美国小麦价格环比下跌6.0%大宗商品图片上半年，邦际大宗商品价钱一连下行，6月份回落至近两年低位。下半年，正在高通胀高利率低延长障碍下，邦际大宗商品价钱仍存下行压力，但原油和粮食价钱走势或将有所分歧。受提供收紧、亚洲需求增加、美元指数走低等成分影响，邦际油价中枢或将上移，但环球工业分娩行动仍较为疲软，克造油价上涨空间，因而，邦际油价或将保卫区间颤动；环球粮食供需现象较为宽松，加大邦际粮价下行压力，但俄乌冲突进一步升温或将加剧价钱颠簸。

　　据寰宇银行数据，6月份，邦际大宗商品价钱指数为99.9（2010年=100），创2021年5月以后新低，环比下跌1.8%，较上年终下跌20.5%；能源价钱指数为95.2，创2021年6月以后新低，环比下跌1.8%，较上年终下跌27.3%；非能源价钱指数为109.5，再创2021年4月以后新低，环比下跌1.9%，较上年终下跌5.1%。此中，农产物和化肥价钱指数分袂环比下跌2.4%和9.3%，较上年终下跌2.8%和25.9%，分袂创2021年10月和2021年6月以后新低，金属和矿产环比上涨0.7%，较上年终下跌5.9%，创2022年11月以后次低。

　　邦际原油价钱窄幅颠簸。5月以后，石油输出邦构造（OPEC）一揽子油价一连正在70-80美元/桶区间颤动，6月30日升至76.1美元/桶，较5月末上涨4.2%，但较上年终下跌6.3%。首要粮食价钱一般下跌。6月份，美邦小麦价钱环比下跌6.0%，较上年终下跌10.6%，创2021年9月以后新低；邦际玉米和邦际大豆价钱环比均下跌0.5%，较上年终分袂下跌11.7%和8.3%，均创2021年12月以后新低。据芝加哥期货生意所（CBOT）数据，6月30日，小麦、玉米、大豆期货价钱分袂较上年终降落18.3%、27.0%和11.9%。

　　环球经济延长动能放缓加大邦际大宗商品价钱下行压力。6月7日，经济合营与发达构造（OECD）宣告《经济瞻望》申诉流露，正在高通胀高利率等负面障碍叠加的处境下，估计2023年寰宇经济增速将较上年回落0.6个百分点至2.7%，为金融风险以后除疫情时刻外的最低增速。此中，环球交易延长疲软是拖累经济的首要成分。2023年，环球交易量估计延长1.6%，较上年回落3.4个百分点，远低于2013-2019年3.4%的均匀增速。下阶段，因为环球需求一连低迷、交易前景趋弱，环球经济延长动能缺乏，将加大邦际大宗商品价钱下行压力。6月6日，寰宇银行《环球经济瞻望》申诉预测，2023年，邦际大宗商品价钱指数估计较上年降落23.2%，此中，能源价钱指数降落28.6%，非能源价钱指数降落9.6%。

　　邦际原油供需博弈，价钱或将保卫区间颤动，片面产油邦为提振油价自觉减产，原油提供或将再度映现紧急大局。7月初，沙特揭晓将自觉减产100万桶/日的门径延伸至8月，原油产量将低落至900万桶/日，抵达2021年6月以后的最低程度，俄罗斯揭晓8月将原油出口量缩减50万桶/日，产量可以低落至930万桶/日，抵达2021岁首的程度。另外，近期地缘事势升温激发市集对俄罗斯原油供应挂念，OPEC一揽子原油价钱5月以后初次打破80美元/桶，7月14日涨至82.1美元/桶，创4月26日以后新高。

　　工业分娩前景疲弱将克造原油价钱上涨空间。OECD《经济瞻望》申诉指出，面临一连高于目的的通胀，各邦央行估计将维系高利率，大大批邦度将接纳紧缩财务门径以应对债务压力，进一步克造工业分娩行动。据共鸣公司6月份宣告的《邦际经济探问与预测》，下半年，美邦、欧元区、日本工业分娩同比均匀增速分袂为-1.4%、0.3%和-0.3%，远低于上年同期2.7%、2.1%和2.3%的均匀增速。工业前景疲弱将拖累原油需求延长，低落原油价钱预期。但亚洲区域能源需求团体向好对油价具有肯定的维持效用。上半年，中邦累计进口原油2.82亿吨，同比上涨11.7%，为近3年来首度打破两位数延长；5月份，印度从俄罗斯进口原油量达195万桶/日，创汗青新高。若下半年亚洲区域原油需求一连向好，将维持油价区间颤动。

　　金融市集危机心绪有所升温，美元指数下行或将推高原油价钱。6月份以后，美邦债务上限商洽博得踊跃转机，银行业风险化解，叠加美邦通胀率大幅回落，市集预期美联储加息或切近尾声，市集危机偏好渐渐回升，美元指数进入降落通道。7月13日，美元指数跌至99.76，为2022年4月以后的最低值，美元指数的下滑，将带头以美元计价的原油价钱映现反弹。摩根大通估计布伦特原油价钱第三季度将升入80美元/桶区间，岁终约为86美元/桶。

　　首要粮食产量预期乐观。据团结邦粮农构造7月份宣告的最新供需预测，2023/24年度，环球玉米和大豆产量分袂为12.1亿吨和4.0亿吨，较上年分袂延长4.2%和8.0%，期末库存分袂为3.0亿吨和5300万吨，较上年延长4.3%和16.7%，受上年高基数效应影响，环球小麦产量为7.8亿吨，降落2.3%，但期末库存为3.1亿吨，延长0.9%。主产邦粮食播种面积和产量有所添加。据巴西农业研究公司DATAGRO预测，2023年南美大豆播种面积为6654万公顷，产量为1.9亿吨，较上年分袂延长3.2%和2.6%；据加拿大农业部6月份宣告的《首要作物瞻望申诉》，2023年加拿巨细麦总产量为3575.2万吨，延长5.7%；据美邦农业部7月份宣告的《供需申诉》预测，2023年美邦玉米产量为3.9亿吨，延长11.6%。

　　邦际粮食交易一连低迷。据团结邦粮农构造6月份宣告的《粮食瞻望》申诉预测，2023年环球粮食付出将增至1.98万亿美元，较2022年延长1.5%，远低于2021年17.5%和2022年11.4%的增速，此中，兴旺经济体的粮食进口不绝添加，但最不兴旺邦度的粮食进口付出估计将降落1.5%，粮食净进口发达中邦度的进口付出将裁减4.9%。据团结邦粮农构造7月份预测，2023年，环球粮食交易量较上年降落0.2%，此中，小麦和玉米分袂降落3.4%和0.8%，大豆小幅延长2.1%。据美邦农业部7月份《供需申诉》预测，因为出口市集角逐激烈，2023年，美邦小麦、玉米、大豆价钱将较上年降落15.1%、27.3%和12.7%。

　　地缘政事危机加剧粮价颠簸。2022年上半年，受俄乌冲突影响，粮食出口受限，粮价急迅上涨，据寰宇银行数据，5月份粮食价钱指数涨至169.0，创1960年有纪录以后新高。2022年7月，俄罗斯、乌克兰、土耳其和团结邦配合缔结了黑海粮食允诺（以下简称“允诺”），应许设立团结谐和核心，对乌克兰农产物经黑海出口运输供给平安保证，也保证俄罗斯粮食与化肥进入邦际市集。团结邦称，缔结允诺一年以后，已有超越3200万吨粮食商品从乌克兰出口到环球45个邦度，缓解了粮食提供紧急和市集焦灼心绪，粮价慢慢回落。本年7月17日，俄罗斯应酬部流露，因为允诺首要目的没有实行，自7月18日起息止续期，再度激发市集对粮食提供的挂念，据CBOT数据，7月18日，小麦、玉米和大豆期货价钱当日分袂上涨2.3%、5.2%和1.3%。