今日指数证券项目政策超常规发力下2025年03月24日，财通证券601108）揭橥了一篇基金行业的磋议申诉，申诉指出，券商板块估值低，策略助力，行业整合预期强，眷注度希望提拔。

　　申诉摘要如下： 主题主见 本周券商主见：本周中泰证券600918）和南京证券601990）颁发2024年年报，4Q2024单季两家券商经纪营业收入分辨环比、同比均翻倍拉长。本年一季度墟市交投活动度仍支撑高位，估计经纪营业接连维系高弹性。估值层面，3月21日券商板块估值仅1.46×PB，处于2018年今后56%分位，仅般配行业景心胸均值水准，策略超常例发力下，券商板块希望迎来更大溢价空间，同时行业内并购整合延续推动，事迹弹性延续兑现，希望进步板块眷注度，催化估值提拔。个股方面，短中期估计业内并购仍将是板块主题选股主线，提议接连眷注核心汇金旗下券商间整合预期演绎，包含中邦银河601881）、中金公司601995）、信达证券601059）、东兴证券等标的。 证券基金业高频数据：1）墟市行情：本周（3.17-3.21，下同）沪深300、中证全债指数分辨下跌2.29%、上涨0.01%。2）墟市活动度：A股成交额降低，港股小幅回升。本周A股日均成交额为15497亿元，环比上周（3.10-3.14，下同）-6.4%。岁首今后A股日均成交额为15559亿元，较2024年终年+46.3%。本周港交所日均成交额为2874亿港元，环比上周+1.8%，岁首今后港交所日均成交额2429亿港元，较2024年终年日均成交额+84.3%。3）融资融券：本周两融余额上升，接连维系高位。截至3.20，墟市两融余额为19461亿元，环比上周五+1.1%，较上腊尾+4.6%。4）公募基金：本周新创制基金以债券型和指数股票基金为主。本周墟市新创制公募基金份额318.7亿份；权柄基金新创制份额141.8亿份，主动权柄基金新创制份额22.4亿份。岁首至今，公募基金发行份额2292亿份，同比+0.7%；权柄基金发行份额1057亿份，同比+117.9%，个中主动权柄基金发行份额146亿份，同比-8.6%。 本周热门变乱：1）3月19日至3月20日，基金公司不断公布旗下指数基金指数运用费调度为基金统制人承当，不再由基金资产列支。数据显示，此次指数运用费率付出格式调度共涉及689只基金产物，指数运用费率众数正在0.0004%至0.06%之间，个中ETF产物0.03%是主流，场外被动基金则是0.02%是主流。2）中泰证券颁发2024年年报，2024年公司分辨归母净利润9.37亿元，同比-48%；个中，单四序度归母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈，环比+329%。3）南京证券颁发2024年年报，2024年公司归母净利润10.02亿元，同比+48%；个中，单四序度归母净利润3.06亿元，同比+180%，环比+104%。 危急提示：权柄墟市大幅震撼危急；监禁进一步趋苛危急；基金统制费率或佣金费率呈现大幅下行危急。