12月份大宗商品价格指数下跌后期或偏弱运行2022年12月份，上海钢联中邦大宗商品代价指数（MyBCIC）终值为1181.22，同比上涨0.54%，环比下跌1.13%，连气儿两个月环比低落。

　　邦际方面，12月份，美邦Markit创筑业PMI终值46.2，创2020年6月以还新低。欧元区12月创筑业PMI指数终值为47.8，环比提拔0.7，连气儿6个月处于减弱区间。邦际机构估计2023年环球GDP拉长将不绝放缓，重要由美邦和欧元区的衰弱激发。跟着通胀放缓，市集估计美联储将进一步放缓加息措施，正在2023年2月初的议息聚会上加息25个基点，但没有FOMC成员估计年内会降息。

　　邦内方面，12月份，中邦创筑业PMI为47.0%，比上月低落1.0个百分点。个中，受疫情攻击影响，创筑业供需两头进一步减弱。12月筑设业商务行动指数为54.4%，比上月低落1.0个百分点，各地巨大项目作战不绝加快推动，但房地产仍处于筑底阶段。核心经济事务聚会提出，要把光复和扩张消费摆正在优先位子。财务部呈现要适度加大财务策略扩张力度，提拔策略功效。央行央浼加强跨周期和逆周期调剂，加大端庄泉币策略奉行力度。2023年中邦经济运转希望总体回升。

　　环比来看，12月份钢铁、有色金属、根源化工等3个行业代价指数上涨，能源、橡胶塑料、筑材、制纸、纺织、农产物等6个行业代价指数下跌。

　　同比来看，12月份能源、根源化工、制纸、农产物等4个行业代价指数上涨，钢铁、有色金属、橡胶塑料、筑材、纺织等5个行业代价指数下跌。

　　12月份钢铁代价指数为980.01，环比上涨3.16%，同比下跌15.35%。

　　12月钢价映现上涨态势。美联储加息放缓、疫情及地产策略转向，邦内经济苏醒预期慢慢加强，玄色系商品获得鲜明提振。加之前期工业链各合键为规避危险不断去库，低库存与宏观处境回暖造成共振，推进钢材代价上行。

　　2023年1月钢铁市集，月初钢厂仍会通过涨价转嫁本钱压力，但强预期的故事正在基础面的比较下必将褪去少许成色，而基础面的压力闪现和加大，从安不忘危的角度看，规避震动危险的操作或成为主流，钢价或处于轰动偏弱运转态势。

　　12月份能源代价指数为1483.63，环比下跌3.78%，同比上涨7.77%。

　　12月山东独立炼厂汽柴油月均代价均不断下跌，但汽油跌速较缓，柴油映现急速大幅下跌走势，月内跌幅高达1101元/吨，邦六92#汽油月均代价为7524/吨，环比下跌6.74%；邦六0#柴油月均代价为7662元/吨，环比下跌13.17%。12月原油整个映现先大幅下跌后小幅上涨趋向，加上柴油消费淡季和疫情影响，柴油代价月内映现不断下跌趋向，而汽油代价跌幅相对较缓，重要由于12月世界疫情铺开管控，人们对后市看好预期加强，汽油跌势较缓。

　　12月动力煤市集稳中偏弱走势，市集交投空气普通。产地市集出卖有光复，煤价稍稳；北港和江内市集需求不敷，非电行业补库难有大范围开释，需求支持不敷，年前或仍旧“按需采购”的主节拍。2023年1月会有主动去库举动，且非电终端暂时仍处于错峰坐褥季候，对市集煤的采购不众。估计短期动力煤市集弱势持稳。

　　12月份有色金属代价指数为841.07，环比上涨1.17%，同比下跌2.24%。

　　12月，六大基础金属代价无数上涨，个中镍价上涨幅度最大。美联储放缓加息节拍，邦内防疫办法放宽，但环球创筑业整个景气秤谌如故下滑。

　　宏观方面，邦内疫情防控奉行“乙类乙管”，对相差境策略不绝优化，而且邦内策略基调仍旧主动，对宏观感情有所提振。基础面方面，华南炼厂检修不断影响到货，上海地域现货因疫情影响发运同样仓促，可是高铜价、腊尾淡季和疫情影响下消费不佳，现货升水不断回落。保税虽有累库但窗口合上晦气流入，低库存格式为铜价保有韧性，估计2023年1月份代价回落幅度有限，而正在相对高位僵持。

　　12月份根源化工代价指数为1130.49，环比上涨0.49%，同比上涨2.25%。

　　12月邦内甲醇市集下跌，内田主产区正在排库需求下无间向下，但因疫情当道，需求难有提振，市集信念不敷，代价虽然有预期止跌但难睹鲜明反弹。月内沿海市集正在累库格式下基差走弱，12月邦产套利窗口翻开，港区社会库提货鲜明减量，但至月底，因封航与引航缺失导致卸货再度不足预期，现货延续偏紧态势，基差略有回升。但因疫情产生导致市集成交偏弱。

　　疫情以及春节后台下，2023年1月甲醇市集或低位轰动，需求难有提振将限制反弹。估计西北甲醇代价将缠绕正在1900-2000元/吨之间，江苏太仓代价或缠绕正在2500-2700元/吨之间。

　　12月份橡胶塑料代价指数为778.79，环比下跌0.19%，同比下跌13.18%。

　　12月中邦自然橡胶市集行情上涨，个中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分辩为12353元/吨、10899元/吨和1397美元/吨，环比分辩上涨4.23%、1.8%和4.34%。基础面仍旧偏弱，宏观气氛回暖推进自然橡胶市集轰动走高。

　　估计2023年1月份天胶市集或维护宽幅轰动，供应方面，邦内产区现已整个停割，海外产区慢慢步入减产季，供应端压力慢慢减轻，需求面局限下逛节假日停工，以及疫情导致局限工场映现劳动力缺乏，下逛轮胎厂开工率趋向性下滑，且天胶库存如故处于累库阶段，短期基础面仍有偏弱压力，暂时宏观扰动一再，优化疫情防控办法赐与市集必然向好预期，对后市经济的光复预期供应必然支持，估计1月份天胶市集或仍显轰动事态。

　　12月世界水泥需求不断回落，一方面北方项目停工，另一方面，疫情影响，南方地域映现短期“用工荒”，项目施工进度放缓，市集需求整个下滑。供应方面，厂家、区域不绝通过错峰停产、协同停窑，局限过剩产能阐扬，供需双弱，行情弱势运转。

　　需求方面，2023年1月21日，1月10日（阴历尾月二十）摆布大局限工地将停工返乡，需求基础切近尾声，春节后2月5日（阴历正月十五）此后，动手逐渐复工。从近期水泥出库环境看，1月10日之前，出库量也处于低落态势，北方扫尾，水泥厂反应，目前仅1-2要点工程施工，其他项目全停，冬季室外施工，需求填补冬季施工费，且施工进度较慢，无数施工项目挑选停工；目前华东、华南出库量尚有支持，出库量降幅较小，但也并未映现往年的赶工环境，一方面下逛资金回款压力较大，另一方面阳性病例较众，影响质料运输及项目施工进度，局限工人提前返乡。供应方面，各地不绝推行错峰坐褥、春节前后企业停窑检修，世界熟料产能使用率有不断低位运转，需求逗留，熟料库容比升高。供需降至低位，行情弱势运转。

　　12月份制纸代价指数为963.13，环比下跌0.19%，同比上涨2.73%。

　　12月中邦瓦楞纸及箱板纸代价映现下行走势。个中，瓦楞纸、箱板纸月均价分辩为3395元/吨和4232元/吨，环比分辩-1.7%和-0.7%。主因11月底龙头纸企下调纸价后，中小纸企众下调纸价，月底代价下跌直接拉低了12月份均价。此外虽12月份范围纸企两次上调局限纸种代价，然无数中小纸企代价持稳或弱势下举动主，故12月均价环比呈下跌趋向。

　　隆众估计，元旦事后，瓦楞纸停机检修产线日渐增加，停机时长区间为20-30天；跟随春节邻近，下逛同步开启放假息市形式，市集交投空气慢慢降温。估计2023年1月份春节前瓦楞纸市集或难有鲜明震动，代价走平概率较大。

　　12月份纺织代价指数为880.82，环比下跌1.68%，同比下跌14.94%。

　　12月PTA市集呈V型走势，加工费阐扬异步同趋。初期当中，防疫防控趋宽短时内无法提振市集，宏观危险偏好慢慢开释，原油减产与弱需求博弈，市集信念不敷导致代价不断下跌。8日后，跟着防疫优化、供应端减量而行业去库，以及代价跌至低位后刺激买盘，工业链边际好转，聚酯亏压缓解且去库较速启发市集映现反弹趋向。中旬事后，即使工业需求不断改良存疑，然原油不断反弹以及业者对远期需求修复的强预期仍提振市集，稀释新安装投放对市集开释的负压。下旬，后道弱势渐步凸显，PTA供需稍有弱化，趋弱实际与远端强预岁月的博弈存正在，市集代价高位运转。

　　估计2023年1月PTA市集弱势轰动运转。起初，教化率上升，将推动、加剧工业季候性弱势过程，归于需求端增援不敷；其次，PTA新产能将投放市集，供增需减加剧累库预期；再次，节前缺乏补货预期，聚酯、织制偏高库存难于消化；节后需求修复存正在变数。整个来看，宏观风向不稳，合怀本钱改观下供需短期改良对市集的增援效用。预期PTA市集代价缠绕5300-5650元/吨轰动。

　　12月份农产物代价指数为1739.86，环比下跌1.30%，同比上涨7.78%。

　　12月份邦内连粕走势强劲，且再改进高。截至12月30日，连粕主力约M2305报收于4220点，月涨109点，月涨幅2.65%。纵观全体12月份连粕走势，基础可能分为两个阶段。第一阶段为12月初至12月20日的冲高回落，第二阶段为12月20日之后的单边上涨。

　　2023年1月连粕M2301期价或将再改进高，M2305提神4000点合口的压力，同时需戒备1月份是否映现期价走势转向的能够，创议市集介入者做好风控。现货方面，1月份的现货代价或以轰动运转为主，一方面因1月份面对春节惠临，油厂面对停机放假的事态，以是正在提供压力削弱的环境下，对现货代价的攻击或相对有限。另一方面下逛养殖终端企业需进步物理库存，以备春节岁月的利用。于是1月份的豆粕现货代价或以高位轰动运转为主。

　　12月大连盘玉米主力合约C2303代价映现先跌后涨态势，代价重心下移。基础面来看，12月主产区物流慢慢光复，且气象降温有利于玉米脱粒，市集潜正在供应宽松，而销区无数饲料企业节前备货基础落成，加长进口玉米连续到港，市集利空成分攻陷主导，玉米现货代价整个维护弱势。

　　2023年1月份迎来春节假期，目前供应端售粮压力有限，庄家粮源保管较为优异，下逛深加工企业仍有采购需求，饲料企业备货基础落成，玉米市集供需大致巩固，个别市集供需时局分歧，估计1月份玉米代价整个以稳为主，个别窄幅涨跌调节。

　　宏观目标预测：遵照史册数据巡视，MyBCIC的改观普通会领先PPI1-2个月，加倍是正在拐点的改观上，以至比PPI更为敏锐，而PPI与CPI非食物代价走势合连性又比拟高，关于邦民经济运转环境或许供应预测与警示。

　　进入2023年1月份，春节假期叠加众地疫情岑岭，大宗商品市集需求将进一步萎缩，供需基础面偏弱。同时，邦际机构估计2023年环球GDP拉长将不绝放缓，重要由美邦和欧元区的衰弱激发，我邦出口面对下行压力。为此，2023年中邦把光复和扩张消费摆正在优先位子，预期宏观策略不绝加码，终年经济希望总体回升，市集“强预期”感情仍正在。总之，2023年1月份大宗商品代价指数或轰动偏弱，但调节幅度有限。