库存消费比预计将有所下降期货交易所2月17日，众家期货公司颁发假期综述，盘货春节海外大宗商品浮现，并对节后邦内期货墟市各式类走势举行预测。

　　完全看，假期时刻，海外首要大宗商品无数上涨。能源方面，布伦特原油、WTI原油涨幅均超4%，但美邦与欧洲自然气价钱呈现回落；有色及贵金属方面，美邦CPI数据超预期，启发美元指数再度走强，黄金价钱承压下挫。“佤邦对锡精矿出口收取三成实物税”的音信扰动预期，LME锡价大涨；农产物方面，ICE棉花大幅走高，日胶期货、新加坡20号胶期货双双上涨。

　　假期时刻，ICE棉花络续走高，一度上破95美分/磅，完全涨幅为5.84%。音信面上，美邦农业部（USDA）正在2月环球供需预测申报中，小幅下调了澳棉产量，并对土耳其和越南的消费量举行微调，环球期末库存环比下调14.9万吨，个中，美棉下调2.1万吨，申报完全组成利众。

　　南华期货603093）显示，正在经济情况好转及美邦纺服造品连续去库的预期下，环球棉花消费量希望回升，但美联储降息节律及乌克兰险情仍生活不确定性，环球棉花期末库存或小幅上调。库存消费比估计将有所消沉，进一步帮推美棉价钱的上涨。邦内方面，短期郑棉或受美棉提振，且纺企原料与造品库存均偏低，或存补库需求，必要眷注春节前对“金三银四”旺季需求的预期能否落地。

　　春节假期时刻，自然橡胶外盘期货合约表示差异水平上涨。日胶期货主力合约Tocom07再破前高，一度上涨至302.3日元/公斤。截至2月16日，Tocom07合约报收297.9日元/公斤，较2月8日收盘价上涨7.3%；新加坡20号胶期货主力合约Sicom05合约报收154美分/公斤，较2月8日收盘价上涨1.1%。

　　中信筑投601066）期货显示，来到2月中旬，泰邦即将进入停割（低产）季，从泰邦完全的库存指数来看，截至2023年终的库存水准为近5年最低，团结2023年减产的大布景，推思上逛完全补库进度较慢，完全原料库存水准已经偏低。上逛的补库需求或仍将继续，估计原料价钱高位运转，维持胶价。

　　邦内方面，凭据邦内首要轮胎出产企业的春节劳动调节来看，邦内各大轮胎企业半钢胎产线加班加点出产。汽车经销商提前构造，正在墟市压力加大的布景下力求告竣销量倾向，正在终端保持了较大的优惠力度，为销量供给了有用维持。配套和调换终端需求的精良势头维持半钢胎需求。

　　假期时刻，邦际能源墟市浮现分解，原油及造品油价钱浮现强势，布伦特原油、WTI原油涨幅均超4%。截至2月16日，WTI原油4月合约报78.24美元/桶，年头从此上涨9.20%；布伦特原油4月合约报83.58美元/桶，年头从此上涨8.49%。

　　邦投安信期货显示，详细来看，偏弱的供需浮现及中东地缘冲突组成的潜正在危急溢价导致能源墟市行情博弈继续。一方面，指日能源供需数据并无昭着利众。受通胀韧性滋扰，美邦降息预期已较2023年末昭着弱化；受炼厂开工消沉影响，美邦原油周度库存大幅累积，最新IEA2月报也将2024年度的原油墟市供需预估调向宽松。但另一方面，巴以冲突合系的地缘危急仍对墟市组成部门维持，且这一危急溢价首要体而今原油及航运墟市中。预测后市，正在地缘危急未有进一步升级夸大的布景下，能源墟市仍以震撼走势为主，油市的向上冲破仍需OPEC+合于二季度减产和谈的延续来促成。

　　中信筑投期货以为，地缘政事仍旧是原油墟市最大的提振成分。继2月8日以色列揭晓不承担哈马斯的和叙要求从此，中东地缘形势又有夸大趋向。地缘冲突导致过去一周环球VLCC（超大型油轮）运费大幅攀升，中东到亚洲其他地域的运费费率上涨了91.32%，VLCC费率的上涨具有环球集体性。预测后市，原油供需面并不强劲，原油价钱走势短期仍以地缘形势改变而定。

　　有色及贵金属方面，假期时刻，美邦首要经济数据宣告经常，邦际金价随同美邦经济目标强弱、美元变化、美联储降息预期等成分摇动，COMEX黄金4月合约震撼承压，假期完全下跌1.11%。

　　音信面上，2月13日宣告的美邦1月CPI数据超预期，反应美邦通胀压力仍旧苛苛。个中，季调后CPI同比升3.1%，高于预期的2.9%；环比升0.3%，高于预期的0.2%。未季调重心CPI同比升3.9%，高于预期的3.7%；环比升0.4%，高于预期的0.3%。数据宣告后，美联储降息预期无间后移，美元指数及美债收益率火速上扬，贵金属承压下挫。

　　南华期货显示，截至周五（2月16日），墟市对美联储降息降准押注已后移至6月，年内降息次数预期亦有所缩减，导致美债收益率继续走升。但美联储降息倾向鲜明，且美财务逆境及各项危急防备激励眷注，贵金属中长线保持看众，但一季度或正在预期与实际间博弈与修改下保持震撼乃至调治。

　　LME锡价假期时刻大幅走强，完全涨4.11%。音信面上，据媒体报道，缅甸佤邦核心经济策动委员会颁发《合于锡精矿出口团结收取实物税的知照》：自2024年2月7日起，全邦锡精矿出口暂停征收现金税，无论锡矿品位上下，一律团结按30%税率征收实物税（即分矿），何时光复征收现金税待核心经计委另行知照。

　　邦投安信期货以为，伦锡延续节前涨势，墟市眷注缅甸佤邦发轫对锡精矿出口收取三成实物税的音信。目前，业内集体估计计谋实施仍有磨合期，一季度佤邦锡资源出口估计将低迷，且印尼锡锭也处于出口淡季，LME锡库存因众地细碎出库，库存已降至5950吨，对锡价持节后开工旺季看涨预期。

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