟市角逐等，上述人士同时对财联社记者如是透露。返回搜狐，查看更众