期货交易时间我国大宗供应链市场仍位于发展初期阶段厦门象屿：大宗商品供应链贸易形式更始查究的引颈者。公司为象屿集团旗下子公司，厦门邦资委限制的地方邦企，主营蕴涵农产物、金属矿产、能源化工的大宗供应链供职。2021Q1-Q3，公司归母净利润同比+77%，吐露加快高增加态势。

　　行业赛道：大宗商品供应链商场空间宽大，商场集结度擢升潜力庞杂。目今我邦大宗商品商场空间共计可达20-30万亿元的界限秤谌，具备宽大的空间。但对标海外荣华邦度，我邦大宗供应链商场仍位于生长初期阶段，CR4仅为4%-5%的秤谌，商场集结度有较大的擢升空间，咱们以为，公司举动我邦大宗供应链的一线头部公司，面对市占率擢升的生长机会，潜力庞杂。

　　贸易形式：深耕大宗商品营业众年，延长供职畛域，补充供应链剩余症结。公司主营的农产物、金属矿产、能源化工三大营业板块，均依然转向“以供职收益为主，兼具金融收益和来往收益”的供应链公司供职形式，剩余开头从收取商品商业价差为主，转为以收取供应链供职的各症结供职费为主，周期属性渐渐弱化。

　　物流资产：构修以象道物流为中央的物流汇集，物贸联动擢升供职才力。公司中心结构自有铁途资源，同时构修公铁水仓串联的物流运输汇集体系，对待大宗供应链营业变成了优秀的物贸联动效应。咱们以为，目今公司的物流营业依然慢慢闪现出安靖的剩余才力，另日伴跟着象道物流的成立进一步完整，界限效应兑现，边际功劳放量，物流营业的剩余秤谌仍有擢升的潜力。