跌价的空间比较有限Friday, October 18, 2024归纳代价指数均值为1156.90，环比消沉，降幅0.78%（前值-1.13%）；同比消沉，降幅9.57%（前值-8.65%）。

　　本周大宗商品代价涨跌互现：个中钢材代价偏弱运转；不锈钢代价小涨；有色金属代价无数下跌；石化方面，本周邦际原油代价下跌；兴办原料方面，本周水泥代价延续跌势，混凝土代价继续下行，螺纹钢代价偏弱运转；农产物方面，本周农产物代价涨跌互现。

　　钢材：Mysteel全邦钢材代价指数报4035元/吨，较上周下跌92元/吨，跌幅2.23%。个中，Mysteel长材代价指数报3952元/吨，较上周下跌2.19%；Mysteel扁平材代价指数报4115元/吨，较上周下跌2.28%

　　本周钢材代价偏弱运转。1）基础面，受节假日及雨水气象影响，钢材需求偏弱，五大种类外消周环比消沉7.85%，同比消沉5.35%，钢材库存累积；2）宏观，美联储5月议息集会再加息25bp，吻合墟市预期，只是假时间美邦第14大银行第一共和银行停业，银行业危急再次发酵，原油崩塌式下跌，大宗商品代价走弱，股市及期货跟从下行。中邦4月PMI指数超预期回落至兴替线以下，造造业修复节律偏慢，墟市对二季度经济增速预期下修。

　　需求无亮点，钢厂减产力度仍需查看，短期钢材代价颤动偏弱运转。1）需求端，据中指数据，4月要点100城成交面积环比消沉超两成，楼市成交热度有所削弱，短期地产依然下行，用钢量消沉，压造钢材代价。别的，5月各地降雨高温气象增众，室外施工进度受限，终端采购节律放缓。4月造造业PMI为49.2，低于前值2.7个百分点，2023年今后初度低于兴替线，造造业产需均有所回落，墟市需求亏欠。供应端，兴办钢材产量消沉，板材供应仍然坚持高位，长流程减产速率仍产偏慢。目前电炉钢厂已耗损百元以上；而长流程钢厂因为焦炭代价神速下跌，即时利润仍然为正，钢厂大幅减产动力仍然亏欠，后续钢材累库压力加大。2）本钱端，本周铁矿石和焦煤代价赓续下行，钢材需求转弱配景下，钢厂减产赓续，负反应逻辑尚未终止。

　　归纳来看，墟市需求亏欠，且钢厂减产力度有限，后续钢材累库压力加大，供大于讨情景下，利空钢材代价走势。海外金融业危急尚未平息，二季度邦内经济修复高度尚待验证，墟市交投心情低迷。估计短期钢材代价颤动偏弱运转。

　　不锈钢：固然五一假期前下逛备货操作较少，可是跟着五一假期的终了，不锈钢期货盘面的拉涨，亦拉动下逛以及墟市的踊跃心情，对后市行情仍坚持乐观的心态，采购气氛相对热闹，可是基础依然阶段性成交为主，加上下逛对高价的继承水准不高，故后续正在不锈钢期货盘面的走低下，现货代价也跟着走低，但因为交易商手上现货资源不众，降价的空间对照有限。

　　库存方面，本期全邦主流墟市不锈钢社会库存终了降库态势，下手转为增库。关键正在于五一假期时间，大个别栈房都只进不出，加上交易商以及加工场基础处于放假阶段，资源消化有所逗留，而钢厂到货后依然实行入仓操作，故团体的到货有个别的增添，映现社会库存的聚集，可是团体增添的幅度并没有遐思中大。

　　据明了，交易商手上的现货资源不众，而钢厂的团体到货量照旧没有光鲜增添的趋向，看待墟市有肯定的踊跃功用，心态上有所更改，低价出货的愿望有所消浸，出于对后市行情决心的加强，或会鼓动代价的上涨；但下逛基础上仍旧终了阶段性采购，缺乏成交的维持，现货代价亦会难以上涨，故估计下周不锈钢行情会映现先扬后抑的态势。

　　基础面来看，5月邦内300系不锈钢排产打破2022年高点至166万吨，对应镍原料需求转好，周内主流300系钢厂询盘踊跃，高镍铁成叮嘱价上涨至1150元/镍。然而，不锈钢消费压力仍然生存，二季度印尼新增镍产能赓续开释，需求继续性有待验证。新能源方面，家产负反应压力传导下，硫酸镍需求孱弱，大众企业因耗损减产以至停产，个别企业切磋转产镍板。

　　本周铬系墟市偏强态势运转。受本钱高企维持，工场挺价心态激烈，叠加下逛需求复兴预期向好使供应过剩场合进一步改革。固然三月南非铬铁出口增量光鲜，但下逛钢厂排产增量明显，墟市对后市较有决心，估计受外铁回流影响较有限。目前受墟市利好成分带头下和下逛询价踊跃刺激，工场报价闪现调涨。本周北方个别地域因电力检修和处境成分切磋有当前减停产表象，但南方电费压力缓解下个别产区复工，总体对邦内产量影响较小。后市需合心工场实践坐褥景况及下逛行情走势，估计近期铬系墟市稳中偏强运转。

　　有色金属：本周有色金属代价无数下跌。本周铜价走弱，宏观方面海外偏好，但邦内数据偏空，五暂时间大个别冶炼企业不息产轮歇，而下逛企业正在节前备货后，正在节中节后拿货不众，个别地域库存增添，基础面使得铜价承压。铝价随宏观心情摇动，美邦非农数据带头铝价触底反弹，但基础面供需稍有走弱迹象，本钱仍处于消沉通道，但库存继续消沉、供需团体偏欠缺对铝价亦有维持，估计铝价团体仍坚持宽幅颤动运转为主。本周铅价冲高后小幅回落，主因是节中伦铅上涨，邦内代价小幅跟涨后回归基础面，现时消费走弱，节后电池厂提产速率不足预期，铅价承压。本周锌价赓续走弱，宏观方面总体偏空，并且基础面上锌锭产量略增，节日时间冶炼企业照常坐褥，而下逛种类有区别水准的减产，消费偏弱。本周Mysteel全邦有色代价指数为40036元/吨，环比下跌431元/吨，Mysteel铜、铝和锌代价指数阔别下跌1.13%、0.62%和0.55%，Mysteel铅代价指数上涨0.03%。

　　本地时代5月3日，美联储宣告再次加息25个基点，将联邦基金利率标的区间上调到5%至5.25%。本次议息集会的立场闪现巨大更改，6月很有可以暂停加息。遵循4月美邦非农数据来看，现时劳动力墟市仍展现出较强的韧性，赋闲率降至3.4%，为本年1月今后新低，新增非农25.3万人，高于墟市预期的18.5万人。同时欧央行也放缓加息步骤，于本地时代5月4日宣告上调利率25个基点。

　　邦内方面，4月造造业PMI为49.2，低于前值的51.9。PMI坐褥和需求都闪现了大幅下滑，产造品库存略降，越发是新订单环比消沉4.8个百分点至48.8，新出口订单亦有萎缩。4月政事局集会提出援帮刚性和改革性住房需求，做好保交楼、保民生、保安谧事情，并要结实和扩张新能源汽车开展上风，加疾鼓动充电桩、储能等方法装备和配套电网改造。

　　石油化工：本周，邦内造品油墟市代价汽柴普跌。周内，邦际油价趋弱下挫，“五一”时间交通运输受限，业者入市心态愈加厉慎，汽柴行情承压运转。Mysteel数据显示，本周汽油代价8746元/吨，环比下跌1.72%；柴油代价7588元/吨，环比下跌2.42%。下周来看，受原油本钱端维持削弱影响，中下逛用户入市踊跃性不高；而且后续受个人阴雨气象及禁渔期限造，柴油需求预期继续走弱，不废除局部出卖单元恐跌扔售，带头代价下行的可以，估计下周汽柴代价或持下行走势。

　　LNG：本期主产区工场受到高速限行影响出货大凡，出厂代价消沉。小长假时间，因为高速限行危化品车辆，LNG工场远离消费地，出货量淘汰，同时，车用消费量也受到限行影响淘汰，团体工场出货转弱，让利刺激出货。截至5月5日，LNG主产地代价报4242元/吨，较上期下调3.44%。估计下周主产地代价会有所上涨。跟着代价下跌及节后墟市活泼度的提拔，墟市对LNG需求量将会有提拔，工场出货有增添预期，加上个别工场有检修铺排，供应量或有淘汰，估计主产区代价将会上涨。

　　兴办原料：水泥代价因为墟市需求不济而延续跌势，本周水泥代价指数为457元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌0.87%。下周墟市需求难有较大回升，水泥代价继续弱势运转。

　　混凝土代价因原原料代价下跌而继续下跌。本周混凝土代价指数为413元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.24%。下周墟市需求继续低迷，混凝土代价仍有跌势。

　　螺纹钢：截止到5月5日，兴办钢材（螺纹钢+线材）库存继续去化，而热卷库存已一连地方累库，中厚板库存已一连两周累库，冷轧本周也闪现累库。关键缘故正在于：本轮减产兴办钢材消沉速率和幅度较疾，固然消费走弱，但正在低产量下，筑材库存继续去化。而板材减产速率较慢，消费偏弱，库存转为累积。代价展现上，近期卷螺价差有所收窄。因为房地产拖累，兴办钢材消费展现弱于板材，2月份今后，卷螺价差继续走扩，目前已抵达约130元/吨。近期，受螺纹钢神速减产影响，螺纹钢跌幅小于热卷，卷螺价差收窄。

　　农产物方面：本周农产物代价涨跌互现：受“双减”预期影响，五一节假日时间大蒜墟市同环比均上涨，涨幅居前；马铃薯、苹果、棉花等农产物代价小幅上涨； 本周毛鸡代价接连下调，且墟市出苗量增量，白羽鸡苗代价跌势继续，跌幅居前；面粉、小麦、生猪等农产物代价小幅下滑。

　　大蒜：本周大蒜墟市代价同环比均上涨。截至5月5日，山东金乡杂交红蒜大凡混级主流报价正在4.15元/斤，环比涨幅为28.09%；昨年同期代价为1.42元/斤，同比涨幅为192.25%。全邦六大主产区大蒜代价赓续拉升。受“双减”预期影响，五一节假日时间大蒜墟市赓续上涨。墟市供应货源淘汰，储蓄商个别惜售，买家跟进力度尚可。Mysteel农产物估计下周主产区大蒜出库代价或将高位颤动走势运转。

　　马铃薯：本周山东滕州大棚三膜新薯供应尾期，二膜货源上市量暂少，加之迩来三天微雨气象影响采挖供应量少，代价较上周上涨。截至5月5日，“荷兰”及“V”系列净地收购均价参考1.93元/斤，较上周五均价1.75元/斤累计上涨0.18元/斤，涨幅参考10.29%；较昨年同期均价上涨0.62元/斤，涨幅参考47.33%。现阶段马铃薯墟市供应主力聚集于山东产区，今日山东产区雨后地湿货源采挖供应仍受影响，五一假期终了下逛需求延续有所复兴，从短期墟市供需景况来看，Mysteel农产物估计短线几天山东大棚新薯代价将坚持稳中偏强态势，待天晴地干，二膜新薯上市量增添之后，估计届市价格还将有肯定的下滑空间。

　　鸡苗：本周白羽鸡苗代价跌势继续。截至5月5日，山东大厂报价4.00元/羽，环比跌幅16.67%，同比涨幅14.29%。周前期，鸡苗代价一连下调至低位后映现触底反弹趋向，受毛鸡代价接连下调影响，苗价一连跌至低谷；周中期，因毛鸡代价小幅上调，叠加鸡苗代价大幅下跌后，养殖本钱消浸，同时肉鸡饲料代价下调，养殖端补栏踊跃性提振，种禽企业排苗铺排渐疾，苗价小幅反弹；周后期，毛鸡代价下滑，墟市出苗量增量，鸡苗墟市比赛激烈，鸡苗成交议价幅度较大，苗价成交繁芜，基础以单说为主，鸡苗代价再现下行。估计下周鸡苗成叮嘱价仍有赓续下滑趋向，跌至低位后颤动运转。

　　面粉：截至5月5日，主产区特精粉（30粉）全邦均价3262元/吨，较上周下跌3.72%，同比下跌12.78%。本周面粉墟市代价偏弱调治。跟着气温回升，造粉企业面粉走货不温不火，新增订单零落，维系老客户为主，团体开机坚持低位水准。个别企业为了缓解库存压力小幅抑价促销。估计下周面粉墟市代价安谧为主，合心小麦代价摇动景况。