大宗商品的定义警惕需求下降对供需的影响大于供应端的风险铝市供应小幅上修，眷注云南供应改动环境，需求方面估计保护弱势，警备需求消浸对供需的影响大于供应端的危害。但短期低库存维持下铝价底部空间相对有限，估计铝价姑且振撼运转。

　　现货方面：LME铝现货升水3.5美元/吨。SMMA00铝价录得18240元/吨，较前一业务日上涨210元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一业务日上涨80元/吨至80元/吨，SMM华夏铝价录得18150元/吨，较前一业务日上涨210元/吨。SMM华夏铝现货升贴水较前一业务日上涨80元/吨至-10元/吨，SMM佛山铝价录得18330元/吨，较前一业务日上涨210元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一业务日上涨80元/吨至170元/吨。SMM氧化铝指数代价录得2880元/吨，较前一业务日消浸5元/吨，澳洲氧化铝FOB代价录得340美元/吨，较前一业务日持平。

　　期货方面：昨日铝价窄幅振撼，现货成交有所好转，根基面暂无较大改动。供应方面，电解铝企业持稳运转为主，云南区域暂无复产环境爆发，估计6月底或7月初云南会有少量产能复产。海外方面，因为目前海外宏观激情较弱，铝厂复产或需等候需求强劲苏醒，估计短期海外铝企复产动力亏损。本钱方面，跟着氧化铝及阳极的弱势运转，电解铝本钱下移。需求方面，需求淡季气氛逐步升温，加之终端新增订单亏损的题目影响下，个别中小型加工企业浮现减停产，估计短期铝加工开工率难以浮现分明好转。

　　库存方面：截止5月15日，SMM统计邦内电解铝锭社会库存74万吨，较周一裁减1.9万吨。截止5月16日，LME铝库存较前一业务日裁减5750吨至562450吨。

　　1、供应端改动超预期。2、邦内消费苏醒不足预期。3、活动性收紧疾于预期。