预计短时天胶市场缺乏明显上下驱动—fx110外汇网1）PSL策略落地带来玄色冲高后，后续利好策略跟进亏欠，商场情感转弱；2）铁水产量连接降落，高估值原料价值补跌。期矿大幅走弱，焦炭第二轮提降下地，原料价值下行拖累钢价走弱；3）从本周钢材基础面数据来看，五大种类钢材产量869.3万吨，周环比节减7.2万吨；五大种类钢材库存1392.8万吨，周环比增补28.7万吨，五大种类外消840.6万吨，降落10万吨。集体看，钢材供需双降，供略大于需，螺纹钢、热卷消费是消费显著降落，钢材库存延续累积，但绝对库存量偏低。

　　下周钢价走势决断：估计下周钢价振撼偏弱运转。1）工业方面，本周铁水产量回升，估计下周钢材产量环比增补，淡季需求不断降落，供增需降，工业面压力不断增补；2）宏观方面，美邦12月CPI同比增幅突出商场预期，商场对2024年3月/5月降息预期降温，对商品价值有肯定压造。但即日邦内传出降准新闻，下周经济数据宣告或带来利好音问，将导致宏观情感屡屡。3）原料方面，目前钢厂焦炭库存处于平常程度，低铁水下，对焦炭采购需求节减，估计焦炭价值或偏弱运转；铁矿方面，铁水产量处于相对低位，钢厂铁矿日均损耗量也有所降落，估计铁矿石价值振撼偏弱。

　　归纳来看，工业面压力增补、原料价值偏弱叠加宏观预期屡屡，将导致近期钢价振撼偏弱运转。

　　1月12日，有色价值指数848.91，周环比降落4.60，降幅0.54%；年同比降落0.90，降幅0.11%。

　　有色金属除铅外其余种类价值偏弱运转。本周Mysteel全邦有色价值指数为38322元/吨，周环比上升73元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数转变差异为-0.65%、-0.94%、2.64%和-0.23%。

　　中邦2023年终年社会融资界限增量累计为35.59万亿元，比上年3.41万亿元。终年百姓币贷款增补22.75万亿元，同比众增1.31万亿元。12月末，广义钱币(M2)余额292.27万亿元，同比增加9.7%。狭义钱币(M1)余额68.05万亿元，同比增加1.3%。畅达中钱币(M0)余额11.34万亿元，同比增加8.3%。终年净投放现金8815亿元。

　　12月份美邦季调后CPI环比上升0.3%，高于商场先前预期的0.2%；重点CPI环比增加0.3%，与商场预期相同，同比涨幅为3.9%。

　　铜：本周铜价重心不断下移，下逛仍存肯定采购备货需求，加之新增订单有所好转，消费不断回升。但沪粤现货升水走势显露分歧，周内月差BACK走扩，上海商场升水承压大幅走低，然广东商场因低库存坚持，现货升水相对坚挺，两市浮现套利空间，以致上海部门进口货源移动至华南区域。

　　铝：本周铝价横盘振撼为主。需求时节性走弱切合预期，但因为12月供需缺口较大，需求的边际走弱并未带来铝锭连接的累库，估计连接累库待1月底或会产生。

　　铅：本周铅价上涨，下逛铅蓄电池企业集体临盆开工境况有所好转，叠加铅锭货源苛重，企业接货备库主动性较高。邦内电动自行车电池商场仍处于消费淡季，下逛渠道经销商及终端车行拿货备货志愿欠佳。

　　锌：因为宏观成分和基础面需求都偏弱，本周锌价有所下跌，正在锌锭产量低于预期的境况下，厂内和社会库存都有所增加。本周广东、宁波区域锌锭现货紧缺，现货升水偏居高位，但上海商场因周三有首要品牌巨额到货，现货升水大幅下跌。

　　造品油：本周，邦内造品油商场价值汽柴普跌。周内，原油本钱端宽幅动摇频现，不时加剧业者寓目心思；邦内汽油商场虽有假日预期支柱，跌幅寥寥，但时价偏高对中下逛备货量亦有压造；与此同时，柴油商场对图利举动的抵触情感则更为显著，众采用分批筑仓战略。Mysteel数据显示，本周汽油价值8704元/吨，环比下跌0.37%；柴油价值7407元/吨，环比下跌0.66%。下周来看，现阶段各出卖单元使命查核压力不大，众挨近商场成交为主；春节前中下逛补货需求对行情仍有支柱；且下周邦际原油估计小涨，邦内商场价值或随行就市上探。估计下周价值或持汽柴均涨走势。

　　LNG：本周期主产地价值延续跌势。各区域补库境况基础闭幕，商场看空情感漫溢，液厂纷纷让利刺激排库。截至1月12日，LNG主产地价值报5093元/吨，较上期下调6.79%。估计下周主产地及主消费地价值走跌。供应层面来看，气温较为温和，部门工场保供使命已毕，下周邦产工场产量有提产预期。需求层面来看，部门物流车辆提前放假，车用需求退缩，且下逛造造业有减产以及停产能够，工业需求同样退缩。集体来看，正在供应宽松需求疲弱基础面下，估计下周邦内LNG价值延续跌势。

　　1月12日，筑材价值指数1361.56，周环比上升0.05，基础持平；年同比降落43.41，降幅3.09%。

　　水泥价值因为商场需求连接降落而跌幅扩张。本周水泥价值指数为390元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.52%。下周商场需求连接萎缩，水泥价值连接下行趋向。

　　混凝土价值因商场需求集体低迷而弱稳运转。本周混凝土价值指数为365元/方，较上周五持平。下周商场需求难有改进，混凝土价值连接弱势运转。

　　螺纹钢：本周螺纹钢价值偏弱运转。1）工业面，本周螺纹外需不断回落，跟着气候转冷，开发材需求会加快降落。因为钢厂检修，产量也有所降落。但需求降幅大于供应降幅，螺纹加快累库。2）宏观面，邦内宏观策略进入真空期，海外降息节点或延后，原料价值大跌等成分，拖累筑材价值下跌。

　　PTA：本周PTA商场价值上涨，加工费连接修复。周表里围宏观转变与内正在基础面弱化预期相博弈。节日时代，地缘争端与航运危境仍有发酵，期现商场仍有上涨，然原油供应需求弱势中对需求前景暗淡，原油下跌拖累板块，继而TA本身供需渐渐承压，期现商场价值回调。尾盘OPEC允诺勾结减产，原油反弹巩固本钱支柱，但供需弱势束缚仍存。截止收盘，华东区域PTA现货商场周均价为5886.75元/吨，周均价环比+0.03%。

　　甲醇：本周（20240106-0112）邦内甲醇装备开工率为79.73%。本周有新增检修装备，如云南曲煤、大庆甲醇厂、江苏索普、陕西渭化；本周有新增减产装备，如青海盐湖、七台河宝泰隆、七台河吉伟、内蒙古东华、锦州丰安、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装备复兴，如云南曲煤、中石化川维、新乡中新、河南始创、内蒙古易高。本周集体牺牲量众于复兴量，故本周产能行使率降落，较客岁同期上涨。

　　1月12日，橡胶塑料价值指数719.57，周环比降落10.58，降幅1.45%；年同比降落54.72，降幅7.07%。

　　自然橡胶：本周自然橡胶商场上逛原料价值高位，胶价止跌反弹。（全乳胶12800元/吨，-150/-1.16%；20号泰标1535美元/吨，-10/-0.65%；20号泰混12100/吨，-100/-0.82%%）。周初供应端炒作情感减少，青岛港库存显现累库拐点，下逛众重成分扰动，开工擢升幅度受限，对胶价支柱进一步弱化。周尾海外上逛产区产量未达预期且邻近停割，二盘商高价囤胶，本钱驱动下拉涨胶价。

　　估计短时天胶商场缺乏显著上下驱动，或振撼运转。继邦内产区停割后，海外泰东北及越南产区本月中下旬持续进入停割减产季，供应端保存收紧预期，原料价值易涨难跌，上逛工场本钱压力增大。前期供应端利好翻开深色胶交割利润空间，海外巨额出货，近期青岛港库存累库压力较大，叠加下逛需求年终难兑现乐观，天胶商场缺乏显著驱动下或振撼为主。估计下周上海商场全乳胶现货价值运转区间正在12450-12700元/吨；泰混现货价值运转区间正在11950-12200元/吨。

　　丁苯综述：本周期，邦内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价值下调200元/吨至12000元/吨，中油部门出卖区域暂未调治，商场行情弱势延续。本周期内，原料丁二烯表里盘走势纷歧，但邦内丁二烯商场行情回落拖拽下，丁苯橡胶本钱面难有支柱，而闭联胶种自然橡胶及顺丁橡胶期现货行情走弱对影响丁苯业者心态；下逛对丁苯橡胶采购仍众刚需压价，买盘弱势延续，同时场内保存部门收获盘低出拖拽，丁苯业者报盘众数先于供价走低，且平报及倒挂报盘仍有商道空间，周期末供价渐渐下调后，华东区域部门字号仍有显著倒挂，交投重心偏低。截至1月11日，华北区域齐鲁1502主流现货报价正在12050元/吨左近，实单商道。

　　顺丁综述：本周期，邦内高顺顺丁橡胶主流出厂价值下调，截至2024年1月11日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下调至12100-12300元/吨之间，涨幅正在200-400元/吨不等。本周期，邦内顺丁橡胶商场行情跌后拾掇。周内受合成橡胶期货价值连接下行拖拽，叠加丁二烯商场有所回落，顺丁橡胶现货商场价值承压走低，跟着倒挂幅度加剧，出厂价值持续下调200-400元/吨不等，昨日合成橡胶期货盘面及丁二烯商场价值止跌反弹，顺丁橡胶现货商场亦止跌拾掇，邦营品牌众数缠绕新供价上方摸索，部门民营价值正在11600-11700元/吨，下逛入市坚持刚需压价采购，实单意向区间低端。截至1月11日，山东商场齐鲁BR9000价值正在12300元/吨，合计下跌300元/吨。

　　供应面，中邦丁苯橡胶产能行使率为65.02%（此中乳聚丁苯橡胶开工率为66.85%），较上周（1月4日：64.72%）擢升0.30%;中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能行使率50.11%，环比（上周：54.74%批改后）降落4.63%。

　　丁苯预测：下周期来看，前期浮现的丁二烯价值强势、部门合成橡胶装备不料泊车事务等利好成分均已消化，但周期末丁二烯外盘走势偏强及邦内丁二烯出口商道音问启发下，行情偏强拾掇或小幅巩固丁苯橡胶本钱面支柱。下周期暂无丁苯橡胶装备检修，供应面仍显填塞，而从需求面看，一经进入尾月，估计部门轮胎企业将会浮现刚需采购征象，或将对合成橡胶价值组成肯定支柱。集体来看，估计丁苯橡胶行情窄幅拾掇，闭心下逛节前备货境况及原料端行情指引。

　　顺丁预测：原料丁二烯商场估计偏强拾掇，本钱支柱巩固；一面顺丁橡胶装备存重启预期，现货供应苛重场合有所缓解，叠加社会库存压力尚存，供应端支柱削弱；下逛轮胎产能行使率或趋稳运转，需求端难寻利好；综上成分指引，顺丁橡胶商场缺乏显著利好支柱，估计下周期邦内顺丁橡胶商场行情或弱势盘整，闭心原料丁二烯商场能否连接性上涨提振，以及各装备运转境况指引。

　　新疆棉：截止到1月11日，邦内3128皮棉均价16541元/吨，周环比下跌0.56%。此中新疆商场3128B新疆机采棉16050-16150元/吨，手采棉16200-16300元/吨。内地商场3128B新疆机采棉16500-16700元/吨，手采棉16750-16900元/吨，3级地产棉双28价值16200-16300元/吨。郑棉期货偏弱振撼，生意企业主动出卖，纺企低价采购，节前备货志愿较普通，商场交投略有走弱。棉花现货端供应填塞，棉纱主动去库中。短期棉花价值延续振撼走势。

　　进口棉：截止至1月11日，进口棉花首要口岸库存周环比增1.5%，总库存50.25万吨。此中，山东区域青岛、济南口岸及周边货仓进口棉库存约43万吨，周环比增1.2%，同比库存高206%；江苏区域张家港口岸及周边货仓进口棉库存约4.3万吨，其他口岸库存约2.95万吨。本周口岸进口棉库存周环比增幅扩张，主因口岸出货放缓，棉花周度到港量略有增补。近期因纺企节前备货速率放缓，导致进口棉成交及出库速率降落；而美棉、巴西棉到港量依然较高，故口岸库存增幅扩张。

　　纯棉纱：截至1月11日，主流区域纺企开机负荷为72.7%，环比增幅3.56%。染厂准备月底放假，工场年前赶单，开机负荷增补；全邦C32s环纺纺纱即期利润为29.1元/吨，周环比增幅87.31%；棉花价值下跌，纺企纺纱即期利润增补。

　　本周纸浆价值振撼运转。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5850.0元/吨，环比上期上涨0.5%；阔叶浆现货含税均价5021.4元/吨，环比上期上涨0.4%；本色浆现货含税均价5528.6元/吨，环比上期降落1.0%；化机浆现货含税均价4457.1元/吨，环比上期降落1.0%。

　　本周期纸浆价值振撼调治，Mysteel认识本周期纸浆价值动摇的首要因由：一、本周期针叶浆价值先涨后跌，首要与期货主力合约走势相闭，业者周期内不断主力盘基差报价，集体支柱纸浆价值走势。二、本周期阔叶浆价值小幅提涨，商场主流品牌外售货源数目有所降落，业者摸索报涨，支柱浆价走势。三、本周期下逛部门原纸厂家主动颁发涨价函，支柱原纸商场走势，且原纸厂家实行节前补库，对原料采购主动性较前期改进，支柱浆价走势。

　　估计下周期邦内浆价区间内偏强拾掇。纸浆供应端外盘偏弱且库存坚持中位程度，需求端原纸商场预期进入节前采购形式，采购主动性预期改进，支柱纸浆价值走势。

　　大豆：大豆商场集体偏弱运转。本周东北大豆价值基础太平，下逛买货主动性仍显普通，目前毛粮价值相对较低，农家售粮主动性普通，鉴于下逛购销缺点，生意商买货的主动性已经不高，随行购销为主。策略方面仍无鲜明利好音问提振；本周南方大豆价值稳中偏弱运转，走货普通，安徽涡阳浮现捂仓大豆，此部门大豆价值本周下跌，其他产区大豆价值也有差异水平的小幅下滑。后续预测：大豆购销灵活度不高，供应端仍显宽松，基础面难为行情供应支柱。策略端目前暂无利众音问浮现，短期价值仍或偏弱运转。

　　豆油：豆油盘面振撼上行，基差偏强运转。本周CBOT大豆因美豆出口不佳以及降雨缓解巴西干旱的顾虑，叠加原油疲弱，均对豆油有所拖累，但因美邦邦内榨利以及供需平均外的不断偏紧预期，CBOT豆油有所上涨，且扈从竞品油脂的利众提振，连盘豆油上涨。基础面，因榨利以及豆粕胀库等因由，邦内压榨产能低落，邦内库存增速减缓，提货有所好转，基差得以坚挺。

　　玉米：产区下层上量增补，玉米价值延续弱势。本周玉米周度均价2478元/吨，较上周下跌28元/吨。东北玉米价值弱势运转。邻近春节，下层售粮节律有所加快，玉米上量增补，深加工企业厂门到货坚持高位，玉米库存上升，目前深加工企业坚持压价收购。华北区域价值显著下跌。春节之前部门农家有变现需求，售粮主动性渐渐巩固，商场供应相对宽松。销区下逛饲料企业采购备货心态不佳，显露郑重，仅实行少量备货就业。后期受到策略面收储音问的利好影响，口岸询价增补。眼前正值产区下层售粮旺季，短期内供应压力仍偏大，但下逛刚需仍存，商场供需连接博弈，估计价值振撼运转。