20世纪20年代最好的投资选择：做空科技股做多大宗商品很清楚，科技股是本年股市呈现最差的板块，呈现最好的是古代的大宗商品，如金属和能源。很众人将此归因于利率上升。

　　因为忧虑乌克兰接触会打搅供应，导致通胀陆续飙升，利率上升的恐怕性正正在增长。而利率上升往往会施压科技股等滋长型股，并提振大宗商品等价格型股。

　　然则，早正在俄罗斯进军基辅之前，少少更性质的迹象就一经呈现了。史书上，科技股和大宗商品之间就有此消彼长的相干。当个中一个板块迎来兴旺之时，另一个板块就会朝气蓬勃。上一次板块轮动发作正在2001年，而现正在商场恐怕正处于另一次瓜代之中。

　　上世纪20年代的数据显示，大宗商品股票的市值正在上世纪50年代和70年代占领商场主导名望，并正在1980年到达峰值，占美股总市值的60%驾御，当时科技股占美股总市值的比例约为20%。到2000年，科技及相干行业的商场份额飙升至50%，而大宗商品的商场份额则暴跌至仅10%。

　　正在旧年互联网泡沫幻灭之后，科技股的份额回升至40%，但现正在看来，被过分炒作和高估的股价正盘算再次应接崩盘。而囊括能源和原原料正在内的大宗商品坊镳即将迎来又一轮强劲上涨，其商场份额刚才从创记载低点（仅占美邦市值的5%）复兴。

　　早正在疫情激励投资者对所稀有字化和虚拟事物的意思之前，以古代成立业与房地产基筑投资为主导的旧经济已日渐势微，而以科技立异、新闻工夫、任事业为主导的新经济日益强壮。然而，旧年商场对新经济的投资初度领先了对旧经济的投资，前者目前约占总血本开销的52%。

　　当对科技股情有独钟的投资者认识到，他们连续正在把钱参加越来越匪夷所思、越来越无利可图的创意时，他们往往就会遗失动力。正在美邦，不节余公司的市值目前到达了2.6万亿美元，个中85%为科技公司。

　　旧年，一种闭于下一个互联网状态是三维“元宇宙”的设思从科幻小说的周围跳出来，登上消息头条。而现正在这股高潮一经早先有了偏激的迹象。

　　截至2021年年中，企业正在季度财报电话聚会上应用“元宇宙”一词的次数到达100次，而一年前唯有一次。本年10月，Facebook心愿能乘势而上，将公司名称改为Meta。??

　　上个月Meta股价呈现暴跌之际，很众其他科技股也不才跌，由于投资者早先更亲近地审视它们的前景。另一方面，全豹实物的代价都正在上涨，囊括衡宇、汽车、物品以及筑制和供电所需的原料和能源。

　　有一个见地已经相当流行，年青的“数字原住民”（指正在汇集时间滋长起来的一代人）会为体验而活，而不是物质。然而，旧年正在年青买家的胀动下，环球房价以1980年此后最疾的速率上涨。实情说明，“数字原住民”也必要实体的室第。别的千禧一代还胀动了新的汽车需求。

　　尽量正在必定水平上，大宗商品代价飞涨与疫情导致的供应链缺乏或终止（恐怕是眼前的）相闭，但疫情并不是局限供应的独一成分。

　　绿色政事使得人们不再热衷投资新油田、矿山或冶炼厂。与此同时，成长绿色经济正正在升高对化石燃料和铜、铝等金属的需求。电动汽车必要的铜是汽油汽车的三倍众，修复风力发电厂必要比化石燃料发电要众耗损3到10倍的铜。

　　宇宙对大宗商品投资亏损，对工夫投资过分，使得两大板块瓜代的顺序从新确立。