需求回落幅度明显大宗商品 英语摘要：玄色系板块弱势式样延续。能化品节内油价崩塌。有色金属宏观压力加大。农产物合切黑海粮食出口订交磋商。

　　螺卷：钢材需求仍发挥普通，4月螺纹需求跟客岁同期疫情时期差不众，热卷需求连结回落，4月中邦创制业PMI回到枯荣线之下，需求回落幅度光鲜。欧元区创制业PMI低重也很光鲜，总体需求已经阻挡乐观，操作上倡议逢高做空。

　　铁矿。节后钢厂补库完毕后铁矿供需根基面将会慢慢转弱，目前看供应总体同比维持增量，需求高位回落，去库速率将会无间放缓，操作上倡议逢高做空。

　　双焦。假时期钢厂未更改对双焦采购计谋，仍以按需采购为主。而煤价的连接向下也使得焦企入炉本钱低重，导致焦炭虽提降五轮，但利润仍较高，临蓐坚持高位，双焦根基面驱动仍向下。操作上无间逢反弹沽空。

　　原油。节内美邦空白身分数等众个经济数据不足预期，市集进一步响应没落预期。根基面昨日EIA周度叙述也乏善可陈，方今和将来的需求均指向疲软令后周期属性的油价连接大跌，咱们坚持节前偏弱决断，下方空间翻开水准取决于美邦收储后相以及OPEC+有无进一步运动。

　　沥青。4月第4周沥青财产数据显示炼厂开工率和出货量环比走低，此中出货量低重较为光鲜，厂库社库库存纷纷上行，可是厂库相对位子依然较低。周度财产数据坚持乐观但边际转差，本钱端支持节内崩塌，估计今日大幅低开，总体激情偏弱。

　　LPG。节日时期海外原油代价下挫光鲜发动海气估值下移，方今自己根基面暂无了得冲突，PDH装备利润有所收窄，然开工率尚有回升空间；调油途径需求安宁，对期价有肯定支持。操作上可寻求盘面较现货贴水走阔后逢低众单机缘。

　　PTA。PTA正在本钱原油走弱+宏观灰心激情以及加息落地影响，连接回调，叠加调油逻辑走弱，原油下跌发动下逛石脑油和PX均入手下手下滑，本钱支持光鲜不够。另外，聚酯减产音响连接升温，叠加适逢劳动节假期，纺织终端众数放假3-5天，市集对待第二季度的需求示意灰心预期。短期供增需减，偏弱式样并未更改，中期估值修复预期需正在供需向好的条件下兑现。计谋倡议：09合约逢高做空。

　　MEG。本周供应再度提负，此中以煤制装备提负最为光鲜。别的，与乙二醇临蓐亲热干系的环氧乙烷与减水剂代价的火速回落也对乙二醇代价酿成光鲜拖累。市集众数对待后市部门装备转产EO是否不妨切实落地存疑。计谋倡议：EG行为底部较为显然的种类，但反弹空间有限，09合约区间品行为主。

　　PVC。PVC本周回吐上周一概涨幅，盘面走利润压缩下跌，从头打响6000一线依然存正在强支持。本钱持稳，烧碱小幅走弱，后续本钱有抬升预期，然而供需方面没有供应显然驱动指引。对待假期后市而言，根基面估计供应增量褂讪，企业检修重启加快，下逛成品存正在节前或者节后补库需求，代价估计底部坚挺看稳。计谋倡议：09合约区间品行为主，09合约逢高做空。

　　棉花棉纱。郑棉连接走强，屡革新高。分歧机构最新数据均显示新年度新疆种植面积降幅超预期，天色炒作窗口放大，籽棉抢收预期进一步加强。另外美联储加息靠拢尾声，下半年消费预期乐观，坚持中长久看众主张，倡议逢低构造09众单。

　　铜。宏观与根基面共振，铜价承压运转。五一时期LME铜价小幅反弹后再度承压运转，近月机合转向Contango。宏观面，美联储5月加息25bp灰尘落定，鲍威尔随后言语示意本轮加息止境到来，但强劲的办事业通胀使得短期内已经看不到降息的可以。别的，美邦债务上限的邻近以及银行业滚动性的连接恶化，加剧了市集对下半年没落即将到来的忧虑。邦内4月官方创制业PMI为49.2，低于枯荣线。海外里均难言乐观。根基面，信息称此前刚果金被迫滞留的20万吨铜将正在本年连接流出，目前邦内新增产能的投放也较为安宁，供应增量确定性较高。消费端发挥中等，强消费预期根基落空，4月订单环比3月全体有所回落。估计铜价仍将承压。

　　铝。需求不佳，铝价偏弱运转。五一节时期LME铝价反弹后回落。供应端，云南降水已经偏低，本年汛期估计降水总量较终年偏少，合切西南复产推迟的可以。短期最大的冲突点正在消费端，初端开工总体仍低于往年秤谌，此前强消费预期根基落空。据Mysteel调研，本年下逛临蓐放假较客岁延迟，紧要正在于订单不够，光伏订单增量难以补偿地产以及汽车端订单的缺失。7成摆布铝型材临蓐企业有放假调动，超折半放假时长正在3天以上，客岁近4成以上铝型材临蓐企业维持临蓐。近期宏观压力加大，叠加消费端的不景气，估计铝价偏弱运转。

　　油脂。假日时期cbot豆油代价小幅反弹，并没有跟从原油代价下跌。紧要由于市集忧虑黑海粮食出口订交续签存正在疑虑。可是目前油脂根基面总体偏空，估计反弹空间有限。操作上仍可逢高做空。

　　豆粕。盘五一假期时期，美豆全体小幅上涨。邦内方面，外传收储进口大豆500万吨，叠加巴 出口量不足预期以及阿根廷作物预估尚有下调空间，短期触底反弹。且下逛油厂开机率迟缓提拔，但蒲月份部门油厂停机检修，是以蒲月供应量或将不如预期宽松，短期照旧底部反弹趋向。中期则因巴西贴水较差，邦内多量到港进口大豆，中期照旧坚持逢高做空的主张。

　　生猪。昨日2307合约下跌0.03%。部门二育入场，前期二育入手下手出栏，出栏体重展示拐头迹象。五一对消费有提振功用，散户对待五一有较强预期，扛价激情偏强。现货猪价全体转强。样本屠企日度屠宰量窄幅上涨。目前供应相对安宁较裕如，下逛端白条走货普通。估计近期盘面惊动偏空。

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