招商证券-信用债动能指数跟踪（2021年12月第2周）：总指数创年内新高：.26%，超越平常震动区间上限，估计指数改日向趋向项答复的概率较大。3）近三年市集心情比较：指数阐扬显然优于2019年、2020年同期，改日有持续分裂的概率。4）与信用利差比较：3年AA+城投利差为41.31bp，较上周下行6.82bp；城投债动能指数上涨0.59个分值，较上周涨幅1.84。”

　　2.1）本周信用债动能总指数延续涨势并创本年以还新高，较上周小幅上涨0.04%，目前处于88.6%的高史册分位值。

　　4.3）近三年市集心情比较：12月以还指数坚持领涨2019、2020年同期阐扬。

　　5.4）与信用利差比较：3年AA+城投利差为41.31bp，较上周下行6.82bp；信用债动能指数上升0.01个分值，较上周上涨0.04%。

　　6.各券种动能指数跟踪：分券种来看，正在11月开启触底反弹之后，城投债动能指数阐扬延续领先资产债动能指数。

　　7.本周，城投新券发行和现券贸易同时发力，涨势不改，修复速率优于资产债。

　　9.1）本周城投债动能指数小幅上涨，较上周上行1.84%，而今处于89.9%的史册高位。

　　10.2）就偏离趋向值的水平来看，指数偏幅约17.26%，超越平常震动区间上限，估计指数改日向趋向项答复的概率较大。

　　11.3）近三年市集心情比较：指数阐扬显然优于2019年、2020年同期，改日有持续分裂的概率。

　　12.4）与信用利差比较：3年AA+城投利差为41.31bp，较上周下行6.82bp；城投债动能指数上涨0.59个分值，较上周涨幅1.84%。

　　14.1）本周资产债动能指数略有回落，较上周下跌1.41%，但而今仍处于73.2%的较高史册分位值。

　　15.2）指数偏离趋向值的震动水平较大，超越平常震动区间上限约4个百分比，较上周约收敛1.7个百分比，已初现答复趋向。

　　16.3）近三年市集心情比较：指数小幅低于2019年同期，均显然高于2020年同期秤谌。

　　17.4）与信用利差比较：3年AA+中票利差为48.94bp，较上周下行2.06bp；资产债动能指数下行0.31个分值，较上周跌幅1.41%。

　　18.危险提示：测算指数变量失真，指数估计手腕需调治，信用事情挫折指数。

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