此次《意见》特别强调了期货市场的价格发现、风险管理、资源配置功能大宗商品交易中心2024年10月，邦务院办公厅转发中邦证监会等部分《合于强化囚禁提防危险增进期货墟市高质地起色的主睹》（邦办发〔2024〕47号，以下简称《主睹》）。该《主睹》是针对期货等衍生品墟市的归纳性文献，体例周详计划八个方面的战略要领，旨正在构修全方位、立体化的期货墟市起色与囚禁构造。自客岁10月焦点金融事业聚会提出金融强邦方向今后，邦度不断出台的合联战略意正在做好金融强邦的顶层安排，提拔邦度主题比赛力。银行、证券、期货公司等金融机构联手，将更好地提拔办事实体经济的质效，助力实体企业参加邦际比赛，加快我邦金融强邦方向早日竣工。

　　（一）《主睹》的紧要精神。期货墟市是我邦金融编制的紧急构成局部。中邦期货墟市建立34年来，正在保护家当链供应链平和、经济金融平和和办事实体经济高质地起色方面作出了紧急功劳。《主睹》真切我邦将依托期货墟市提拔大宗商品价值影响力，创办寰宇一流期货业务所。分阶段方向包罗：到2029年造成中邦特性期货囚禁轨制，种类构造特别适配，订价才能进一步抬高；到2035年修成平和、典范、透后、怒放、有生气、有韧性的期货墟市编制，中介机构归纳能力和邦际比赛力进一步抬高；到21世纪中叶修成寰宇一流期货业务所，大幅提拔期货墟市办事邦民经济、装备环球资源才能。

　　（二）《主睹》紧要精神与金融强邦方向相辅相成。金融强邦的合节主题金融因素里，宏大的金融机构是要点，宏大的邦际金融核心是记号。中邦特性摩登化金融编制包罗分工合作的金融机构编制，众样化专业性金融产物和办事编制，以及自决可控平和高效的金融基本办法编制。我邦商品期货业务所和金融期货业务所既是起色潜力强大的邦际金融核心，也是我邦抵御境外里体例性危险的紧急金融基本办法。

　　中邦期货墟市的起色强壮需求种种金融机构的渊博参加。贸易银行正在邦度跨部委谐和机制下，正正在稳妥有序地参加邦债期货等金融期货的业务试点。期货公司的专业上风正在于为实体企业供应衍生品归纳办事，助力实体企业参加邦际比赛，加快胀励生意强邦创办。邦度层面亦能诈欺期货墟市做好宏观经济打点。期货墟市的高质地起色将为中邦式摩登化和金融强邦创办供应有力支持。

　　（一）金融强邦便是要变动以往金融业“大而不强”的题目。目前我邦一经造成众宗旨、广掩盖、分别化的金融机构编制。我邦具有环球最大的银行编制，个中银行业金融机构4000众家，5家大型贸易银行入选环球体例紧急性银行；我邦事环球第二大保障、股票和债券墟市，一连14年成为环球最大的期货墟市。

　　比照海外，咱们正在金融强邦创办中要补短板。遵循2023年英邦《银在行》杂志颁发的“环球银行1000强”榜单，2023年环球银行业整个税前利润总额到达1.53万亿美元，与2022年比拟延长14%，个中欧洲增幅为40.7%，美邦摩根大通和富邦银行的延长率均正在30%以上。比拟而言，中邦上榜银行的资产回报率（ROA）和净资产收益率（ROE）同期则呈消重态势，过去8年来我邦银行业ROA和ROE延长率弱于邦际大型银行。

　　（二）银行、证券、期货公司的邦际化过程各有特性。我邦金融机构的邦际化道途各有特性，贸易银行、证券公司以及期货公司都正在勤苦增添邦际化展业界限，提拔自己影响力和赢余众元化渠道。

　　银行业邦际化道途的史乘最为长久，近年来生意维系了相对安定起色态势。银行业通过渊博的邦际搜集和邦际协作，为客户供应优质便捷的跨境金融办事。跨境金融不但增进邦外里资金的有用滚动，也为中资企业的邦际化起色供应有力赞成。公民币跨境支拨占环球跨境支拨的比重逐年提拔，加快了公民币邦际化过程。

　　证券公司的邦际化生意拓展始于20世纪80年代，跟着资金墟市互联互通和跨境资金墟市生意的深化促进，邦际化过程获得昭着起色。中资头部证券公司的海外资产范畴总体呈上升趋向，海外子公司的资产和收入占比也逐年提拔。通过起色跨境收益交流等生意，头部证券公司正在境内守旧经纪和投行生意之上，正在海外大举起色自营和做市生意，归纳金融办事才能一向巩固。

　　期货公司的邦际化道途则更有特征。伴跟着期货公司环球整理编制的创办以及境外繁复的政事经济形式，期货邦际化生意的空间潜力强大。正在“走出去”方面，境内期货公司针对大宗商品分外属性，一向深化自己的环球构造。一经有23家期货公司正在海外设立了26家一级子公司和30家二级子公司，意正在打制大宗商品归纳办事商，竣工众元化金融办事编制。近年来，头部期货公司踊跃拓展境外生意，海外墟市成为新的利润延长点。正在“引进来”方面，外资进入中邦期货墟市的途径日益众元。一是可能正在中邦境内设立外商独资企业，挂号成为境内私募证券基金打点人的办法举行境内投资；二是面向邦际投资者，自2018年我邦期货墟市已怒放众个邦际化种类，涉及原油、20号胶、铁矿石、棕榈油、邦际铜、航运指数等产物；三是2022年9月开闸的及格境外机构投资者（QFII)形式，境酬酢易者可投资种类为债券、证券、指数期货期权、商品期货期权以及基金等，投资界限进一步增添。

　　（一）银行、证券、期货公司等金融机构联手，可认为实体企业供应周详归纳的金融治理计划。海外金融墟市混业谋划形式下，期货中介机构大批由银行承当。2003年最先美联储就接受贸易银行可能从事大宗商品生意；新加坡金融墟市里，银行除了守旧的存贷生意外，还可能展开大宗商品融资办事，具有期货经纪生意执照，成为场外墟市经纪商和场内墟市整理会员。对标海外，中邦火急需求走出一条大宗商品金融因素墟市的中邦式摩登化道途。

　　跟着中邦金融墟市编制日益圆满，一经根基造成由债券、钱币、股票、外汇、期货、黄金、保障、单据、跨境公民币等宇宙性金融因素墟市编制。正在经济延长形式加快转换进程中，银行和证券、期货等大宗商品因素墟市金融机构可能通过聚焦大宗商品客户，阐明渠道整合才能，诈欺金融控股集团的种种型金融公司的全方位才能，供应大宗商品归纳金融办事计划，助力家当链供应链韧性和邦度平和程度的提拔。

　　比拟较而言，我邦利率、汇率、大宗商品的衍生品涣散正在差别的金融机构。实体企业正在面对境内和境外的跨墟市危险时，需求依托差别金融机构的计划到达避险主意，这对金融机构联手为实体企业供应归纳融资和危险打点提出了更高的请求。囚禁请求方面，客观上需求邦度金融监视打点总局、证监会等机构正在各项囚禁战略上造成协力，提拔成效囚禁后果，助力金融机构为实体企业供应更为周详、有用和成效协同的计划，竣工金融墟市的高质地起色。

　　（二）准确明白衍生品墟市的危险打点和价值挖掘成效。近年来，我邦商品期货家当链种类序列日益圆满，根基掩盖农产物、能源、化工、金属等邦民经济紧要界限。各个行业上中下逛家当根基也许对应中邦大宗商品衍生品墟市上百个期货和期权种类。此次《主睹》希罕夸大了期货墟市的价值挖掘、危险打点、资源装备成效，该当惹起咱们的足够注意。

　　我邦一经成为寰宇第一修筑业大邦，正正在由修筑业大邦迈向修筑强邦。遵循邦度统计局2024年颁发的数据，我邦具有41个工业大类、207个中类、666个小类，是全寰宇独一具有纠合邦家当分类中统共工业门类的邦度。我邦仍旧环球史乘长久的农业大邦和农产物生意大邦。玉米、稻谷、小麦、水稻等粮食总产量位居寰宇前线。遵循寰宇银行数据，2021年我邦农业填补值占寰宇的31.1%。2023年我邦农产物进口额居寰宇第一位，已深度参加邦际农产物墟市，农产物进口额居寰宇第一位，农产物出口额居寰宇第五位。

　　正在商品期货特性种类方面，依托中邦完全的工业编制，开掘邦民经济紧急家当链的中央产物，中邦已上市燃料油、塑料等中央产物期货，甲醇、热轧卷板等种类的得胜上市吸引境酬酢易所研发上市同类产物。中央产物期货正在办事保供稳价、巩固家当链韧性等方面的踊跃功用已开头大白。

　　农业界限方面，我邦期货墟市办事“三农”新形式——“保障+期货”一经一连8年被写入焦点一号文献。基于价值挖掘、资源装备、危险打点成效的“保障+期货”正渐渐成为助力屯子复兴的紧急力气，也成为期货公司办事实体经济、办事“三农”的紧急抓手。遵循中邦期货业协会的数据，截至2024年3月底，“保障+期货”正在31个省（自治区、直辖市）的近1300个县域落地，为18个涉农产物供应危险打点办事，保险价格1900余亿元，赔付金额64亿元，惠及农家近700万户次。

　　我邦衍生品墟市起色空间强大。近年来，股指、邦债、场内期权、业务型怒放式指数基金（ETF）期权、商品期权和股指期权不断推出。遵循邦际掉期与衍生用具协会（ISDA）的统计，寰宇500强中有94%的企业参加场外期权和交流为主的衍生品墟市业务。遵循中邦期货业协会《期货行业办事实体经济数据概览》，我邦场外衍生品生意累积成交外面本金范畴，从2017年的3331亿元延长至2022年的20470亿元，持仓外面本金范畴从2017年的146亿元延长至2022年的3198亿元，衍生品墟市尚有强大起色空间。

　　（三）圆满公法规则等轨制保险，做大做强我邦金融基本办法。衍生品墟市的繁复性及跨墟市联系性火急需求创办宏大的金融基本办法。2008年金融风险，雷曼倒闭事故波及深远，特别凸显了芝加哥商品业务所等金融基本办法正在焦点业务敌手方面的紧急性。我邦现有的5家期货业务所和上海整理所，正在承当及格的焦点业务敌手和提防体例性危险方面将阐明更为紧急的功用。我邦大宗商品界限以往产生的危险事故，都呈现了有着邦内避险和投资需求的墟市参加者，其业务头寸正在海外，委托的中介机构为海外金融机构的题目。金融强邦方向下，早日强壮我邦金融基本办法，提拔正在支配结算危险、提防化解墟市危险和体例性危险等方面的才能迫正在眉睫。

　　正在公法规则轨制层面，进一步圆满衍生品墟市各项公法规则等轨制保险相当紧急。2022年8月，《中华公民共和邦期货和衍生品法》颁发之后，初次将衍生品的观念真切为期货、期权、交流、远期4种产物。2024年6月，十四届宇宙人大常委会第十次聚会对金融巩固法草案举行了二次审议，并向社会公家搜求主睹。另日，中邦该当进一步配套金融基本办法法、场外衍生品整理等公法，正在现有囚禁编制下为金融机构参加大宗商品生意、提拔全数墟市的透后度奠定优秀公法基本。

　　（四）金融机构联手将进一步丰厚金融五篇大著作的内在。银行、证券、期货公司联手，将进一步丰厚以往简单金融机构正在金融五篇大著作的行使场景。比方正在绿色金融方面，中邦衍生品墟市中涉及绿色金融的大宗商品种类日益丰厚，起色空间强大。中邦碳墟市目前仅涵盖电力部分，另日将渐渐增添到石油、化工、修材、钢铁、有色、制纸、航空等行业，涉及的大宗商品蕴涵原油、乙烯、甲醇、水泥、熟料、玻璃、钢材、电解铝、纸浆等，绝大局部为中邦期货墟市已上市业务种类。期货业务所的低硫燃料油期货、航运指数期货、碳元素合联种类期货、工业硅期货、碳酸锂期货以及11月18日方才上市的原木期货，上海整理所的碳排放交流等，都是绿色金融墟市弗成或缺的构成局部。

　　正在科技金融、数字金融、普惠金融方面，期货公司及其危险打点子公司正在企稳安农、屯子复兴、科技赋能、机灵囚禁、卫星遥感、气候指数期货、助力企业提拔危险打点才能等方面，踊跃研究办事邦度政策和实体经济的新途径。银行正在办事普遍基本客群进程中，正在构修领先的业务结算银行形式下，火急需求纠合期货公司等金融机构，丰厚融资和危险打点场景，践行金融五篇大著作的深切内在。

　　（五）增添境内和境酬酢易者，渐渐控制大宗商品订价权。我邦5家商品期货业务所的邦际影响力，事合我邦邦际金融订价核心的创办过程。兴盛邦度大宗商品生意进入成熟起色阶段，与生意巨头特长诈欺大宗商品衍生品墟市相合。他们纠合邦际金融资金，通过对上逛资源的把控，介入大宗商品物流及仓储打点，做大生意范畴赚取营业差价，诈欺圆满的海外金融墟市、完全高效的资金及供应链金融办事才能、对现货的支配和仓储物流新闻的获取，举行大宗商品的套利，最终控制大宗商品邦际订价权。以是，增添我邦5家商品期货业务所的邦际影响力势正在必行。

　　银行业要治理以往大而不强的题目，就要确立大宗商品思想。银行与证券、期货和危险打点子公司纠合，可能深化实体经济的最前哨，集结执照资源，从众维度理解和描绘实体企业的谋划进程、危险收益、价值震荡和现金流量，将融资决定升级为融智办事，将贷后打点升级为进程监测，将危险敞口纳入墟市对冲，从而参加海外混业谋划形式金融机构的比赛，助力抬高大宗商品价值邦际影响力，踏实做好稳链补链强链事业，为巩固家当链供应链平和韧性功劳金融力气。

　　环球业务者的宽裕参加，需求我邦推出更众的邦际化种类，这也有利于提拔我邦金融类中介机构的归纳能力和邦际比赛力。创办金融强邦、竣工期货墟市高质地起色、抢夺大宗商品订价权，需求创办一个金融机构渊博参加的有生气有韧性的期货墟市编制。银行业亦应宽裕阐明正在结算方面的守旧上风，一向丰厚领先的业务结算银行的内在，纠合非银金融机构沿途，为实体企业供应利率、汇率、大宗商品的“境内+境外”“场内+场外”“线上+线下”的全方位归纳金融办事。

　　①中邦证监会，《合于强化囚禁提防危险增进期货墟市高质地起色的主睹》，2024年10月。

　　②王越，《兼顾起色金融机构大宗商品生意至合紧急》，中新经纬，2023年4月28日。

　　③王越，期货邦际化生意需求金融机构联手深度参加，证券时报网，2023年8月21日。

　　④德勤中邦金融办事业查究核心，《积厚流光 稳而晚辈：中邦证券业2023年起色回想及2024年预测》，2024年6月26日。