市场专家:大宗商品将开启“再均衡”之路1月18日,上海邦际能源来往核心(简称上期能源)正在线环球宏观经济与大宗商品市集预计会”,众位业内市集专家透露,固然新冠肺炎疫情的影响仍正在,但对环球经济加倍是中邦经济的增加充满信仰,大宗商品市集则将开启“再平衡”之途。
正在预计2022年经济时,摩根士丹利亚洲有限公司董事总司理邢自强透露,2022年环球经济增加会有所放缓,但总体潜力仍正在,生意的迅速增加和本钱支付进入强劲周期将胀舞经济维持增加。德邦贸易银行亚洲高级经济学家周浩估计,伴跟着环球经济的复原,中邦经济也将渐渐回归常态,维持褂讪增加。
“从近年的数据看,中邦生意行业正在环球疫情袭击后率先转好,中邦出口引颈了环球市集复原,正在环球供应链中起到了苛重用意。”周浩先容,中邦邦内消费虽正在渐渐复原,但现阶段疫情的再三和不确定性使得永恒消费动能仍不足疫情前强劲。例如汽车行业,固然2021年中邦汽车市集销量同比有所增加,但与2019年比拟增加幅度有限,消费动能从来处于较为褂讪的状况。
“原本,目前市集对中邦经济的主张普及相对守旧。”华侨大中华区域讨论主管谢栋铭透露,比拟众人半经济体刚才复原到疫情前的秤谌,中邦经济已较疫情前告竣了16%的增加,具有光鲜的相对上风。
据谢栋铭先容,2021年,中邦仍然正在诸众方面与其他邦度拉开了差异。起初,正在钱银战略上,中邦央行从来维持资产欠债外范畴相对褂讪,与美联储、欧洲央行、日本央行等比拟,面对的缩外压力较小。其次,正在财务战略方面,2020年以还中邦从来正在主动胀舞去杠杆,而2020年环球杠杆率已跃升至上世纪40年代以还亘古未有的秤谌。结尾,中邦房地产市集维持褂讪运转。2021年中邦房地产代价相对褂讪,和众半繁盛经济体经济不足疫情之前而房产市集两位数增加造成昭彰比照。市集估计,来日中邦房地产投资将进一步放缓,预期相对褂讪。
“对来日中邦经济增加充满信仰。”正在邢自强看来,中邦央行的逆周期调理从来优于许众经济体央行,近几年来中邦苛控杠杆,降杠杆的力度和幅度均凌驾市集预期,来日中邦能够通过更众的战略东西实行逆周期调理,褂讪经济增加预期。
邢自强提到,奥密克戎毒株流传会给环球经济带来少许下行危机,但永恒来看,跟着环球各邦疫苗接种的促进和防控疫情才能的提拔,许众区域供应链和财产链受到的袭击也会渐渐削弱。
正在谢栋铭看来,比拟海外要紧经济体普及面对的通胀、资产泡沫等压力,中邦战略东西箱中的东西仍很富裕,战略空间还很大。
“可是,投资者必要注视的是,环球要紧经济体战略分化日益加大,这或者会给利率、外汇市集带来少许震撼。”周浩指引。
2021年以还,大宗商品市集从普涨行情切换到了而今的涨跌互现行情,玄色金属和贵金属代价有所下跌,能源代价青出于蓝,代价则保护正在高位。中金公司讨论部推行总司理郭朝辉透露,大宗商品代价上涨动力普及较弱,布局性上涨行情已有所消退。
叙及2022年大宗商品市集,郭朝辉以为必要中心商量两方面成分:一是供应危机消退;二是经济复原期需求增加或者会趋稳,昨年上逛原原料代价大涨对终端需求或者会酿成少许毁伤。全部到各板块,他以为,供需相对平衡,仍会有偏强发挥;煤炭供应光鲜改革;原油和玄色商品供需错配,需求改革预期的显露会驱动代价上涨,但若供应复原,很或者重回较弱的根基面。
“从宏观角度看,而今环球经济增加仍受到疫情的影响。商品市集方面,邦内需求主导的种类代价发挥较弱,这也或者成为2022年海外需求主导的种类代价发挥的一次预演。”郭朝辉透露,正在环球经济增加边际放缓的后台下,大宗商品能够从阶段性的供需错配中获取“再平衡”的时光,“2022年上半年看好有色金属、能源和农产物,和玄色金属则相对较弱”。
全部到原油,郭朝辉以为,受海外航空石油需求拖累,原油或者是大宗商品中为数不众的需求仍没有复原的种类。同时,因为环球原油供应相对会合,供应复原较慢。这两方面成分联合导致而今原油市集供需错配、代价上涨。正在他看来,2022年中东区域的原油供应仍是一个万分大的不确定成分。
“有色金属或者是大宗商品中为数不众显露新增加点的板块。”郭朝辉说,新能源需求将是支柱有色金属领涨大宗商品的胀舞力,本年有色金属代价是“更上一层楼”照旧高位振荡或者高位回落,要紧取决于新能源需求预期能否兑现。个中,铝正在有色金属中较量被看好。“除供需错配外,而今欧洲电力仓促带来的减产危机也已成为近期铝价上涨的一个苛重成分。”他说明,铝供应仓促、财产利润改革的状况会进一步延续。
与其他金属比拟,铜的需求动能较强。花旗中邦商品讨论部职掌人廖忺透露:“有脱碳就要用到铜,目前铜有80%—90%的前瞻性需求来自脱碳行业,搜罗可再生能源发电、电车充电、电网储能等。即使来日几年铜供应上没有新增项目,供需缺口会进一步增大。”
方面,郭朝辉以为,一方面,环球疫情影响削弱,再通胀预期有所缓解,将动员黄金市集陆续去投资化,金价或者会陆续下跌;另一方面,美联储开启加息周期后,将会驱动贵金属代价显露阶段性反弹。